Jamie Dimon cho rằng thị trường đang đánh giá thấp rủi ro, vì vậy ông không mua cổ phiếu hay trái phiếu kho bạc (Treasurys).

Jamie Dimon, CEO của JPMorgan Chase, cho biết trong một cuộc phỏng vấn được phát hành vào cuối ngày thứ Hai rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp các rủi ro mà nền kinh tế toàn cầu đang phải đối mặt và ông sẽ không mua cả cổ phiếu lẫn trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài ở mức giá hiện tại. Dimon nêu các mối đe dọa địa chính trị, bao gồm các cuộc chiến ở Ukraine và Trung Đông, căng thẳng Mỹ-Trung, và chi tiêu quân sự gia tăng trong bối cảnh thâm hụt ngân sách chính phủ ngày càng leo thang, như những yếu tố khiến thị trường chưa tính hết. Những phát biểu của ông trái ngược với diễn biến thị trường gần đây, khi S&P 500 đã mang về gần 10% từ đầu năm và JPMorgan Chase cùng các đối thủ đã công bố kết quả kinh doanh theo quý “bom tấn” tuần trước nhờ doanh thu giao dịch và ngân hàng đầu tư tăng mạnh.

Dimon Xác Định Rủi Ro Địa Chính Trị và Tài Khóa Mà Thị Trường Đang Định Giá Thấp

Trong cuộc phỏng vấn kéo dài một giờ với Wilfred Frost, Dimon cho biết thị trường chưa tính đầy đủ cho danh sách ngày càng dài các rủi ro địa chính trị và tài khóa. “Tôi nghĩ những rủi ro đó có lẽ lớn hơn những gì người khác nghĩ”, Dimon nói, khi đề cập các cuộc chiến ở Ukraine và Trung Đông, căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc, và chi tiêu quân sự tăng trong thời điểm thâm hụt ngân sách chính phủ gia tăng.

Khi được hỏi liệu thị trường đang định giá thấp xác suất xảy ra một cú sốc lớn hay không, Dimon cho biết rất khó để biết chính xác những rủi ro nào đã được phản ánh trong giá tài sản. “Có thể một phần đã được tính vào, nhưng thứ chưa được tính vào là điều thực sự xảy ra”, ông nói.

Dimon, người đứng đầu ngân hàng lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường, thừa nhận trong cuộc phỏng vấn với “The Master Investor Podcast” rằng nền kinh tế toàn cầu đã trở nên vững hơn nhờ mức độ phụ thuộc năng lượng thấp hơn so với các thập kỷ trước, nhưng ông cảnh báo điều đó không loại trừ khả năng xuất hiện một bước ngoặt bất ngờ. “Có lẽ cần thêm nhiều rơm trên lưng lạc đà để tạo ra điểm bẻ lái đó”, ông nói. “Ngay cả cuộc chiến hiện tại lại bắt đầu một lần nữa, có lẽ vẫn chưa đủ để làm điều đó.”

Thâm hụt ngân sách Mỹ kéo dài cuối cùng sẽ buộc phải có một cuộc “quyết toán”, có thể đẩy lãi suất cao hơn, Dimon cho biết. “Quan điểm của tôi là đó sẽ trở thành vấn đề”, ông nói, dự đoán lãi suất sẽ tăng khi “bond vigilantes” đòi hỏi mức bù đắp lớn hơn để tài trợ cho nợ của chính phủ.

CEO JPMorgan Từ Chối Mua Trái Phiếu Kho bạc hoặc Cổ Phiếu Ở Định Giá Hiện Tại

Khi được hỏi, Dimon cho biết ông sẽ không mua trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài. “Về cá nhân, không”, ông nói. Dù lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, “lợi suất trái phiếu 10 năm có lẽ nên ở mức 4% đến 4,5%”, ông nói, đồng thời cho biết ông thấy rất ít cơ hội tăng giá cho trái phiếu Kho bạc.

Ông cũng tỏ ra thận trọng với cổ phiếu. Dù ông sẽ cân nhắc một cổ phiếu riêng lẻ nếu đó là “một khoản đầu tư tuyệt vời”, Dimon nói rằng ông sẽ không mua toàn bộ thị trường chứng khoán ở mức định giá hiện tại.

Dimon So Sánh Cơn Sốt Chi Tiêu AI với Thời Kỳ Internet Ban Đầu

Dimon giữ giọng điệu thận trọng về trí tuệ nhân tạo, so sánh cơn sốt chi tiêu của hiện tại với những ngày đầu của internet. “Số tiền đang được chi ra là rất lớn. Liệu xét trên tổng thể nó có đem lại hiệu quả không? Có lẽ là có, giống như internet đã làm”, Dimon nói.

Ông chỉ ra rằng trong thời kỳ bùng nổ internet, những “tay chơi” lớn giai đoạn đầu như Yahoo và Netscape đã mờ nhạt, trong khi các bên cuối cùng giành chiến thắng như Google và Facebook xuất hiện sau đó. “Liệu nó có mang lại hiệu quả đúng như bạn kỳ vọng và đúng tiến độ bạn kỳ vọng không? Chắc chắn là không”, Dimon nói.

FAQ

Jamie Dimon đã nói gì về việc mua cổ phiếu và trái phiếu Kho bạc ở mức giá hiện tại?
Jamie Dimon cho biết trong một cuộc phỏng vấn được phát hành vào cuối ngày thứ Hai rằng ông sẽ không mua cả cổ phiếu lẫn trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài ở mức giá hiện tại. Ông nói rằng ông sẽ không mua thị trường chứng khoán nói chung ở mức định giá hiện tại, dù ông sẽ cân nhắc một cổ phiếu riêng lẻ nếu đó là “một khoản đầu tư tuyệt vời”. Về trái phiếu Kho bạc, ông nói “về cá nhân, không” khi được hỏi liệu ông có mua các trái phiếu kỳ hạn dài hay không.

Tại sao Dimon tin rằng thị trường đang định giá thấp rủi ro?
Dimon nêu các mối đe dọa địa chính trị, bao gồm các cuộc chiến ở Ukraine và Trung Đông, căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc, và chi tiêu quân sự gia tăng trong bối cảnh thâm hụt ngân sách chính phủ ngày càng leo thang. Ông cho biết “tôi nghĩ những rủi ro đó có lẽ lớn hơn những gì người khác nghĩ” và cảnh báo rằng thâm hụt ngân sách Mỹ kéo dài cuối cùng sẽ buộc phải có một cuộc “quyết toán”, có thể đẩy lãi suất cao hơn.

Quan điểm của Dimon về lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm là gì?
Dimon cho biết rằng ngay cả khi lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, “lợi suất trái phiếu 10 năm có lẽ nên ở mức 4% đến 4,5%”. Ông nói thêm rằng ông thấy rất ít cơ hội tăng giá cho trái phiếu Kho bạc và dự đoán lãi suất sẽ cao hơn khi “bond vigilantes” đòi hỏi mức bù đắp lớn hơn để tài trợ cho nợ của chính phủ.