Kalshi vẫn là công ty tư nhân không có cổ phiếu giao dịch đại chúng, bất chấp lượng tìm kiếm tăng vọt về một mã cổ phiếu không tồn tại. Sàn giao dịch sự kiện đầu tiên được CFTC quản lý đã khép lại vòng Series F trị giá 1 tỷ USD ở mức định giá 22 tỷ USD do Coatue dẫn đầu vào năm 2026, với sự tham gia của Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley và ARK Invest, và được cho là đang tìm kiếm vốn mới ở mức định giá 40 tỷ USD tính đến ngày 24 tháng 6 năm 2026, theo CoinDesk. Doanh thu hàng năm tăng gấp ba lần lên khoảng 2 tỷ USD nhờ khối lượng giao dịch hàng năm đạt 178 tỷ USD, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ World Cup vào tháng 6 đã đẩy khối lượng giao dịch hàng tháng lên mức danh nghĩa 31 tỷ USD. CEO Tarek Mansour đã loại trừ khả năng niêm yết năm 2026 và chỉ ra năm 2027 hoặc 2028 là khung thời gian IPO thực tế trong các cuộc trò chuyện không chính thức với ngân hàng. Việc định giá lại diễn ra đồng thời với thách thức pháp lý gay gắt nhất trong lịch sử nền tảng: Lệnh cấm trọng tội của Minnesota đối với hoạt động thị trường dự đoán có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2026, các tòa án Michigan đang áp dụng mức phạt 120.000 USD mỗi ngày, và CFTC đã kiện Minnesota trong vòng 24 giờ sau khi luật được ký để bảo vệ quyền ưu tiên liên bang — một cuộc chiến pháp lý sẽ quyết định liệu mục tiêu định giá 40 tỷ USD phản ánh cơ sở hạ tầng sàn giao dịch hay một canh bạc quy định về hợp đồng thể thao hiện chiếm 87% khối lượng giao dịch gần đây.
Kalshi Khép Lại Vòng Series F Trị Giá 1 Tỷ USD Ở Mức Định Giá 22 Tỷ USD
Kalshi đã huy động được 1 tỷ USD trong vòng Series F ở mức định giá 22 tỷ USD, gấp đôi mức 11 tỷ USD thiết lập tại vòng Series E, theo thông báo của công ty. Coatue dẫn đầu vòng gọi vốn với sự tham gia của Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley và ARK Invest. Khoản tài trợ khép lại khi doanh thu hàng năm đạt khoảng 2 tỷ USD — tăng gấp ba lần so với các mức trước đó — và khối lượng giao dịch hàng năm tăng từ 52 tỷ USD lên 178 tỷ USD, theo báo cáo của Cryptopolitan vào tháng 6 năm 2026.
Vào cuối tháng 6, Kalshi được cho là đang tiếp cận các nhà đầu tư ở mức định giá 40 tỷ USD, gần gấp đôi mức của Series F, theo CoinDesk vào ngày 24 tháng 6 năm 2026. Với doanh thu hàng năm 2 tỷ USD, mục tiêu 40 tỷ USD ngụ ý bội số doanh thu gần 20 lần. Nền tảng nghiên cứu Finimize lưu ý rằng mức định giá "định giá nó giống cơ sở hạ tầng sàn giao dịch hơn là một ứng dụng tiêu dùng", theo phân tích của TradingView và 99Bitcoins.
Khối lượng giao dịch tháng 6 đạt mức kỷ lục: khoảng 9,4 tỷ USD theo thước đo khối lượng khớp lệnh và 31 tỷ USD danh nghĩa, tăng hơn 70% so với tháng 5, được thúc đẩy bởi World Cup 2026, theo TechTimes vào ngày 5 tháng 7 năm 2026. Khối lượng giao dịch tổ chức tăng khoảng 800% trong sáu tháng, và Kalshi nắm giữ khoảng 57% thị phần thị trường dự đoán so với 22,7% của Polymarket, theo TradingView vào tháng 7 năm 2026.
Minnesota Ban Hành Lệnh Cấm Trọng Tội Đối Với Thị Trường Dự Đoán Có Hiệu Lực Từ Ngày 1 Tháng 8
SF4760 của Minnesota, được ký ngày 18 tháng 5, coi việc vận hành hoặc quảng cáo thị trường dự đoán là trọng tội kể từ ngày 1 tháng 8 năm 2026 — luật tiểu bang đầu tiên thuộc loại này, theo NPR. Đạo luật có hiệu lực với các bộ xử lý thanh toán, nhà quảng cáo và nhà cung cấp dữ liệu. Kalshi đã kiện trong vòng vài ngày, lập luận rằng các hợp đồng của mình là swap theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và thuộc thẩm quyền liên bang độc quyền. Bản thân CFTC đã kiện Minnesota trong vòng 24 giờ sau khi luật được ký, và Polymarket cũng đệ đơn kiện riêng.
