Ledn, một nền tảng cho vay được đảm bảo bằng Bitcoin, đã hợp tác với công ty nghiên cứu Protocol Theory để khảo sát 1.244 người nắm giữ crypto tại Mỹ và Australia, qua đó làm lộ cái mà nền tảng này gọi là “khoảng trống tài sản thế chấp” trong cho vay Bitcoin. Hơn 88% người nắm giữ cho biết họ sẽ cân nhắc vay dựa trên tài sản số của mình, nhưng chỉ 14% hiện đang làm điều đó, tạo ra tỷ lệ 6/1 giữa ý định và việc áp dụng. Nghiên cứu nhấn mạnh sự ưu tiên của các nhà đầu tư Bitcoin dài hạn khi vay dựa trên lượng nắm giữ thay vì bán, giúp họ tiếp cận thanh khoản mà không kích hoạt thuế lãi vốn hoặc từ bỏ mức độ nắm giữ tài sản tích lũy qua nhiều năm, bao gồm trong các đợt sụt giảm 80% của năm 2018 và 2022.
Khảo sát 1.244 người nắm giữ crypto của Ledn và Protocol Theory
Ledn đã ủy quyền thực hiện nghiên cứu này phối hợp với Protocol Theory, khảo sát 1.244 người nắm giữ crypto ở Mỹ và Australia. Kết quả cho thấy tồn tại khoảng trống tỷ lệ 6/1 giữa nhóm người sẵn sàng vay dựa trên tài sản số và nhóm hiện đang sử dụng các khoản vay đó. Ledn đã triển khai các khoản vay được bảo đảm bằng Bitcoin từ năm 2018 và cho biết đã vượt hơn 10 tỷ USD trong tổng giá trị khoản vay được giải ngân. Sản phẩm cốt lõi của nền tảng cho phép người nắm giữ dùng Bitcoin làm tài sản thế chấp và vay đô la mà không cần bán coin.
Người vay hiện tại tích lũy thêm Bitcoin thay vì bán
Trong số 14% người nắm giữ hiện đang sử dụng các khoản vay dựa trên crypto, 62% đang mua thêm Bitcoin và chỉ 1% đang bán, theo nghiên cứu. Khảo sát cho thấy 72% người tham gia đồng ý rằng các khoản vay dựa trên crypto mang lại cho họ khả năng tiếp cận tiền một cách thuận tiện mà không cần bán. Khi Protocol Theory hỏi những người chưa vay rằng điều gì đang cản trở họ, ba lo ngại được nêu nhiều nhất là quản lý biến động giá của Bitcoin, quản lý rủi ro bị thanh lý và sự không chắc chắn về quy định liên quan đến các khoản vay dựa trên crypto. Lãi suất và tính năng xếp dưới các tín hiệu về niềm tin như thực hành quản lý rủi ro, uy tín, mức độ rõ ràng của điều khoản, tính dễ sử dụng và lịch sử vận hành.
Mauricio Di Bartolomeo, đồng sáng lập của Ledn, cho biết: “Bitcoin giờ đây được nắm giữ bởi hàng chục triệu người, được quản lý bởi các tổ chức được cấp phép và nằm trong phạm vi đánh giá của các hãng xếp hạng lớn — nhưng việc vay có bảo đảm đối với nó vẫn đang ở giai đoạn rất sớm so với bất kỳ nhóm tài sản truyền thống nào có quy mô tương đương. Vế nhu cầu của bài toán đã được giải quyết. Thứ còn đang bắt kịp là hạ tầng niềm tin mang lại cho người vay sự tự tin để hành động.”
Di Bartolomeo bổ sung: “Các khách hàng có tài sản ròng lớn có tiếp cận Morgan Stanley và ngân hàng truyền thống vẫn chọn hình thức cho vay gốc crypto, không phải vì rẻ hơn, mà vì nó phù hợp với cách bitcoin thực sự vận hành.”
Thị trường cho vay crypto đạt 73,6 tỷ USD trong quý 3 năm 2025
Theo Galaxy Research, thị trường cho vay crypto nói chung đã chạm mức kỷ lục 73,6 tỷ USD trong quý 3 năm 2025. Con số này chỉ là một phần của lượng vay có bảo đảm phát sinh so với các tài sản truyền thống có quy mô tương tự. Riêng hoạt động cho vay ký quỹ đối với cổ phiếu đã lên tới hàng nghìn tỷ, còn thế chấp chiếm phần lớn nợ hộ gia đình ở Mỹ. Theo cách so sánh đó, crypto là lớp tài sản lớn duy nhất mà việc vay có bảo đảm chưa mở rộng tương ứng với lượng nắm giữ.
Người nắm giữ ở Australia vay chủ động hơn, người Mỹ thể hiện cách tiếp cận thận trọng
Khảo sát xác định sự khác biệt theo khu vực giữa hai thị trường. Người nắm giữ ở Australia có xu hướng vay chủ động hơn như một phần trong kế hoạch tài chính và so sánh các bên cho vay trước khi chọn, điều mà báo cáo liên hệ đến thị trường Australia bị phân mảnh hơn, nơi không có một nền tảng đơn lẻ nào thống trị. Ngược lại, người nắm giữ ở Mỹ thể hiện thái độ vay thận trọng hơn, trong đó việc xây dựng niềm tin và sự tự tin đóng vai trò lớn hơn trong việc chuyển đổi.
Câu hỏi thường gặp
Nghiên cứu của Ledn và Protocol Theory đã phát hiện gì về việc vay Bitcoin?
Nghiên cứu đã khảo sát 1.244 người nắm giữ crypto tại Mỹ và Australia và phát hiện rằng hơn 88% sẽ cân nhắc vay dựa trên tài sản số của mình, nhưng chỉ 14% hiện đang làm điều đó, tạo ra “khoảng trống tài sản thế chấp” tỷ lệ 6/1.
Vì sao người nắm giữ Bitcoin lại thích vay hơn là bán?
Người nắm giữ vay dựa trên Bitcoin để tiếp cận thanh khoản mà không kích hoạt thuế lãi vốn hoặc từ bỏ việc nắm giữ tài sản dài hạn. Trong số người dùng khoản vay crypto hiện tại, 62% đang mua thêm Bitcoin và chỉ 1% đang bán.
Thị trường cho vay crypto lớn đến mức nào theo Galaxy Research?
Galaxy Research cho biết thị trường cho vay crypto nói chung đạt mức kỷ lục 73,6 tỷ USD trong quý 3 năm 2025, dù điều này vẫn chỉ là một phần của hoạt động vay có bảo đảm so với các tài sản truyền thống như cổ phiếu và các khoản vay thế chấp.
