Deribit, Cboe và CME Group đã ra mắt ba chỉ số biến động Bitcoin cạnh tranh vào năm 2026, cung cấp cho nhà giao dịch các thước đo dự báo về mức biến động giá dự kiến trong 30 ngày tới. Chỉ số DVOL của Deribit đã tăng vọt từ 37 lên trên 44 vào tháng 1 năm 2026 trong đợt bán tháo thị trường, sau đó giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng là 36,11 vào tháng 5 năm 2026, theo Bloomberg. Cboe ra mắt chỉ số BITVX vào ngày 23 tháng 3 năm 2026, đo lường biến động 30 ngày bằng quyền chọn gắn với Quỹ ETF iShares Bitcoin Trust, trong khi CME Group niêm yết hợp đồng tương lai biến động Bitcoin vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, thanh toán theo chỉ số CME CF BVX. Các chỉ số này chuyển đổi định giá quyền chọn thành một dự báo đồng thuận duy nhất, cho phép các tổ chức tách biệt rủi ro biến động khỏi rủi ro xu hướng dưới sự giám sát của CFTC và SEC. Sự xuất hiện của ba chuẩn mực theo dõi các nhóm thanh khoản khác nhau—quyền chọn Deribit, quyền chọn ETF IBIT và quyền chọn hợp đồng tương lai CME—phản ánh nhu cầu của thị trường về các công cụ đo lường biến động được quản lý khi các phái sinh Bitcoin bước vào các khung rủi ro truyền thống.
Chỉ số DVOL Deribit Đo Lường Biến động Ngụ ý 30 Ngày Bằng Phương pháp Hoán đổi Phương sai
Chỉ số DVOL của Deribit, ra mắt năm 2021, tính toán biến động ngụ ý 30 ngày của quyền chọn Bitcoin bằng phương pháp lấy cảm hứng từ VIX của CBOE, theo Deribit Insights. Cách tính chọn hai kỳ hạn quyền chọn gần nhất cách 30 ngày, một bên trước và một bên sau. Sau đó, nó định giá từng công cụ dựa trên độ sâu thị trường của giá mua và giá bán, loại bỏ các quyền chọn trong tiền và quyền chọn xa ngoài tiền có delta dưới 5%, và áp dụng phương pháp hoán đổi phương sai để đưa ra kết quả cuối cùng.
Chỉ số DVOL ở mức 90 ngụ ý mức biến động hàng ngày dự kiến khoảng 4,5%, tính bằng cách chia con số hàng năm cho căn bậc hai của 365. Biến động Bitcoin bình thường trong năm 2025 và 2026 dao động từ 50% đến 65% hàng năm, dữ liệu từ Glassnode cho thấy. Các chỉ số dưới 40, như mức 36,11 vào tháng 5 năm 2026, cho thấy kỳ vọng bị nén và phí bảo hiểm quyền chọn rẻ hơn. Các chỉ số trên 70 thường đi kèm với các đợt thanh lý hàng loạt hoặc các cú sốc vĩ mô.
Cboe Ra Mắt Chỉ số BITVX và CME Niêm Yết Hợp đồng Tương lai Biến động Bitcoin vào Năm 2026
Cboe ra mắt chỉ số BITVX vào ngày 23 tháng 3 năm 2026, đo lường biến động dự báo 30 ngày trên thị trường Bitcoin bằng quyền chọn gắn với Quỹ ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT). Chỉ số này sử dụng cùng phương pháp như VIX, lấy biến động dự kiến trực tiếp từ giá quyền chọn thay vì từ lợi nhuận lịch sử. BITVX theo dõi một ETF niêm yết tại Mỹ được quản lý, mang lại cho các bàn giao dịch tổ chức một chuẩn mực phù hợp với các khung rủi ro hiện có.
CME Group niêm yết hợp đồng tương lai biến động Bitcoin (BVOL) vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, thanh toán theo Chỉ số Biến động Bitcoin CME CF (BVX), theo CME Group. Các giao dịch đầu tiên được thực hiện dưới dạng giao dịch khối giữa DV Chain và Monarq Asset Management. Các hợp đồng này cho phép nhà đầu tư tách biệt rủi ro biến động khỏi hướng giá, một khả năng trước đây chỉ có thông qua các cấu trúc phi tập trung.
