Các nhóm ngân hàng phản đối thỏa hiệp lợi suất stablecoin, đe dọa tiến độ dự luật tiền mã hóa

Năm hiệp hội giao dịch ngân hàng lớn đã chính thức phản đối một thỏa hiệp về lợi suất stablecoin được đề xuất vào hôm thứ Hai, làm dấy lên lo ngại rằng dự luật về cấu trúc thị trường crypto có thể khó thông qua trong năm nay, theo ngân hàng đầu tư TD Cowen. Viện Chính sách Ngân hàng (Bank Policy Institute), Financial Services Forum, Independent Community Bankers of America, Consumer Bankers Association và American Bankers Association cho biết thỏa hiệp dự kiến “chưa đạt”, dù vẫn cho phép các nền tảng crypto cung cấp phần thưởng gắn với việc sử dụng trong giao dịch stablecoin.

Unified Banking Opposition Strengthens Position

Jaret Seiberg, giám đốc điều hành tại Nhóm Nghiên cứu Washington của TD Cowen, cho biết sự phản đối đồng loạt từ cả các ngân hàng lớn lẫn nhỏ đã củng cố đáng kể vị thế đàm phán của ngành ngân hàng. “Sự đoàn kết của một mặt trận chung mang lại cho ngành ngân hàng nhiều đòn bẩy hơn trong cuộc chiến này. Đó là lý do vì sao chúng tôi tin rằng không phải một kết luận tất yếu rằng crypto sẽ giành chiến thắng và các ngân hàng sẽ thua,” Seiberg nói trong một ghi chú hôm thứ Ba.

Seiberg cho biết không tồn tại “lối đi trung gian” giữa hai bên. “Chúng tôi không thấy có khoảng dung hòa nào có thể thỏa mãn cả các ngân hàng và các nền tảng crypto lớn, bởi vì theo chúng tôi có một số nền tảng crypto muốn có khả năng tiếp tục trả lợi suất để khuyến khích nhà đầu tư bán lẻ giữ thanh khoản trong ví crypto của họ. Điều đó là không thể chấp nhận đối với các ngân hàng,” ông nói.

Proposed Compromise Details

Thỏa hiệp này, được Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Thom Tillis và Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Angela Alsobrooks công bố vào thứ Sáu, sẽ cấm việc trả lãi hoặc lợi suất trên stablecoin tương tự như lãi suất trả cho tiền gửi ngân hàng, đồng thời cho phép một số phần thưởng gắn với việc sử dụng trong giao dịch stablecoin.

Seiberg cho biết các ngân hàng có lợi thế chiến lược, vì các quy định được đề xuất từ Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ (Office of the Comptroller of the Currency) theo Đạo luật GENIUS có thể hạn chế phần lớn lợi suất stablecoin. Dù dự kiến sẽ có các thách thức pháp lý, các ngân hàng vẫn có thể dựa vào các quy định này nếu dự luật crypto, còn được gọi là Đạo luật Clarity, không được thông qua.

Critical Timeline Concerns

Sức ép lên các cuộc đàm phán đang gia tăng do yếu tố thời gian. Seiberg nói cuộc chiến về lợi suất stablecoin “có thể đẩy việc công bố bổ sung lên tháng 6”, với “kỳ nghỉ tháng 8 là hạn chót để ban hành dự luật này”. Ông cho biết thêm rằng “để Thượng viện bỏ phiếu vào cuối tháng Bảy, dự luật có lẽ cần phải được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua vào cuối tháng Sáu. Do có kỳ nghỉ Lễ Memorial Day, chỉ còn vài tuần để hành động.”

CEO Ripple Brad Garlinghouse cũng nhấn mạnh tính cấp bách vào hôm thứ Ba, cho rằng hai tuần tới là then chốt đối với luật pháp về crypto. “Nói thẳng, nếu điều đó không xảy ra, thì tôi nghĩ khả năng sẽ giảm mạnh, bởi vì nếu nó đi vào giai đoạn bầu cử giữa kỳ — nó sẽ trở thành một vấn đề quá ‘nặng mùi’ chính trị. Sau đó, sau bầu cử vào mùa thu, tôi nghĩ khả năng được tiếp tục theo đuổi còn thấp hơn nữa,” Garlinghouse nói.

Broader Obstacles to Bill Passage

Ngoài tranh chấp về lợi suất stablecoin, Seiberg đã xác định nhiều rào cản khác đe dọa việc dự luật được thông qua. Các yếu tố này bao gồm việc thiếu các ủy viên của Ủy ban Giao dịch Tương lai Hàng hóa (Commodity Futures Trading Commission), các xung đột liên quan đến một dự án crypto gắn với Tổng thống Donald Trump có tên World Liberty Financial, và lo ngại về việc Iran sử dụng thanh toán bằng crypto.

Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Thom Tillis đã trở thành một “nút chặn” gần đây, thúc đẩy đưa các điều khoản về đạo đức vào trong Đạo luật Clarity. Tillis, một thành viên của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, được cho là đã nói rằng ông sẽ phản đối dự luật nếu không có ngôn ngữ như vậy.

Trước đó, Seiberg từng nói rằng việc thông qua dự luật có thể cần sự tham gia trực tiếp từ Trump, cùng với các thỏa hiệp có thể nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng và đáp ứng ngưỡng 60 phiếu trong Thượng viện. Tháng Ba, ông cho biết mình “ngày càng bi quan” và chỉ thấy có một phần ba khả năng dự luật thông qua trong năm nay. Các đánh giá trước đó cho rằng dự luật có thể bị lùi sang năm 2027, và các quy định cuối cùng có thể bắt đầu có hiệu lực vào năm 2029 nếu các trở ngại không được giải quyết trong năm nay.