Bitcoin ETF phản ánh chu kỳ bùng nổ–suy giảm của vàng, theo nhà phân tích của Bloomberg

Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas cho biết vào thứ Sáu rằng các quỹ ETF bitcoin có thể đi theo cùng một quỹ đạo “bùng nổ rồi suy thoái” như các ETF vàng, khi những mức tăng bùng nổ nhường chỗ cho sự sụt giảm và các giai đoạn trì trệ kéo dài. Balchunas lập luận rằng cả hai nhóm tài sản đều là “lớp vỏ” cho các kho lưu trữ giá trị không sinh lãi, không tạo ra dòng tiền, khiến tâm lý nhà đầu tư quyết định hiệu suất thay vì lợi nhuận, lãi suất coupon hay sự hỗ trợ của chính phủ. Nhận định này xuất hiện trong bối cảnh IBIT của BlackRock, ETF bitcoin giao ngay lớn nhất thế giới, đang quản lý khoảng 60 tỷ USD tài sản, thấp xa so với 100 tỷ USD mà nó từng chạm được trong thời gian ngắn vào Tháng 10, khi bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại.

Balchunas so sánh ETF bitcoin với khung “tâm lý quyết định” của ETF vàng

Balchunas viết trong một bài đăng trên X rằng cả ETF bitcoin và ETF vàng đều là “các lớp vỏ bọc cho những kho lưu trữ giá trị không sinh lãi, tạo ra không dòng tiền, khiến tâm lý nhà đầu tư—không phải lợi nhuận, coupon hay sự hỗ trợ của chính phủ như với cổ phiếu và trái phiếu—quyết định hiệu suất.” Nhà phân tích cho biết thêm rằng việc mở rộng nguồn cung hạn chế đối với cả bitcoin và vàng có thể chuyển thành nhu cầu tăng vọt tạo ra “những vụ nổ giá”, dù nhu cầu đó có thể thất thường, đến theo từng đợt thay vì tăng đều đặn.

Tài sản IBIT co lại còn 60 tỷ USD từ đỉnh Tháng 10

iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock hiện quản lý khoảng 60 tỷ USD tài sản. Balchunas cho biết quỹ này chỉ duy trì trên ngưỡng AUM 100 tỷ USD trong đúng vài giờ vào Tháng 10. Tài sản của IBIT đã thu hẹp cùng với giá bitcoin, vốn giao dịch quanh 63.000 USD vào thứ Sáu, giảm khoảng 30% trong năm nay và giảm xấp xỉ 50% so với kỷ lục ghi nhận hồi Tháng 10.

GLD mất tám năm để phục hồi sau đỉnh năm 2011

Balchunas so sánh thời gian IBIT vượt qua mốc 100 tỷ USD trong thời gian ngắn với đà tăng của SPDR Gold Trust (GLD) vào năm 2011, khi quỹ vàng tạm thời vượt SPY để trở thành ETF lớn nhất thế giới. “Tôi cảm thấy có sự song song mang tính tâm linh [between] giữa GLD và IBIT”, ông nói, đồng thời lưu ý rằng sau khi GLD bứt phá vào năm 2011, nó đã mất “tám năm trong giai đoạn trì trệ” để quay lại vị trí đó. Balchunas cho biết dù quỹ GLD phải chịu nhiều năm nhu cầu yếu hơn, “mỗi chu kỳ của ETF vàng lại nâng mức cao nhất trước đó lên thêm một bậc.” GLD, ETF dựa trên vàng của State Street, bắt đầu giao dịch từ năm 2004.

 Hiệu suất quỹ GLD. Nguồn: Nhà phân tích Bloomberg Eric Balchunas.

AUM tài sản kỹ thuật số của BlackRock giảm 40% so với cùng kỳ năm trước

Cơn suy thoái chung của thị trường crypto đã gây áp lực lên mảng kinh doanh tài sản kỹ thuật số tổng thể của BlackRock. Công ty cho biết trong tuần này rằng AUM tài sản kỹ thuật số quý 2 giảm khoảng 40% so với cùng kỳ năm trước xuống còn xấp xỉ 49 tỷ USD, từ gần 80 tỷ USD, chủ yếu phản ánh các đợt sụt giảm mạnh ở giá bitcoin và ether. Vàng giao ngay giao dịch quanh 4.000 USD mỗi ounce vào thứ Sáu, giảm khoảng 7% so với đầu năm nhưng vẫn cao hơn khoảng 19% so với cùng kỳ 12 tháng qua.

ETF bitcoin và ether của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng hằng tuần

Giá giảm và tâm lý nhà đầu tư đã gây sức ép lên dòng chảy của các ETF crypto. Xu hướng này đã chậm lại tuần trước, khi các ETF bitcoin và ether giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng hằng tuần lần đầu tiên kể từ đầu Tháng 5.

Câu hỏi thường gặp

Eric Balchunas đã nói gì về ETF bitcoin vào thứ Sáu?
Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas cho biết vào thứ Sáu rằng các ETF bitcoin có thể đi theo cùng quỹ đạo “bùng nổ rồi suy thoái” như các ETF vàng, khi những mức tăng bùng nổ nhường chỗ cho sự sụt giảm và các giai đoạn trì trệ kéo dài, vì cả hai đều là các kho lưu trữ giá trị không sinh lãi được thúc đẩy bởi tâm lý nhà đầu tư chứ không phải dòng tiền.

BlackRock's IBIT hiện quản lý bao nhiêu tài sản?
Hiện BlackRock's IBIT quản lý khoảng 60 tỷ USD tài sản, giảm so với 100 tỷ USD mà nó từng chạm được trong thời gian ngắn vào Tháng 10 khi bitcoin leo lên mức cao nhất mọi thời đại. Balchunas cho biết quỹ này chỉ duy trì trên ngưỡng 100 tỷ USD trong vài giờ.

Điều gì đã xảy ra với AUM tài sản kỹ thuật số của BlackRock trong quý 2?
BlackRock cho biết trong tuần này rằng AUM tài sản kỹ thuật số quý 2 giảm khoảng 40% so với cùng kỳ năm trước xuống còn xấp xỉ 49 tỷ USD từ gần 80 tỷ USD, chủ yếu phản ánh các đợt sụt giảm mạnh ở giá bitcoin và ether.