Bitcoin Tăng Giá Trong Khi Trái Phiếu và Cổ Phiếu Gặp Khó Khăn—Lý Do Là Gì

Tóm tắt

• Bitcoin đã tăng khoảng 6% kể từ khi cuộc khủng hoảng Iran bắt đầu, vượt xa vàng và cổ phiếu.
• Lợi tức trái phiếu tăng cho thấy các nhà đầu tư đang mất niềm tin vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống.
• Dòng vốn chảy vào các sản phẩm tài sản kỹ thuật số của các tổ chức đã tích cực liên tiếp trong ba tuần.

Bitcoin đã ghi nhận mức tăng nhẹ kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, mặc dù trái phiếu và cổ phiếu gặp khó khăn—và một ghi chú mới từ nhà quản lý tài sản kỹ thuật số CoinShares cho thấy sự phân kỳ này mang ý nghĩa quan trọng. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin được giao dịch ở mức 70.323 USD sau khi giảm 0,8% trong ngày qua, theo tổng hợp giá tiền điện tử CoinGecko. Dù có sự giảm nhẹ hàng ngày, giá Bitcoin vẫn tăng kể từ khi Mỹ và Israel bắt đầu oanh tạc Iran vào cuối tháng Hai. "Kể từ khi cuộc khủng hoảng bắt đầu, Bitcoin đã tăng khoảng 6 đến 6,5%, trong khi vàng tăng khoảng 1 đến 1,5% và cổ phiếu giảm," Giám đốc Nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, viết trong một ghi chú gửi đến Decrypt. "Sự phân kỳ này, theo quan điểm của chúng tôi, mang ý nghĩa phân tích quan trọng."

Ông cũng cho biết, một số yếu tố then chốt đã hội tụ đúng thời điểm. Các chỉ số kỹ thuật đã báo hiệu rằng Bitcoin gần như đã chạm đáy, hoặc mức giá thấp nhất của chu kỳ này.  "Bitcoin thường hoạt động tốt trong các biến động địa chính trị, không phải vì tính biến động của nó, mà phần lớn do đặc tính của nó như một tài sản phi chủ quyền, chống kiểm duyệt," Butterfill viết. Ông còn bổ sung rằng việc các nhà đầu tư rút vốn khỏi trái phiếu Mỹ là bằng chứng cho thấy các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống đã mất đi phần nào sức hấp dẫn của chúng. Lợi tức trái phiếu thường xuyên dao động theo giá. Khi nhu cầu về trái phiếu tăng, giá sẽ tăng và lợi tức giảm. Hiện tại, xu hướng này đang diễn ra theo chiều ngược lại. Lợi tức đang tăng, báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang rút lui khỏi một tài sản vốn đã từng là lựa chọn hàng đầu trong khủng hoảng.

Đừng nhầm lẫn: Các dòng chảy rút khỏi quỹ tài sản kỹ thuật số vẫn đều đặn. Nhưng dòng vốn chảy vào cũng vậy, Butterfill viết. "Đây là tuần thứ ba liên tiếp chúng tôi ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số," ông nói, trong một email gửi đến Decrypt rằng các nhà đầu tư đã gửi vào khoảng 500 triệu USD trong tuần này tính đến thời điểm hiện tại. "Chúng tôi xem đây là một tín hiệu có ý nghĩa: các nhà đầu tư tổ chức đang xem Bitcoin như một tài sản đáng giữ qua biến động địa chính trị, chứ không phải để bán ra." Tuy nhiên, điều này không có nghĩa tất cả các tài sản kỹ thuật số đều được hỗ trợ như Bitcoin. CoinShares lưu ý rằng các danh mục liên quan đến thu nhập tiêu dùng, như giao dịch đầu cơ và meme coins, sẽ gặp nhiều khó khăn nếu ngân sách hộ gia đình vẫn còn áp lực. "Nhưng đà chính trị và quy định đằng sau việc chấp nhận stablecoin, đặc biệt ở Hoa Kỳ, vẫn vững chắc và phần lớn được bảo vệ khỏi tác động của cú sốc dầu mỏ," Butterfill bổ sung.