Commerzbank đã điều chỉnh mục tiêu giá vàng cuối năm của mình lên 4.800 USD mỗi ounce, giảm so với dự báo ban đầu là 5.000 USD, cho biết áp lực lạm phát từ cuộc chiến đang diễn ra ở Iran và sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Carsten Fritsch, nhà phân tích hàng hóa tại ngân hàng Đức, giải thích rằng vàng đã giảm dù giá tiêu dùng tăng và tình hình hỗn loạn ở Trung Đông gia tăng, bởi các nhà tham gia thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào cuối năm này thay vì cắt. Ngân hàng cũng hạ dự báo bạc xuống 80 USD mỗi ounce cho cuối năm, phản ánh nhu cầu công nghiệp yếu hơn cùng với điều kiện cung thắt chặt hơn.
Commerzbank Điều Chỉnh Mục Tiêu Vàng Cuối Năm Lên 4.800 USD Mỗi Ounce
Commerzbank đã điều chỉnh dự báo giá vàng xuống khoảng 4.800 USD mỗi ounce vào cuối năm, giảm so với mục tiêu trước đó là 5.000 USD. Fritsch cho biết triển vọng cập nhật này cho thấy tiềm năng đi lên so với mức hiện tại, khi giá vàng giao ngay lần cuối giao dịch ở mức 4.483,95 USD mỗi ounce, tăng 1,11% trong ngày. Mục tiêu điều chỉnh cho thấy khả năng tăng khoảng 8% so với giá hiện tại đến cuối năm.
Ngân hàng duy trì dự báo giá vàng năm 2027 ở mức 5.200 USD mỗi ounce troy. Fritsch nhận xét rằng các yếu tố mang tính cấu trúc hỗ trợ vàng vẫn còn nguyên vẹn, bao gồm việc niềm tin vào đồng USD như một đồng tiền dự trữ đang xói mòn và mức nợ chính phủ cao dẫn đến chính sách tiền tệ nới lỏng.
Kỳ Vọng Tăng Lãi Suất Của Fed Thay Đổi Động Lực Thị Trường
Fritsch giải thích rằng kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Mỹ đã thay đổi đáng kể kể từ khi xung đột ở Iran bắt đầu. Trước khi chiến tranh Iran nổ ra, các nhà tham gia thị trường dự kiến Fed sẽ cắt lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản trong năm nay. Kể từ khi chiến tranh bắt đầu và kéo theo giá dầu tăng, hợp đồng tương lai Fed Funds hiện ngụ ý mức lãi suất trọng tâm của Mỹ khoảng 3,8% vào cuối năm, so với mức lãi suất hiệu dụng của Fed chỉ nhỉnh hơn 3,6%.
Theo công cụ CME FedWatch, thị trường đánh giá có hơn 50% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12. Mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đã được phản ánh đầy đủ vào mùa xuân năm 2027. Fritsch cho biết rủi ro lãi suất tăng đang làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không sinh lợi.
Các nhà kinh tế của Commerzbank dự báo lãi suất sẽ giữ nguyên trong năm nay và động thái tiếp theo vẫn nhiều khả năng là cắt giảm. Tuy nhiên, Fritsch nói rằng đợt cắt lãi suất tiếp theo chưa được kỳ vọng diễn ra cho đến ít nhất quý 2 năm 2027. Kịch bản cơ sở của ngân hàng dự kiến sẽ có giai đoạn chuyển tiếp kéo dài hai tháng, sau đó là việc mở lại eo biển Hormuz và giá dầu Brent giảm, qua đó sẽ đảo ngược kỳ vọng hiện tại về các đợt tăng lãi suất.
Dự Báo Bạc Giảm Xuống 80 USD Mỗi Ounce Do Nhu Cầu Công Nghiệp Yếu Hơn
Commerzbank kỳ vọng giá bạc sẽ kết thúc năm ở khoảng 80 USD mỗi ounce, giảm so với dự báo trước đó. Fritsch cho rằng việc hạ dự báo giá vàng và nhu cầu công nghiệp yếu hơn đối với bạc là các yếu tố cho thấy giá bạc có thể thấp hơn một chút. Theo đánh giá mới nhất của Silver Institute, nhu cầu công nghiệp dự kiến sẽ giảm trong năm thứ hai liên tiếp, xuống mức thấp nhất trong 4 năm.
Fritsch ghi nhận thị trường bạc vẫn đang thắt chặt, vì vậy ngân hàng kỳ vọng giá bạc sẽ tăng trong năm tới. Commerzbank dự phóng giá bạc sẽ kết thúc năm 2027 ở khoảng 90 USD mỗi ounce, giảm so với mục tiêu trước đó là 95 USD mỗi ounce.
Câu Hỏi Thường Gặp
Mục tiêu giá vàng cuối năm đã được Commerzbank điều chỉnh là bao nhiêu?
Commerzbank đã điều chỉnh mục tiêu giá vàng cuối năm lên 4.800 USD mỗi ounce, giảm so với dự báo ban đầu là 5.000 USD, viện dẫn áp lực lạm phát từ cuộc chiến ở Iran và sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất của Federal Reserve.
Vì sao vàng giảm dù có lạm phát và căng thẳng Trung Đông?
Carsten Fritsch cho biết kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Mỹ đã thay đổi đáng kể kể từ khi cuộc xung đột ở Iran bắt đầu; hiện hợp đồng tương lai Fed Funds ngụ ý việc tăng lãi suất thay vì cắt, làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng như một tài sản không sinh lợi.
Dự báo giá bạc của Commerzbank cho cuối năm là bao nhiêu?
Commerzbank kỳ vọng giá bạc sẽ kết thúc năm ở khoảng 80 USD mỗi ounce, phản ánh nhu cầu công nghiệp yếu hơn cùng với điều kiện cung thắt chặt hơn, theo Carsten Fritsch.
