K33 Research đã công bố bản đánh giá thị trường vào ngày 16/6/2026, cho biết có dấu hiệu ổn định trở lại trong thị trường tiền mã hóa sau khi Bitcoin phục hồi khoảng 6% trong tuần qua, sau hai tuần liên tiếp giảm với mức hai chữ số. Công ty nghiên cứu cho rằng sự cải thiện một phần đến từ việc dòng vốn rút khỏi quỹ ETF giao dịch sàn chậm lại, vốn là nguồn tạo áp lực bán đáng kể trong thời gian gần đây. Các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn hiện kiểm soát 79% tổng cung đang lưu hành, mức kỷ lục mới, trong khi thị trường chờ cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 16–17/6—quyết định chính sách đầu tiên dưới quyền Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới Kevin Warsh.
K33 Research lưu ý rằng hoạt động giao dịch đã lùi về gần một số mức thấp nhất được ghi nhận trong năm, phản ánh bối cảnh thị trường mà các nhà nắm giữ dài hạn dường như không mặn mà bán trong khi các nhà mua tiềm năng vẫn thận trọng. Báo cáo cũng chỉ ra một số diễn biến lớn: SpaceX hoàn tất thương vụ được mô tả là đợt IPO lớn nhất từng ghi nhận, với định giá đạt 2,5 nghìn tỷ USD sau khi tăng 28% trong hai phiên giao dịch đầu tiên, và Mỹ cùng Iran công bố một thỏa thuận hòa bình tạm thời.
Hoạt động phái sinh Bitcoin cho thấy sự thận trọng với OI ổn định
Hoạt động trên các thị trường phái sinh Bitcoin tiếp tục thể hiện dấu hiệu thận trọng. Lãi suất mở (open interest) trong hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME tăng gần 10.000 BTC trong tuần nhưng vẫn thấp hơn các mức ghi nhận suốt năm 2024 và 2025. Cách định vị thị trường cũng vẫn mang tính phòng thủ, thể hiện qua cơ sở Bitcoin (Bitcoin basis) được niêm yết thấp theo năm; chỉ số này trong thời gian ngắn giảm xuống 1,8% trước khi hồi phục lên 4,4%.
Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) cũng cho thấy tâm lý thận trọng tương tự. Khối lượng giao dịch giảm và lãi suất tài trợ (funding rates) vẫn âm trong ngày thứ ba liên tiếp, cho thấy nhu cầu đối với các vị thế mua đòn bẩy (long) giảm đi. Đồng thời, lãi suất mở vẫn ổn định, gợi ý rằng điều kiện thị trường tiếp tục ở trạng thái tương đối cân bằng và làm giảm khả năng xảy ra các sự kiện thanh lý quy mô lớn. K33 cho biết các điều kiện này hỗ trợ khả năng giá Bitcoin có thể tiếp tục đi ngang tích lũy trong ngắn hạn.
Các nhà nắm giữ dài hạn kiểm soát 79% nguồn cung Bitcoin ở mức kỷ lục
Báo cáo nhấn mạnh sự thay đổi đáng chú ý trong hoạt động trên chuỗi so với các chu kỳ thị trường trước. Trong giai đoạn 2024–2025, lượng lớn Bitcoin cũ đã được “kích hoạt lại” và nhiều khả năng đã được bán khi giá tiến gần các đỉnh kỷ lục. Ngược lại, năm 2026 ghi nhận hoạt động đối với các đồng coin được nắm giữ trong hai năm hoặc lâu hơn thấp hơn đáng kể.
Tính đến ngày 6/6, khoảng 218.421 BTC từ các khoản nắm giữ cũ đã được kích hoạt lại, thấp hơn đáng kể so với mức ghi nhận trong những năm gần đây. Theo K33, điều này cho thấy các nhà đầu tư dài hạn ít có xu hướng bán hơn dù thị trường suy yếu, qua đó giảm áp lực bán trên chuỗi nói chung.
Củng cố xu hướng này, tỷ trọng Bitcoin do các nhà nắm giữ dài hạn nắm giữ đã đạt 79% tổng cung đang lưu hành, thiết lập mức kỷ lục mới. Báo cáo cho biết mức tích lũy như vậy thường gắn với giai đoạn muộn của thị trường giá xuống (bear market) và có thể báo hiệu điều kiện cải thiện cho sự phục hồi của thị trường trong dài hạn.
Cuộc họp FOMC dự kiến 16–17/6 dưới quyền Chủ tịch Fed Warsh mới
Trước cuộc họp FOMC ngày 16–17/6, K33 cho biết nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các bình luận của Warsh cũng như các dự báo kinh tế cập nhật từ Cục Dự trữ Liên bang. Cuộc họp sẽ đánh dấu quyết định chính sách đầu tiên dưới quyền Chủ tịch Fed Kevin Warsh; lãi suất được dự báo rộng rãi là sẽ không thay đổi, mặc dù vẫn còn kỳ vọng rằng sẽ có thêm các đợt thắt chặt chính sách vào cuối năm. Khi Bitcoin vẫn duy trì tương quan tương đối mạnh với S&P 500, mọi thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ có thể tác động đáng kể đến thị trường tiền mã hóa, đặc biệt trong các giai đoạn bất ổn vĩ mô gia tăng.
FAQ
K33 Research đã báo cáo gì vào ngày 16/6/2026?
K33 Research đã công bố bản đánh giá thị trường, trong đó nêu các dấu hiệu ổn định trong thị trường tiền mã hóa sau khi Bitcoin phục hồi khoảng 6% trong tuần qua. Công ty cho biết sự cải thiện một phần nhờ dòng vốn rút khỏi quỹ ETF giao dịch sàn chậm lại và ghi nhận rằng các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn hiện kiểm soát 79% tổng cung đang lưu hành, mức kỷ lục mới.
Vì sao hoạt động phái sinh Bitcoin vẫn thận trọng?
Lãi suất mở trong hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME tăng gần 10.000 BTC trong tuần nhưng vẫn thấp hơn mức ghi nhận suốt năm 2024 và 2025. Cơ sở Bitcoin theo năm (annualized Bitcoin basis) trong thời gian ngắn giảm xuống 1,8% trước khi hồi phục lên 4,4%, và lãi suất tài trợ vẫn âm trong ngày thứ ba liên tiếp, cho thấy nhu cầu đối với các vị thế mua đòn bẩy giảm.
Cuộc họp FOMC ngày 16–17/6 có gì được lên lịch?
Cuộc họp FOMC ngày 16–17/6 sẽ đánh dấu quyết định chính sách đầu tiên dưới quyền Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Lãi suất được dự báo rộng rãi là sẽ không thay đổi, bất chấp kỳ vọng vẫn còn về các đợt thắt chặt chính sách bổ sung vào cuối năm. Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các bình luận của Warsh và các dự báo kinh tế cập nhật từ Cục Dự trữ Liên bang.
