Ethereum đang giao dịch gần $2.140 sau khi hình thành mô hình cốc-ngược và tay nắm (inverted cup-and-handle) trên biểu đồ ngày trong giai đoạn từ 29/3 đến 18/5, theo phân tích kỹ thuật được BeInCrypto đăng tải thông qua Coinotag. Mô hình mang tính giảm giá này đi kèm mục tiêu “đo lường biến động” (measured-move) là $1.690, xấp xỉ thấp hơn 19% so với đường viền cổ (neckline) ở $2.087, nếu một phiên đóng cửa theo ngày dưới mức hỗ trợ đó xác nhận đợt phá vỡ. Điểm yếu kỹ thuật này trùng khớp với vị thế mạng lưới đang xấu đi: tổng giá trị khóa trong DeFi của Ethereum (total value locked) đã giảm từ 106,687 tỷ USD vào ngày 15/1 xuống còn 62,957 tỷ USD tính đến ngày 18/5, tức giảm gần 41% trong bốn tháng. Sự suy giảm về nền tảng lý giải khoảng chênh lệch hiệu suất 10% giữa Ethereum và Bitcoin: Bitcoin tăng 2% theo tháng, trong khi ETH giảm 8%.
Tổng quan mô hình và mục tiêu measured-move
Mô hình cốc-ngược và tay nắm trải dài từ 29/3 đến 18/5 trên khung thời gian theo ngày. Mục tiêu measured-move là $1.690 thể hiện toàn bộ rủi ro giảm giá nếu mô hình xác nhận bằng một phiên đóng cửa theo ngày rõ ràng dưới đường viền cổ $2.087. Mục tiêu này được suy ra từ độ sâu cấu trúc cốc và dự phóng mức giảm tương ứng từ vùng hỗ trợ đường viền cổ.
Suy xói DeFi và bối cảnh nền tảng
Các chỉ số cơ bản trên chuỗi của Ethereum phản ánh cấu trúc kỹ thuật giảm giá. DeFi TVL ở mức gần 80,32 tỷ USD vào cuối tháng 3, ngay trước khi mô hình cốc-ngược bắt đầu hình thành, và đã mất đi khoảng 17 tỷ USD kể từ thời điểm đó. Mức giảm rộng hơn từ 106,687 tỷ USD vào giữa tháng 1 phản ánh sự co lại 41% trong bốn tháng, cho thấy hoạt động mạng lưới suy yếu và niềm tin của nhà phát triển trong hệ sinh thái DeFi đang giảm.
Vị thế của tổ chức khiến triển vọng trở nên phức tạp hơn. Wells Fargo đã điều chỉnh phân bổ ETF ở Q1 2026, tăng mức phơi nhiễm Ether trong khi cắt giảm Bitcoin — một tín hiệu mang tính đối lập từ nhà đầu tư tổ chức, mâu thuẫn với tình trạng yếu kém kỹ thuật hiện tại.
Làn sóng thoái lui của nhóm nắm giữ trung hạn
Chỉ báo HODL Waves của Glassnode cho thấy hành vi nắm giữ đang thay đổi. Nhóm từ 3 tháng đến 6 tháng — thường ổn định hơn so với nhà đầu cơ ngắn hạn — đã giảm từ 18,63% tổng nguồn cung ETH vào ngày 7/4 xuống còn 12,73% vào ngày 18/5, tức giảm khoảng 6 điểm phần trăm trong vòng sáu tuần. Việc nhóm này rời đi cho thấy mức độ tin tưởng suy yếu gắn với chính sự suy xói DeFi đang diễn ra trên toàn mạng lưới.
Dòng tiền rút ra từ Ethereum ETF cũng làm gia tăng áp lực, với tháng 2 ghi nhận 369,87 triệu USD rút ròng.
Các mốc giá quan trọng
Mức kháng cự:
- $2.210: Mức thoái lui Fibonacci 0,382; nếu vượt lên trên mức này sẽ báo hiệu sức mạnh quay trở lại.
- $2.307: Mô hình suy yếu hơn khi vượt lên trên mức này.
- $2.464: Đỉnh trước đó tạo nên “rìa” cốc; nếu vượt lên trên mức này thì mô hình bị vô hiệu hoàn toàn.
Mức hỗ trợ:
- $2.132: Thất bại tại mức này sẽ lộ ra đường viền cổ.
- $2.087: Đường viền cổ; nếu phá vỡ được xác nhận sẽ mở mục tiêu measured-move ở $1.690.
Dự báo của tổ chức và mục tiêu từ nhà phân tích
Các dự báo của tổ chức cho thấy sự tách rời đáng chú ý giữa kỳ vọng tăng giá dài hạn và tình trạng yếu kém kỹ thuật hiện tại. Standard Chartered vẫn duy trì mục tiêu 7.500 ETH cho cuối năm 2026, hàm ý triển vọng tăng đáng kể so với các mức hiện tại. Ngược lại, Finance Magnates ghi nhận các mục tiêu giảm giá ở $1.760, $1.400 và $1.000 nếu đà giảm thúc đẩy nhanh hơn, trong đó mức $1.000 trùng khớp với phần mở rộng Fibonacci 100% so với các đỉnh tháng 8/2025.
Cơ chế xác nhận
Mô hình cốc-ngược và tay nắm chỉ được xác nhận khi đóng cửa theo ngày rõ ràng dưới $2.087. Cho đến khi có xác nhận đó, nhịp bật lên của “tay nắm” vẫn còn khả năng xảy ra. Các nâng cấp mạng Ethereum sắp tới và quỹ đạo của DeFi TVL sẽ quyết định liệu bối cảnh nền tảng có ổn định đủ để ngăn chặn sự sụp đổ kỹ thuật hay không.
