Nhà đầu tư Cagney: Biến blockchain thành “kênh dẫn” mới của Phố Wall, token FGRD số hóa cổ phiếu để đưa lên chuỗi khối

Giám đốc điều hành kiêm Chủ tịch Figure Technology Solutions (FIGR) Mike Cagney—cựu đồng sáng lập SoFi—đang biến blockchain thành “hệ thống ống dẫn” mới của Phố Wall. Theo CoinDesk ngày 3/5, Figure gần đây đạt khối lượng cho vay được ghép trong 1 tháng ở mức 1 tỷ USD, là mốc then chốt cho nỗ lực nhiều năm của Cagney nhằm “tách lớp trung gian khỏi thị trường tín dụng”. Dòng sản phẩm on-chain của Figure bao gồm token hóa tài sản thế giới thực (RWA), ghép/khớp các khoản vay và phát hành cổ phần—đầu tháng 5 cũng đã đưa cổ phiếu của chính mình FGRD trực tiếp lên blockchain.

Figure đi theo lộ trình: từ tín dụng on-chain đến cổ phần token hóa

Sau khi rời SoFi vào năm 2018, Cagney thành lập Figure, tập trung đưa hạ tầng blockchain vào thị trường tín dụng. Giai đoạn đầu, mảng nghiệp vụ chủ lực là khoản vay thế chấp theo giá trị nhà (HELOC), thực hiện ghép/khớp khoản vay, đăng ký và sau đó là chứng khoán hóa tài sản thông qua blockchain Provenance, giúp rút ngắn đáng kể thời gian xử lý so với các kênh truyền thống.

Tại tháng 2/2026, Figure tăng vốn 150 triệu USD, và đến tháng 5 chính thức ra mắt cổ phiếu token hóa FGRD—lần đầu tiên một công ty niêm yết phát hành và giao dịch cổ phiếu của chính mình trực tiếp dưới dạng token trên blockchain. Trong thông báo, Cagney cho biết: “Thị trường vốn cổ phần công khai vẫn đang vận hành theo ‘đường ống’ của hàng chục năm trước, và điều đó không còn hợp lý nữa. Thông qua việc phát hành trực tiếp trên chuỗi với FGRD, chúng tôi đang tái cấu trúc nền tảng cốt lõi của thị trường vốn—để nó diễn ra ngay lập tức, minh bạch, có thể lập trình, đồng thời loại bỏ lớp trung gian làm tăng chi phí và rủi ro.”

Bernstein: Figure là lựa chọn hàng đầu cho năm 2026, quy mô thị trường token hóa tăng mạnh hơn kỳ vọng

Ngân hàng đầu tư Bernstein xếp Figure là cổ phiếu được ưu tiên cho năm 2026, với các lý do gồm: doanh số/khối lượng giao dịch thị trường token hóa của Figure và hoạt động cho vay đều vượt kỳ vọng; đồng thời các lựa chọn doanh thu được mở rộng nhờ sản phẩm lợi suất từ nhóm khoản vay mới và các sản phẩm lợi suất từ stablecoin (đã được điều chỉnh theo thỏa thuận CLARITY Act). Quan điểm của Bernstein phản ánh việc nhà đầu tư tổ chức đã có sự xác thực cụ thể đối với lộ trình của Cagney—di chuyển dần các hoạt động truyền thống của Phố Wall như cho vay, cổ phần và thanh toán lên blockchain, chứ không phải chỉ là kiểm chứng theo khái niệm, mà là tạo ra doanh thu cụ thể.

Diễn biến tiếp theo: thanh khoản của FGRD, các công ty khác bắt chước, phản ứng của cơ quan quản lý

Điểm quan sát tiếp theo là hiệu suất thanh khoản sau khi cổ phiếu token hóa FGRD lên sàn—bao gồm khối lượng giao dịch trong 24 giờ, độ sâu của các nhà tạo lập thị trường và mức chênh lệch giá so với cổ phiếu niêm yết truyền thống trên Nasdaq. Điểm quan sát thứ hai là liệu các công ty niêm yết khác có theo đuổi mô hình “cổ phiếu lên chuỗi trực tiếp” hay không, đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng tầm trung hoặc các công ty có vòng quay giao dịch cao. Điểm quan sát thứ ba là thái độ quản lý của SEC đối với cổ phiếu token hóa—Figure đã có giấy phép phát hành thông qua lộ trình đăng ký, nhưng hệ sinh thái cổ phần token hóa rộng hơn vẫn cần khung quản lý được định hình.

Bài viết Figure Cagney: biến blockchain thành “đường ống” mới của Phố Wall, cổ phiếu token hóa FGRD lần đầu lên chuỗi xuất hiện sớm nhất trên Tin tức chuỗi ABMedia.