Các nhà đầu tư tổ chức không chỉ đặt cược vào chiến lược 'số tăng lên' cho tiền điện tử nữa, họ đang chuyển sang săn tìm các nguồn thu nhập ổn định.
Nhiều tổ chức đã nắm giữ bitcoin BTC$70,945.00 và ether (ETH) trong bảng cân đối kế toán của họ. Trong khi họ giữ các tài sản này để tăng giá dài hạn, các nhà đầu tư ngày càng tìm cách để chúng sinh lời trong khi chờ đợi, theo lời Brett Tejpaul, trưởng bộ phận tổ chức của Coinbase (COIN), trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk, lưu ý rằng đây là cách mà giai đoạn tiếp theo của dòng tiền tổ chức vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số sẽ diễn ra.
“Làn sóng thứ hai của các tổ chức… đang diễn ra. Nó đang xảy ra.”
Sự chuyển đổi này đang hình thành một làn sóng các sản phẩm mới, ông nói. Coinbase tuần trước đã ra mắt một lớp cổ phần tokenized của Quỹ lợi suất Bitcoin trên nền tảng Base hợp tác với Apex Group, một nhà cung cấp dịch vụ quỹ trị giá 3,5 nghìn tỷ USD. Quỹ này nhằm tạo ra lợi nhuận thông qua các chiến lược như bán quyền chọn mua hoặc cho vay bitcoin, với lợi nhuận mục tiêu ở mức trung bình thấp, tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Việc đẩy mạnh lợi nhuận không chỉ giới hạn ở các công ty tiền điện tử thuần túy.
BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, cũng đã chuyển hướng theo hướng này. Gần đây, công ty đã ra mắt quỹ ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), mang lại cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc với phần thưởng được tạo ra khi giúp bảo vệ mạng lưới. Sản phẩm này cho thấy nhu cầu về các chiến lược crypto sinh lợi đang lan rộng trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Đây là chiến lược tương tự như những gì các nhà đầu tư truyền thống gọi là 'sản phẩm cấu trúc.' Các công cụ tài chính này bao gồm các tài sản có kèm quyền chọn nhằm mang lại lợi nhuận hoặc lợi suất nhất định. Với nhiều quyền chọn và chiến lược tạo lợi nhuận hiện có trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, các nhà đầu tư truyền thống đang tìm kiếm các sản phẩm tương tự trong crypto, đặc biệt khi các nhà lập pháp đang thiết lập các quy định rõ ràng hơn cho lĩnh vực này.
Đọc thêm: Quy định, phái sinh giúp thúc đẩy các tổ chức TradFi vào crypto
Chuyển tiền nhanh hơn
Làn sóng thứ hai của dòng tiền tổ chức này cũng tập trung vào cách sử dụng công nghệ blockchain cho thanh toán, thanh toán bù trừ, giảm chi phí và nâng cao tính minh bạch.
Cấu trúc này phản ánh xu hướng rộng hơn: token hóa. Bằng cách đưa cổ phần quỹ lên blockchain, các nhà quản lý tài sản có thể dễ dàng theo dõi và chuyển nhượng quyền sở hữu, đồng thời mở ra thị trường hoạt động 24/7. Đối với các tổ chức quen với việc chờ đợi nhiều ngày để thanh toán, sự hấp dẫn là thực tế.
Ông nói rằng gần một nửa các cuộc trò chuyện với các tổ chức hiện nay liên quan đến stablecoin và token hóa, cho thấy sự gia tăng quan tâm sau các động thái quy định gần đây tại Mỹ. Các công ty tài chính lớn đang khám phá cách sử dụng hệ thống blockchain để chuyển tiền nhanh hơn và với chi phí thấp hơn, đặc biệt là qua biên giới.
Sự quan tâm này đang tăng tốc khi các nhà hoạch định chính sách tiến tới thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn. Việc thông qua Đạo luật GENIUS đã cung cấp khung pháp lý cho stablecoin, trong khi dự thảo Đạo luật CLARITY dự kiến sẽ xác định rõ hơn cách phát hành và giao dịch các tài sản kỹ thuật số và sản phẩm tokenized. Cùng nhau, chúng đang giúp các tổ chức tự tin hơn trong việc cam kết vốn và xây dựng các sản phẩm liên kết với hệ thống dựa trên blockchain.
