Hoạt động của mạng Ethereum đạt mức cao kỷ lục, nhưng giá ETH giảm 50% trong bốn tháng, dòng vốn chảy ra trở thành áp lực chính

Ngày 12 tháng 3, mặc dù hoạt động mạng Ethereum liên tục lập kỷ lục mới, nhưng giá ETH lại chịu áp lực rõ rệt. Dữ liệu cho thấy, tính đến gần đây, giá ETH dao động quanh mức 2000 USD, trái ngược rõ rệt với sự tăng trưởng liên tục của hoạt động trên chuỗi trong vài tháng qua.

Nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant cho biết, vào tháng 2 năm 2026, số địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum đã gần đạt 2 triệu, gấp đôi đỉnh cao trong đợt tăng giá năm 2021. Đồng thời, số lần gọi hợp đồng thông minh cũng đạt mức cao mới, tổng số lần gọi hợp đồng hàng ngày hiện vượt quá 40 triệu, cao hơn rõ rệt so với các đợt tăng giá năm 2018 và 2021.

Trong các chu kỳ thị trường trước đây, việc tăng cường sử dụng mạng thường đồng nghĩa với nhu cầu token tăng, từ đó thúc đẩy giá tăng. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại lại có sự lệch lạc rõ rệt. Dữ liệu cho thấy, trong vòng bốn tháng qua, giá ETH đã giảm hơn 50%. Các nhà phân tích CryptoQuant nhận định, mối liên hệ truyền thống giữa sự tăng trưởng của tầng ứng dụng và định giá ETH đang dần yếu đi.

Dữ liệu dòng vốn cũng cho thấy áp lực thị trường. Gần đây, lượng vốn chảy vào trên chuỗi Ethereum rõ ràng cao hơn so với mạng Bitcoin, điều này thường báo hiệu hoạt động bán tháo gia tăng trong lịch sử. Đồng thời, chỉ số vốn hóa thị trường đã thực hiện của Ethereum đã chuyển sang âm, nghĩa là dòng chảy ra vượt quá dòng chảy vào.

Xem lại các chu kỳ lịch sử, khi giá Ethereum tăng mạnh vào năm 2021, vốn hóa thị trường đã thực hiện cũng liên tục tăng; còn khi chỉ số này chuyển sang âm vào năm 2022, thị trường đã bước vào xu hướng giảm rõ rệt. Các dấu hiệu rút vốn hiện tại được một số nhà phân tích xem là tín hiệu tương tự.

Xét về cấu trúc giá, ETH gần đây đã hình thành đáy tạm quanh mức 1912 USD rồi bật tăng trở lại, và đã vượt qua ngưỡng 2000 USD. Hiện tại, giá dao động trong khoảng 2020 đến 2055 USD. Đường trung bình động 20 ngày nằm quanh mức 2024 USD, trở thành vị trí quan trọng trong cuộc tranh chấp ngắn hạn giữa phe mua và phe bán, trong khi đường trung bình 50 ngày ở khoảng 2219 USD, cho thấy xu hướng trung hạn vẫn còn yếu.

Về mặt kỹ thuật, vùng kháng cự quan trọng nằm trong khoảng 2080 đến 2135 USD. Nếu giá phá vỡ vùng này, mục tiêu tiếp theo của thị trường có thể hướng tới 2200 USD hoặc thậm chí 2389 USD. Trong khi đó, các mức hỗ trợ cần chú ý trong ngắn hạn là 1980 USD và 1910 USD.

Nền tảng dữ liệu phái sinh CoinGlass cho biết, trong 24 giờ qua, tổng giá trị thanh lý ETH trên thị trường khoảng 43,3 triệu USD, trong đó khoảng 24,6 triệu USD là thanh lý short. Các nhà phân tích nhận định, nếu dòng vốn không có sự cải thiện rõ rệt, xu hướng ngắn hạn của ETH vẫn sẽ phụ thuộc nhiều vào việc phá vỡ các mức kỹ thuật quan trọng.