Nguồn cung ETH được stake của Ethereum đạt 39,673,448 ETH tính đến ngày 15/6/2026, sau khi tăng thêm 4,049,669 ETH từ ngày 1/1 đến ngày 15/6/2026, theo dữ liệu từ beaconcha.in và Dune. Mức tăng này bổ sung 96,462 trình xác thực (validator) mới trong giai đoạn 165 ngày, nâng tổng số validator lên 1,239,795. Khoảng một phần ba tổng nguồn cung token ETH đang lưu hành của Ethereum hiện đã bị khóa trong hợp đồng deposit theo mô hình đồng thuận proof-of-stake được giới thiệu với The Merge vào tháng 9/2022. Lido Finance nắm giữ 61,66% thị trường liquid staking trị giá 25,6B USD với 8,89M ETH đang được quản lý. Mạng lưới đã phát hành 94,525 ETH dưới dạng phần thưởng validator trong 7 ngày trong khi chỉ đốt 324 ETH, đẩy lạm phát niên hóa lên 0,83%.
Kỷ lục tăng trưởng staking Ethereum: Tăng 4,05M ETH trong 165 ngày
Vào ngày 1/1/2026, mạng Ethereum có 35,623,779 ETH được stake trên 1,143,333 validator theo dữ liệu từ beaconcha.in và Dune. Đến ngày 15/6, các con số này lần lượt tăng lên 39,673,448 ETH và 1,239,795 validator, mức tăng ròng 4,049,669 ETH và 96,462 validator mới trong giai đoạn 165 ngày.
Validator Ethereum cần gửi cọc 32 ETH và chạy ba loại client
Để chạy một validator, người tham gia phải cam kết chính xác 32 ETH vào hợp đồng deposit của Ethereum. Phần stake này đóng vai trò là tài sản thế chấp kinh tế. Hoạt động trung thực sẽ nhận được ETH mới phát hành cùng với một phần phí ưu tiên giao dịch. Hành vi sai phạm hoặc ngừng hoạt động kéo dài sẽ bị phạt, và các vi phạm nghiêm trọng sẽ kích hoạt slashing, tức là tịch thu một phần hoặc toàn bộ ETH đã stake.
Các validator chạy execution client (ví dụ như Geth hoặc Nethermind), consensus client (ví dụ như Lighthouse hoặc Prysm) và validator client chịu trách nhiệm quản lý việc ký. Lợi suất staking cơ bản hiện ở mức trung bình khoảng 2,7% mỗi năm, dù tỷ lệ này thay đổi theo tổng nguồn cung đã stake, mức uptime của từng cá nhân và mức độ phơi nhiễm MEV.
Các giao thức liquid staking khóa 14,41M ETH trên 33 nền tảng
Với những người nắm giữ không có 32 ETH hoặc muốn linh hoạt vốn, các giao thức liquid staking cung cấp một hướng đi khác. Người dùng gửi ETH vào một smart contract; giao thức sẽ gom pool và stake số đó trên nhiều validator, còn người gửi nhận một token liquid staking (LST) đại diện cho phần của họ trong lượng ETH gốc cộng với phần thưởng đã tích lũy.
LST này có thể được giao dịch, dùng làm tài sản thế chấp trong các giao thức cho vay như Aave hoặc Morpho, hoặc triển khai trong các pool thanh khoản DeFi, giúp người nắm giữ vừa nhận phần thưởng staking vừa giữ cho vốn sinh lời. Theo dữ liệu Defillama, trong 33 giao thức được theo dõi, có 14,41 triệu ETH đang bị khóa trong liquid staking, tương ứng TVL tổng hợp khoảng 25,664 tỷ USD tính đến ngày 15/6.
Lido Finance nắm 61,66% thị phần với 8,89M ETH đang stake
Lido Finance giữ vị thế chi phối, với 8,89 triệu ETH đang được stake và chiếm 61,66% thị phần, tạo ra khoảng 15,43 tỷ USD TVL. Binance Staked ETH đứng thứ hai với 3,66 triệu ETH và tỷ trọng 25,37%. Rocket Pool, lựa chọn phi tập trung nhất trong nhóm dẫn đầu, nắm 529,406 ETH. StakeWise V2 tiếp theo với 363,630 ETH, Liquid Collective với 343,811 ETH, mETH Protocol với 211,443 ETH, Coinbase Wrapped Staked ETH với 155,663 ETH và Stader với 114,224 ETH.
stETH của Lido sử dụng mô hình rebasing, nghĩa là số dư ví tăng lên mỗi ngày khi phần thưởng tích lũy. rETH của Rocket Pool là một token gia tăng giá trị, tức giá của nó so với ETH tăng dần theo thời gian. StakeWise phát hành osETH theo mô hình dựa trên vault với cơ chế chọn operator linh hoạt.
Ethereum phát hành 94,525 ETH làm phần thưởng trong khi đốt 324 ETH trong bảy ngày
Cơ chế cung ứng của Ethereum hoạt động dựa trên sự cân bằng giữa phần phát hành (issuance) và các đợt đốt (burn). Giao thức tạo ra ETH mới để trả phần thưởng cho các validator nhằm bảo mật mạng, trong khi EIP-1559 hủy một phần phí base fee được thu từ mỗi giao dịch.
Trong bảy ngày kết thúc vào giữa tháng 6, mạng lưới đã phát hành 94,525 ETH dưới dạng phần thưởng staking trong khi chỉ đốt 324 ETH, cộng thêm ròng 94,200 ETH vào tổng nguồn cung. Điều này đưa mức tăng trưởng cung niên hóa lên khoảng 0,83%. Khi nhu cầu sử dụng mạng tăng, base fee và lượng đốt tương ứng cũng tăng. Ở các giai đoạn nhu cầu cao, lượng đốt trước đây từng vượt quá phần phát hành, khiến Ethereum rơi vào trạng thái giảm phát ròng. Ở những giai đoạn yên ắng hơn, validator vẫn được trả tiền, nhưng không đủ ETH bị đốt để bù cho lượng ETH mới phát hành.
Sự đối lập với Ethereum trước The Merge là rất rõ rệt. Dưới proof-of-work, dữ liệu mô phỏng từ các dự án ultrasound.money cho thấy nguồn cung Ethereum sẽ mở rộng với mức xấp xỉ 4,035% mỗi năm ở thời điểm hiện tại.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì đã khiến nguồn cung ETH được stake của Ethereum tăng 4,05M ETH từ ngày 1/1 đến ngày 15/6/2026?
Sự tăng trưởng đến từ việc có 96,462 validator mới tham gia mạng trong giai đoạn 165 ngày, mỗi validator cam kết 32 ETH vào hợp đồng deposit của Ethereum theo mô hình đồng thuận proof-of-stake.
Vì sao Ethereum có mức lạm phát niên hóa 0,83% tính đến giữa tháng 6/2026?
Ethereum phát hành 94,525 ETH làm phần thưởng cho validator trong bảy ngày trong khi chỉ đốt 324 ETH thông qua EIP-1559, tạo ra mức tăng ròng 94,200 ETH vào tổng nguồn cung và dẫn tới lạm phát niên hóa 0,83%.
Lido Finance kiểm soát 61,66% thị trường liquid staking như thế nào?
Theo dữ liệu Defillama, Lido Finance quản lý 8,89 triệu ETH trong giao thức staking của mình, tương ứng 61,66% trong 14,41 triệu ETH đang bị khóa ở 33 nền tảng liquid staking được theo dõi tính đến ngày 15/6/2026.
