Nhu cầu Bitcoin giảm khi BTC đối mặt với áp lực cung

• Nhu cầu biểu kiến của Bitcoin duy trì âm trong 208 ngày và gần đây đã chạm mức đáy chu kỳ gần âm 273.000 BTC.

• Bitcoin giữ vững quanh mức 58.500 USD hai lần, bất chấp biến động cao và lượng thanh lý đáng kể.

• Tỷ lệ tài trợ dương kéo dài trong khi giá yếu đi, cho thấy sự lạc quan có đòn bẩy mà không có nhu cầu giao ngay tương ứng.

Nhu cầu Bitcoin tiếp tục chịu áp lực khi dữ liệu on-chain cho thấy nhu cầu biểu kiến ở mức thấp kỷ lục, với Bitcoin giao dịch trong biên độ biến động khi người mua bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng.

Nhu cầu biểu kiến vẫn nằm trong vùng âm sâu

Biểu đồ do Ali Charts chia sẻ cho thấy nhu cầu biểu kiến của Bitcoin ở mức âm 273.000 BTC. Chỉ số này đã duy trì dưới 0 trong 208 ngày liên tiếp. Số liệu này đánh dấu mức yếu nhất của chu kỳ hiện tại.

Nguồn: X

Nhu cầu biểu kiến đo lường mức hấp thụ giao ngay so với lượng Bitcoin mới được tạo ra. Nó cũng theo dõi sự di chuyển của các đồng coin cũ quay trở lại lưu thông. Số liệu âm cho thấy lượng bán vượt quá nhu cầu thị trường mới.

Trong tháng 11/2025 và tháng 5/2026, chỉ số dao động trong khoảng từ 0 đến âm 150.000 BTC. Một số lần phục hồi đã xảy ra vào tháng 2, tháng 3 và tháng 5. Không có lần phục hồi nào trong số đó đưa chỉ số trở lại dương.

Sự suy giảm mới nhất cho thấy lượng Bitcoin cũ đang nhập vào lưu thông nhanh hơn. Chỉ số hiện đã nằm ổn định gần mức thấp kỷ lục. Mô hình đó cho thấy sự phân phối tiếp diễn chứ không phải tích lũy rộng rãi.

Giá Bitcoin giữ hỗ trợ chính gần 58.500 USD

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch ở mức 59.703 USD sau khi giảm 2,93% trong ngày hôm trước. Giá đã giảm từ khoảng 61.500 USD. Sau đó, áp lực bán tăng mạnh.

Giá đã giảm nhẹ xuống 58.500 USD trong đợt bán tháo. Đây thường là một phần của các đợt thanh lý đòn bẩy và thác lệnh dừng lỗ. Nhưng người mua đã phản ứng nhanh chóng với đợt bán tháo.

Giá Bitcoin đã bật tăng trở lại về khu vực 59.000 USD và 59.500 USD ngay sau đó. Sự phục hồi cho thấy thanh khoản mạnh phía mua bên dưới thị trường. Áp lực bán không đủ để phát triển thành một sự phá vỡ rộng hơn.

Một đợt yếu khác sau đó đã kiểm tra lại mức 58.500 USD. Người mua một lần nữa bảo vệ thành công vùng hỗ trợ. Bitcoin sau đó phục hồi về ngưỡng quan trọng 60.000 USD.

Tỷ lệ tài trợ phản ánh tâm lý mua lên kéo dài

Một biểu đồ khác theo dõi giá Bitcoin so với tỷ lệ tài trợ theo quyền chọn mở. Dữ liệu bao phủ hoạt động thị trường từ cuối tháng 10 đến cuối tháng 6. Tỷ lệ tài trợ chủ yếu duy trì dương bất chấp giá giảm.

Nguồn: Coinglass

Từ cuối tháng 10 đến đầu tháng 1, các nhà giao dịch duy trì vị thế mua đòn bẩy. Tuy nhiên, giá Bitcoin đã giảm trong giai đoạn đó. Sự phân kỳ cho thấy kỳ vọng mua lên tiếp diễn.

Bitcoin đã giảm đáng kể từ mức khoảng 90.000 USD xuống còn khoảng 75.000 USD trong tháng 2. Tỷ lệ tài trợ trở nên thất thường hơn và thường xuyên đảo chiều. Sự không chắc chắn của thị trường gia tăng khi các đợt thanh lý tăng tốc.

Tỷ lệ tài trợ trở nên dương mạnh trở lại từ giữa tháng 5 đến đầu tháng 6. Tuy nhiên, Bitcoin không thể thiết lập đà tăng bền vững. Sự phân kỳ cho thấy đòn bẩy tăng nhanh hơn nhu cầu giao ngay thực sự.