Nhà Giao dịch Sử dụng Xếp hạng IV và Phân vị IV để Đánh giá Định giá Quyền chọn
Xếp hạng IV so sánh biến động ngụ ý hiện tại với phạm vi của nó trong năm qua. Xếp hạng IV ở mức 80% có nghĩa là IV hiện tại gần đỉnh của phạm vi 12 tháng, cho thấy quyền chọn đắt so với lịch sử gần đây. Phân vị IV đo lường tỷ lệ phần trăm của các ngày có biến động ngụ ý thấp hơn hôm nay, hướng dẫn giao dịch của BingX giải thích. Cả hai số liệu này định hình ba quyết định cốt lõi: có nên mua hay bán quyền chọn, mức đòn bẩy cần mang theo và thời điểm phòng ngừa rủi ro xu hướng.
Khi DVOL tăng mạnh, như vào tháng 1 năm 2026 khi nó nhảy từ 37 lên trên 44, CoinDesk đưa tin, phí bảo hiểm quyền chọn tăng cao. Người bán thu được phí bảo hiểm cao hơn. Người mua trả nhiều hơn để được bảo vệ. Quỹ ETF iShares Bitcoin Premium Income (BITA) của BlackRock bán các quyền chọn mua có bảo đảm một cách có hệ thống để thu phí bảo hiểm biến động này cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất.
Sự chênh lệch giữa DVOL và BITVX có thể báo hiệu sự khác biệt về cấu trúc trong tâm lý bán lẻ so với tổ chức. Các nhà giao dịch theo dõi cả ba chỉ số có thể đạt được lợi thế thông tin so với những người chỉ theo dõi một chỉ số, đặc biệt là trong các giai đoạn chuyển đổi giữa biến động thấp và cao.
Hợp đồng Tương lai Biến động Bitcoin CME Giao dịch Dưới Sự Giám sát của CFTC
Hợp đồng tương lai BVOL của CME giao dịch dưới sự giám sát của CFTC, cung cấp một sàn giao dịch được quản lý cho giao dịch biến động trước đây tập trung vào các sàn giao dịch nước ngoài. BITVX của Cboe kế thừa khung pháp lý của các quyền chọn ETF niêm yết tại Mỹ. Những phát triển này phù hợp với nỗ lực rộng lớn hơn của SEC nhằm đưa các phái sinh tiền điện tử vào các quy tắc cấu trúc thị trường hiện có thay vì tạo ra các khung riêng biệt.
CME Lên Kế Hoạch cho Sản phẩm Biến động Ethereum và Deribit Chuẩn bị Hợp đồng Tương lai DVOL
CME có kế hoạch mở rộng bộ sản phẩm biến động sang Ethereum nếu BVOL đạt đủ khối lượng mở. Cboe đã báo hiệu các sản phẩm có thể giao dịch tiềm năng gắn với BITVX, bao gồm các ETF biến động. Deribit, hiện là công ty con của Coinbase, có thể ra mắt hợp đồng tương lai DVOL nhắm vào cơ sở người dùng bản địa về tiền điện tử hiện tại.
Câu hỏi Thường Gặp
Chỉ số DVOL ở mức 50 có ý nghĩa gì đối với biến động giá hàng ngày?
DVOL ở mức 50 ngụ ý mức biến động hàng ngày dự kiến khoảng 2,6%, tính bằng cách chia con số biến động hàng năm cho căn bậc hai của 365 ngày giao dịch.
Khi nào CME Group niêm yết hợp đồng tương lai biến động Bitcoin?
CME Group niêm yết hợp đồng tương lai biến động Bitcoin (BVOL) vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, thanh toán theo Chỉ số Biến động Bitcoin CME CF (BVX). Các giao dịch đầu tiên được thực hiện dưới dạng giao dịch khối giữa DV Chain và Monarq Asset Management.
Chỉ số BITVX của Cboe dựa trên cơ sở nào?
BITVX đo lường biến động Bitcoin dự kiến trong 30 ngày bằng quyền chọn trên Quỹ ETF iShares Bitcoin Trust, áp dụng cùng phương pháp VIX mà Cboe sử dụng cho thị trường chứng khoán. Cboe ra mắt chỉ số này vào ngày 23 tháng 3 năm 2026.