Sức hấp dẫn của nó rất rõ ràng. Token hóa cho phép các tài sản truyền thống như trái phiếu, quỹ và tín dụng tư nhân được thể hiện trên blockchain, giúp chuyển động nhanh hơn và thanh toán nhanh hơn. Stablecoin, thường gắn với tiền tệ fiat, cung cấp cách để chuyển giá trị toàn cầu với chi phí thấp mà không phụ thuộc vào hệ thống thanh toán truyền thống.
Một số công ty lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống đã bắt đầu đi theo hướng này. BlackRock đã ra mắt quỹ Tài khoản Kho bạc tokenized, trong khi JPMorgan đã thử nghiệm gửi tiền tokenized và thanh toán dựa trên blockchain. Franklin Templeton cũng đã đưa quỹ thị trường tiền tệ tokenized lên blockchain, cho thấy sự thoải mái ngày càng tăng của các nhà quản lý tài sản với mô hình này.
Kết quả là, cả các tổ chức tài chính truyền thống lẫn các công ty tiền điện tử thuần túy đều đang chạy đua xây dựng hoặc tích hợp hạ tầng stablecoin, xem đó là nền tảng cho giai đoạn tiếp theo của thị trường tài chính.
Điều này liên quan trực tiếp đến điều mà Tejpaul gọi là 'làn sóng thứ hai' của dòng tiền tổ chức vào crypto. Làn sóng đầu tiên đến từ các quỹ phòng hộ, quỹ endowment và các nhà đầu tư giàu có tìm kiếm tiếp xúc hoặc cơ hội chênh lệch giá. Nhưng nhóm tiếp theo này trông khác biệt. Nó bao gồm các ngân hàng và công ty thanh toán xây dựng các sản phẩm dựa trên blockchain.
Sự chuyển đổi này gắn chặt với lợi nhuận. Stablecoin, thường được bảo đảm bằng nợ ngắn hạn của chính phủ, có thể tạo ra dòng thu nhập giống như các sản phẩm quản lý tiền mặt truyền thống. Các quỹ tokenized mở rộng ý tưởng đó đến nhiều loại tài sản hơn.
Đồng thời, các tổ chức đang chú ý hơn đến cấu trúc thị trường. Giao dịch 24/7 và thanh toán gần như tức thì đang trở thành phần của chiến lược, với hai sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất tại Mỹ, NYSE và Nasdaq, sắp cung cấp giao dịch 24/7 cho khách hàng. Trong thị trường truyền thống, các giao dịch có thể mất nhiều ngày để thanh toán, khiến vốn bị khóa và đối mặt với rủi ro đối tác.
Hệ thống dựa trên blockchain nhằm giảm thiểu ma sát đó, từ đó tăng tính minh bạch và giảm chi phí.
“Mọi người muốn biết chính xác vị trí vốn của họ mọi lúc, và họ không muốn nó bị trong quá trình chuyển đổi hoặc mất trong quá trình thanh toán,” Tejpaul nói.
Tuy nhiên, việc chấp nhận vẫn chưa đồng đều.
Hầu hết vốn tổ chức vẫn tập trung vào một số ít token lớn, với sự hạn chế trong khẩu vị đối với các tài sản nhỏ hơn sau những biến động gần đây của thị trường. Và các công ty lớn thường di chuyển chậm, thường mất nhiều năm để đánh giá công nghệ mới.
Nhưng hướng đi ngày càng rõ ràng hơn. Các tổ chức không còn chỉ hỏi cách mua crypto nữa. Họ đang hỏi nó có thể làm gì cho danh mục đầu tư và doanh nghiệp của họ. Và với nhiều quy định hơn sắp ra đời để làm rõ điều đó, khả năng cao là sẽ mở ra nhiều dòng tiền tổ chức hơn trong tương lai.
“Đột nhiên, tất cả các điểm đều kết nối… những gì trước đây mơ hồ đang trở nên rõ ràng,” Tejpaul nói.
