Báo cáo của Kaiko: Hợp đồng mở và tỷ lệ funding bất thường tăng vọt trước khi Robinhood niêm yết token

Theo Cointelegraph vào ngày 6 tháng 5, công ty dữ liệu thị trường Kaiko đã công bố một báo cáo vào thứ Hai, cho biết trước khi Robinhood công bố niêm yết nhiều token, thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã có dữ liệu bất thường về OI (open interest), funding rate và mô hình giao dịch trên chuỗi; trong báo cáo, nhà nghiên cứu phân tích của Kaiko Laurens Fraussen đặt câu hỏi liệu các hiện tượng trên có phản ánh việc một số nhà giao dịch đã “chốt lệnh” trước khi thông báo được phát hành hay không.

Trường hợp điển hình nhất: hồ sơ nắm giữ của địa chỉ 0xa1E

( Nguồn: Kaiko )

Theo báo cáo của Kaiko, trường hợp đại diện nhất là địa chỉ ví “0xa1E”. Kaiko cho biết, địa chỉ này đã mở một vị thế long token Lighter (LIT) trên sàn phi tập trung Hyperliquid vào lúc 11:05 UTC ngày 15/1/2026, sớm hơn khoảng 1 giờ so với thời điểm Robinhood thông báo niêm yết LIT lúc 12:12 cùng ngày; sau đó, địa chỉ này đóng vị thế vào khoảng 50 phút sau khi thông báo được phát hành, lúc 1:00 chiều.

Theo báo cáo của Kaiko, cùng địa chỉ này sau đó mở vị thế short trong một hợp đồng tương lai vĩnh viễn gắn với HOOD vào ngày 28/4, vài giờ sau thì Robinhood công bố doanh thu quý 1 thấp hơn dự báo của các nhà phân tích; sau khi giá cổ phiếu HOOD giảm trong cùng ngày, địa chỉ này hoàn tất việc đóng vị thế short.

Dữ liệu bất thường trước khi nhiều token lên sàn

( Nguồn: Kaiko )

Theo báo cáo của Kaiko, trước khi Robinhood công bố niêm yết, nhiều token đều ghi nhận OI và funding rate tăng vọt, bao gồm Zcash (ZEC), Synthetix (SNX) và Near Protocol (NEAR); cả ba token đều xuất hiện tình trạng “lệch giá” trước khi thông báo được phát hành và ghi nhận lợi suất bất thường trung bình trong vòng vài giờ trước và sau thông báo niêm yết.

Theo báo cáo của Kaiko, Fraussen cho biết rằng một số ví khác cũng thực hiện các thao tác “chốt lệnh” tương tự trước khi niêm yết, đồng thời đặt câu hỏi trong báo cáo: “Liệu có nhiều người tham gia đã nhận được thông tin tương tự trước khi thông báo được phát hành hay không?”

Hai cách lý giải của phân tích viên Kaiko

Theo Cointelegraph, Fraussen cho biết các chỉ báo về phái sinh cho thấy mô hình “chốt lệnh” này có tính nhất quán về mặt thống kê và lặp lại trong nhiều sự kiện niêm yết tài sản; ông nhận định hiện tượng trên có thể phản ánh hai khả năng: “quyền truy cập đặc quyền vào đường dây niêm yết của Robinhood” hoặc “một phương pháp giao dịch đi trước cực kỳ đáng tin cậy được xây dựng dựa trên các tín hiệu công khai”.

Fraussen cũng cho biết một số nhà giao dịch kỳ cựu có thể “chốt lệnh” dựa trên các tín hiệu thị trường công khai như funding rate tăng vọt, khối lượng giao dịch tăng và OI tăng mạnh, thay vì dựa vào thông tin không công khai.

Câu hỏi thường gặp

Báo cáo của Kaiko được công bố khi nào? Gồm những loại dữ liệu giao dịch nào?

Theo Cointelegraph ngày 6 tháng 5 năm 2026, báo cáo của Kaiko được phát hành vào thứ Hai của tuần này; Fraussen đã cung cấp cho Cointelegraph phần phân tích liên quan. Báo cáo đề cập đến OI, funding rate và mô hình giao dịch trên chuỗi của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn.

Địa chỉ 0xa1E xuất hiện hành vi “chốt lệnh” bất thường trong hai sự kiện nào?

Theo báo cáo của Kaiko, địa chỉ 0xa1E xuất hiện trong hai sự kiện: (1) trước khoảng 1 giờ khi Robinhood công bố niêm yết LIT, địa chỉ này đã mở vị thế long trên Hyperliquid; (2) vài giờ trước khi Robinhood công bố báo cáo tài chính quý 1 thấp hơn kỳ vọng, địa chỉ này mở vị thế short hợp đồng tương lai vĩnh viễn gắn với HOOD.

Phân tích viên Kaiko lý giải thế nào về hành vi “chốt lệnh” bất thường?

Theo Cointelegraph, Fraussen cho biết hiện tượng liên quan có thể là “quyền truy cập đặc quyền” vào đường dây niêm yết của Robinhood, hoặc là một phương pháp giao dịch đi trước đáng tin cậy dựa trên tín hiệu công khai; ông đồng thời nêu rằng các nhà giao dịch kỳ cựu cũng có thể “chốt lệnh” dựa trên các tín hiệu thị trường công khai như funding rate.