Sự phát triển của Ethereum không phải là tuyến tính, mà là cơ bản — Chuyên gia thị trường phân tích sâu sắc

Trước tiên, giai đoạn từ 2020 đến 2022 đã ghi nhận mức độ hoạt động khai thác cao nhất trong hệ sinh thái cho đến nay. Hoạt động tăng vọt trong tài chính phi tập trung, token không thể thay thế, và nhu cầu thực sự về khả năng giao dịch đã thúc đẩy tỷ lệ băm tăng vọt. Hàng tỷ đô la đã đổ vào phần cứng chuyên dụng, trung tâm dữ liệu và các hoạt động hỗ trợ, tạo ra một toàn bộ lĩnh vực xây dựng quanh quá trình tiêu tốn năng lượng đó.

Sau đó, đã có một bản nâng cấp duy nhất gần như ngay lập tức đóng cửa kỷ nguyên đó. Tỷ lệ băm đã giảm xuống bằng không, và thiết bị trị giá hàng tỷ đô la trở nên vô dụng trên Ethereum chỉ trong vài giờ. Hơn nữa, những người khai thác, các nhà điều hành thiết bị và cơ sở hạ tầng mà họ đã xây dựng đã đơn giản là chuyển đi hoặc ngừng hoạt động.

Kể từ đó, blockchain đã chuyển từ mô hình cạnh tranh tiêu tốn năng lượng sang một mô hình dựa trên vốn đã đặt cược và sự tham gia của các xác thực viên. Các hệ thống thưởng, khuyến khích, và ngay cả thành phần của những người điều hành mạng lưới đều đã thay đổi một cách đáng kể.

Sự đánh đổi trung tâm đã được tích hợp vào thiết kế: bằng chứng cổ phần đã mang lại những lợi ích lớn về hiệu quả nhưng đã từ bỏ một phần sự phân quyền rộng rãi mà bằng chứng công việc đã mang lại. Theo João Wedson của Alphractal, đây không phải là quan điểm chủ quan mà là một thực tế cấu trúc. Đánh giá Ethereum ngày nay theo tiêu chuẩn thời kỳ khai thác có nghĩa là nhìn vào một hệ thống mà giao thức đã bỏ lại phía sau.

Trong khi đó, Santiment tiết lộ rằng BitMine đã thêm 65,341 ETH vào tài sản của mình, trùng hợp với việc Tom Lee của Fundstrat tuyên bố rằng Ethereum hiện đang ở giai đoạn cuối của một mùa đông mini-crypto. Các số liệu trên chuỗi được Santiment theo dõi cho thấy rằng các ví nắm giữ từ 100 đến 100,000 ETH đã mua 756.95K token chỉ trong hai ngày qua.

Tại thời điểm báo chí, dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy Ethereum giảm 2.65% xuống $2,064 trong 24h, vẫn vượt trội hơn Bitcoin, chủ yếu được thúc đẩy bởi một nâng cấp cấu trúc đối với quyền truy cập của tổ chức thông qua việc mở rộng giao dịch ETF.

Một trong những yếu tố chính là sự thay đổi quy tắc NYSE loại bỏ giới hạn giao dịch trên các tùy chọn ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, có hiệu lực ngay sau khi SEC phê duyệt vào Chủ nhật, ngày 22 tháng 3 năm 2026. Các nhà quan sát thị trường cũng đã nhấn mạnh sự tích lũy tổ chức gia tăng của BitMine và một đợt tăng giá tài sản rủi ro rộng hơn được thúc đẩy bởi sự giảm căng thẳng địa chính trị.

Nếu ETH giữ trên vùng kháng cự $2,162–$2,200, nó có thể nhắm đến $2,350; một sự phá vỡ dưới $2,044 có nguy cơ thử lại hỗ trợ $2,000.