Cổ phiếu Apple lập kỷ lục 336,91 USD khi Dan Niles gọi việc trì hoãn AI là “may mắn”

Cổ phiếu Apple đạt mức đóng cửa kỷ lục 336,91 USD vào ngày 27 Tháng 7, đưa vốn hóa thị trường lên 4,93 nghìn tỷ USD và giành lại danh hiệu công ty đại chúng có giá trị nhất thế giới từ Nvidia. Đà tăng này diễn ra trước báo cáo kết quả kinh doanh quý 205Bài khóa của công ty vào ngày 30 Tháng 7. Dan Niles, nhà sáng lập Niles Investment Management, cho biết việc Apple đi muộn vào trí tuệ nhân tạo (AI) lại trở thành một lợi thế ngẫu nhiên khi tránh được khoản chi đầu tư vốn lớn đang gây áp lực lên dòng tiền của các đối thủ. Alphabet đã nâng dự báo chi tiêu vốn (capital expenditure) cho năm 2026 lên 1Bỷ USD đến 205B tỷ USD cho hạ tầng AI, khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm trong quý 2 lần đầu tiên kể từ lần phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2004. Thay vào đó, theo thông tin, Apple trả cho Google khoảng 1Bỷ USD mỗi năm để cấp phép một mô hình Gemini tùy chỉnh cho bản nâng cấp AI của Siri, chỉ là một phần nhỏ so với mức các đối thủ chi để xây dựng các mô hình AI độc quyền.

Apple cấp phép mô hình AI trong khi đối thủ xây dựng hạ tầng

Phát biểu trên CNBC's Squawk on the Street, Niles cho biết Apple đã tránh được “cơn sốt” chi tiêu cho AI đã tác động xấu tới dòng tiền của các đối thủ. “Đôi khi bạn may mắn vì sự bất lực,” Niles nói, đồng thời cho biết Apple “tệ” đến mức nào trong việc đưa AI lên iPhone. Việc chi tiêu của Alphabet đẩy dòng tiền tự do sang âm ở quý 2, quý như vậy đầu tiên kể từ IPO năm 2004. Theo thông tin, Apple trả cho Google khoảng 1Bỷ USD mỗi năm để cấp phép một mô hình Gemini tùy chỉnh cho bản nâng cấp AI của Siri. Khoản phí này chỉ chi trả cho một phần nhỏ so với những gì các đối thủ bỏ ra để tự xây dựng mô hình AI từ đầu. Apple đã tạm thời vượt Nvidia để trở thành công ty có giá trị nhất thế giới vào đầu tháng này.

Niles nêu rủi ro định giá trước báo cáo thu nhập

Niles cho biết ông kém thoải mái hơn với mức giá cổ phiếu đang giao dịch ngày hôm nay. Hệ số giá trên lợi nhuận (price-to-earnings ratio) của Apple nằm trong khoảng 30–39, cao hơn nhiều so với khoảng 22 lần lợi nhuận của S&P 500. Ông cảnh báo điều này có thể khiến Apple bị tổn thương nếu các con số của phiên công bố vào Thứ Năm không như kỳ vọng, đặc biệt nếu giá chip bán dẫn tăng lên siết chặt biên lợi nhuận. Chi phí chip nhớ đã tăng mạnh trong năm nay, một xu hướng đã buộc thị trường điện thoại phải tăng giá. “Bạn không thể dồn hết tiền của thế giới vào một cổ phiếu này vì họ không chi cho AI,” Niles nói. “Nó không hợp lý ở một mức định giá nhất định.” Phố Wall kỳ vọng Apple sẽ công bố doanh thu vào khoảng 108.9Bỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) 1,89 USD cho quý này, tăng so với mức 1,57 USD một năm trước. Báo cáo vào Thứ Năm rơi vào giữa một tuần công bố kết quả dày đặc của Big Tech, khi Meta và Amazon cũng công bố trong cùng tuần dưới sự giám sát tương tự về chi tiêu AI. Niles cho biết ông dự định vẫn đứng ngoài phần lớn các mã đó, dẫn lý do là lo ngại về chi tiêu vốn gắn với từng công ty.

FAQ

Vì sao cổ phiếu Apple đạt đỉnh mọi thời đại dù phát triển AI chậm? Apple tránh khoản chi đầu tư vốn lớn đang gây áp lực lên dòng tiền của đối thủ bằng cách cấp phép công nghệ AI thay vì tự xây dựng các mô hình độc quyền. Theo thông tin, công ty trả cho Google khoảng 1Bỷ USD mỗi năm cho một mô hình Gemini tùy chỉnh, a fraction nhỏ so với mức Alphabet phân bổ cho chi tiêu hạ tầng AI giai đoạn 2026 là 195B đến 205B.

Dan Niles đã nêu những lo ngại định giá nào về cổ phiếu Apple? Niles nhận xét rằng hệ số giá trên lợi nhuận của Apple nằm trong khoảng 30–39, cao hơn nhiều so với khoảng 22 lần lợi nhuận của S&P 500. Ông cảnh báo định giá có thể khiến Apple bị tổn thương nếu lợi nhuận không như kỳ vọng hoặc nếu giá chip bán dẫn tăng siết chặt biên lợi nhuận, nói rằng “nó không hợp lý ở một mức định giá nhất định.”