Ethereum lộ nguy cơ thiếu thanh khoản 3-9 tháng, Lesaege tăng chất lượng phần thưởng staking để thuế

Crypto 媒體 BlockTempo ngày 24/6 dẫn lời một cựu nhân sự nội bộ của Ethereum cảnh báo rằng hệ sinh thái phát triển cốt lõi của Ethereum có thể phải đối mặt với “khủng hoảng thanh khoản do dòng tiền đốt chậm” trong 3 đến 9 tháng tới; bối cảnh là Ethereum Foundation đã cắt giảm 20% nhân sự và cắt ngân sách hằng năm khoảng 40%. Đồng sáng lập Kleros Clément Lesaege đưa ra đề xuất tối đa 10% “doanh thu chuyển nhượng của người xác thực”.

Đề xuất thuế staking của Lesaege: mỗi năm 50.000 đến 70.000 ETH

Phương án “doanh thu chuyển nhượng của người xác thực” của Lesaege đề xuất sử dụng cơ chế cấp lớp giao thức để chuyển tối đa 10% phần thưởng staking của người xác thực sang quỹ trong hệ sinh thái. Ông ước tính, với quy mô staking hiện tại, tỷ lệ chuyển nhượng 5% đến 10% mỗi năm có thể tạo ra khoảng 50.000 đến 70.000 ETH (tương đương khoảng 82,5 triệu đến 116 triệu USD). Lesaege cho biết Ethereum đang gặp “thất bại trong phối hợp”: ai cũng hưởng lợi từ hạ tầng dùng chung nhưng không ai sẵn sàng bỏ tiền. Một thuật toán khác của Shannon cho thấy: khoảng cách hằng năm vào mức 30 triệu USD, so với phần thưởng staking hằng năm trị giá 1,9 tỷ USD, chỉ cần 1,6% phần thưởng staking là đủ để bù phần thiếu—về mặt kinh tế là hợp lý, nhưng về mặt quản trị lại bị xem là một hành động “vượt ranh giới”, biến người xác thực thành “cơ quan thuế”.

APR staking Ethereum giảm từ 4,6% xuống 2,7%

Nghiên cứu viên cấp cao của Bitwise Max Shannon cho biết APR staking của Ethereum đã giảm từ khoảng 4,6% hồi tháng 6/2023 xuống còn hiện tại là 2,7%, nhưng trong giai đoạn đó cung staking và tỷ lệ staking đã tăng lên khoảng gấp đôi. Việc tiếp tục nén phần thưởng sẽ làm cho “rủi ro bị cắt giảm và rủi ro thanh khoản gắn với xếp hàng rút lui” trở nên nổi bật tương đối hơn, và cũng có thể khiến người xác thực phụ thuộc hơn vào MEV để bù lỗ, từ đó ảnh hưởng đến khả năng kháng kiểm duyệt.

Phát ngôn viên Figment cho biết việc nén lợi nhuận staking “có xu hướng tập trung người xác thực vào các nhà vận hành lớn tích hợp”, đánh đổi lấy “đa dạng nhà vận hành”; đồng sáng lập Twinstake Andrew Gibb nhận định nhóm vốn nhạy cảm nhất có thể “giảm phân bổ hoặc rút khỏi” staking.

Bối cảnh thành lập EthLabs: 5 cựu nghiên cứu viên Ethereum Foundation

EthLabs được giới thiệu vào ngày 23/6/2026 (thứ Hai) bởi 5 cựu nghiên cứu viên Ethereum Foundation, là một tổ chức nghiên cứu phi lợi nhuận mới thành lập, được hậu thuẫn tài trợ từ các nhà ủng hộ lớn nhất trong hệ sinh thái như Joe Lubin, người sáng lập BitMine, Sharplink và ConsenSys. EthLabs đi theo hướng “tự nguyện tài trợ”, tức là các tổ chức liên kết ETH lớn trực tiếp chi tiền để phát triển, thay vì thông qua cơ chế cấp lớp giao thức “cưỡng bức thuế”.

Joe Lubin trên X cho biết Ethereum Foundation vẫn tập trung vào “các thành phần cốt lõi của cypherpunk”, còn các đội nghiên cứu khác thì khám phá thêm nhiều chiều. Sự xuất hiện của EthLabs chuyển trọng tâm tranh luận từ “cách đánh thuế Ethereum” sang “liệu có thực sự cần phải đánh thuế hay không”.

Câu hỏi thường gặp

Việc cắt giảm ngân sách và sa thải của Ethereum Foundation ảnh hưởng đến phát triển cốt lõi lớn đến mức nào?

Theo báo cáo, một cựu nhân sự nội bộ của Ethereum cảnh báo có thể xảy ra khủng hoảng dòng tiền trong 3-9 tháng, trong bối cảnh Ethereum Foundation cắt 20% nhân sự và cắt khoảng 40% ngân sách, khiến khoảng cách quỹ hằng năm vào khoảng 30 triệu USD. Vitalik Buterin giải thích rằng chi tiêu hằng năm của quỹ sẽ giảm dần từ khoảng 15% trước năm 2026 xuống khoảng 5% sau năm 2030, cho thấy đây là sự thu hẹp có chủ đích mang tính dài hạn chứ không phải khó khăn tài chính đột phát.

Đề xuất thuế staking 10% của Lesaege đã đi vào quy trình đề xuất cải tiến Ethereum (EIP) chưa?

Theo báo cáo, Lesaege đã nêu đề xuất này trên diễn đàn Eth Research, nhưng bài viết không nói rõ liệu nó đã đi vào quy trình EIP chính thức hay chưa. Việc EthLabs ra đời và sự phản đối mạnh mẽ của cộng đồng đối với thuế staking khiến triển vọng của đề xuất càng trở nên không chắc chắn.

Nguồn tài trợ và quy mô của EthLabs đã được công bố chưa?

Theo báo cáo, EthLabs nhận được sự hậu thuẫn của các tổ chức như BitMine, Sharplink và Joe Lubin theo mô hình tự nguyện tài trợ. Tuy nhiên, bài viết không nêu rõ số tiền tài trợ ban đầu cụ thể hay quy mô ngân sách mục tiêu; các chi tiết tài chính liên quan vẫn chưa được công bố đầy đủ.