Các tòa án Michigan đang đe dọa mức phạt 120.000 USD mỗi ngày, và việc tham gia có thể cấu thành tội phạm tiểu bang tại ít nhất 17 tiểu bang, theo bài báo nguồn. Bên kia Đại Tây Dương, ESMA cảnh báo rằng các hợp đồng sự kiện có/không được tiếp thị cho nhà đầu tư bán lẻ EU nằm trong lệnh cấm quyền chọn nhị phân.
Hợp Đồng Thể Thao Chiếm 87% Khối Lượng Giao Dịch Của Kalshi
Khoảng 87% khối lượng giao dịch 12 tháng gần nhất của Kalshi đến từ các hợp đồng thể thao, theo CBS Sports. Một trận đấu vòng 16 đội World Cup duy nhất đã tạo ra hơn 48 triệu USD giao dịch, và giải đấu được dự đoán sẽ thúc đẩy khối lượng 1,47 tỷ USD chỉ riêng trên Kalshi, theo TradingView. Pew Research lưu ý rằng tăng trưởng khối lượng trong năm qua "tập trung vào chỉ một vài chủ đề."
Sự tập trung này là mục tiêu của các hành động quản lý tiểu bang và vận động hành lang của ngành công nghiệp trò chơi. Subreddit r/KalshiExposed nằm trong số những tiếng nói cộng đồng tích cực nhất trên nền tảng. Câu trả lời hàng đầu trên một TikTok đối tác có 7 triệu lượt xem là "Quan hệ đối tác có trả phí" (575 lượt thích), và bình luận được thích nhiều nhất dưới một video phân tích YouTube được chia sẻ rộng rãi có nội dung "Bất cứ khi nào thứ gì đó bắt đầu được quảng cáo khắp nơi, bạn biết có điều gì đó không ổn" (867 lượt thích). Người dùng cao cấp báo cáo spread ngày càng rộng và sự cạnh tranh từ bot trong các thị trường tiền điện tử 15 phút.
CEO Loại Trừ IPO Năm 2026, Chỉ Ra Khung Thời Gian 2027-2028
CEO Tarek Mansour đã loại trừ khả năng niêm yết năm 2026 và chỉ ra năm 2027 hoặc 2028 là khung thời gian thực tế, theo CNBC vào ngày 24 tháng 6 năm 2026. "Một công ty có hồ sơ tài chính như chúng tôi với tốc độ tăng trưởng mà chúng tôi đang thấy, những cuộc trò chuyện kiểu đó chắc chắn phải diễn ra," Mansour nói, đồng thời mô tả các cuộc trò chuyện với ngân hàng là không chính thức. Các báo cáo chỉ ra rằng các ngân hàng đã được tiếp cận về một lộ trình niêm yết tiềm năng vào năm 2027, theo Bitcoin.com News.
Quyền tiếp cận bán lẻ trước IPO vẫn bị giới hạn ở thị trường thứ cấp dành cho nhà đầu tư được công nhận, ở các mức định giá được thiết lập bởi các vòng gọi vốn gần đây nhất — 22 tỷ USD đã khép lại, với vòng 40 tỷ USD được cho là đang được tìm kiếm tính đến tháng 6 năm 2026. Phán quyết về lệnh sơ bộ của Minnesota và trận chung kết World Cup là hai mốc thời gian sẽ định giá lại các mức định giá tư nhân, theo bài báo nguồn.
Câu Hỏi Thường Gặp
Tôi có thể mua cổ phiếu Kalshi ngay bây giờ không?
Không. Kalshi là công ty tư nhân không có mã cổ phiếu và không có cổ phiếu giao dịch đại chúng. Tiếp xúc trước IPO bị giới hạn ở thị trường thứ cấp tư nhân dành cho nhà đầu tư được công nhận, ở các mức định giá được thiết lập bởi các vòng gọi vốn gần đây nhất — 22 tỷ USD đã khép lại, với vòng 40 tỷ USD được cho là đang được tìm kiếm tính đến tháng 6 năm 2026.
Định giá của Kalshi năm 2026 là bao nhiêu?
Kalshi đã khép lại vòng Series F trị giá 1 tỷ USD ở mức định giá 22 tỷ USD do Coatue dẫn đầu, tăng từ 11 tỷ USD tại vòng Series E, và được cho là đang tìm kiếm vốn mới ở mức 40 tỷ USD, theo CoinDesk vào ngày 24 tháng 6 năm 2026. Với doanh thu hàng năm khoảng 2 tỷ USD, các mức định giá đó ngụ ý bội số doanh thu lần lượt là 11 lần và gần 20 lần.
Khi nào Kalshi IPO?
CEO Tarek Mansour đã loại trừ năm 2026 và chỉ ra năm 2027 hoặc 2028, với các cuộc trò chuyện được mô tả là sớm và không chính thức, theo CNBC vào ngày 24 tháng 6 năm 2026. Các báo cáo chỉ ra rằng các ngân hàng đã được tiếp cận về một lộ trình niêm yết tiềm năng vào năm 2027.
