KB Securities: Cổ phiếu Samsung và SK Hynix mở ra cơ hội để mua vào

KB Securities đã phát hành một báo cáo vào ngày 28/5, cho rằng các lo ngại thái quá về lĩnh vực bán dẫn dự kiến sẽ được giải quyết nhanh chóng, đồng thời khuyến nghị cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix như những cơ hội mua vào. Công ty chứng khoán này cho biết thời điểm đưa ra khuyến nghị là do áp lực định giá đã hạ nhiệt sau các đợt giảm giá gần đây. Trong tháng gần đây, cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt giảm 25% và 33% trong bối cảnh nghi ngờ về tính bền vững của đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) và lo ngại về tình trạng dư cung bộ nhớ từ Trung Quốc. CXMT của Trung Quốc đã tiến hành một đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) quy mô lớn để huy động vốn đầu tư và phát tín hiệu mở rộng công suất mạnh tay; giá cổ phiếu của công ty đã tăng 466% so với giá IPO vào ngày 27/5 khi niêm yết trên sàn giao dịch đại lục Trung Quốc.

Cổ phiếu Samsung và SK Hynix ghi nhận mức giảm mạnh khi CXMT hoàn tất IPO

Trong tháng gần đây, cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt giảm 25% và 33%. Các đợt giảm diễn ra trong bối cảnh nghi ngờ về tính bền vững của đầu tư AI và lo ngại về tình trạng dư cung bộ nhớ từ Trung Quốc. CXMT đã thực hiện một IPO quy mô lớn để huy động vốn đầu tư và phát tín hiệu mở rộng công suất mạnh tay. Vào ngày 27/5, giá cổ phiếu của CXMT trên sàn giao dịch đại lục Trung Quốc đã đóng cửa cao hơn 466% so với mức giá IPO.

Phân tích của KB Securities đánh giá tác động hạn chế từ kế hoạch mở rộng công suất của CXMT

Kim Dong-won, người đứng đầu Bộ phận Nghiên cứu của KB Securities, cho biết dù các nỗ lực mở rộng công suất mạnh tay của CXMT dự kiến sẽ tiếp tục trong vài năm, nhưng khả năng dẫn tới tình trạng dư cung DRAM toàn thị trường là hạn chế. Kim cho biết tác động lên hiệu quả hoạt động trung và dài hạn của Samsung Electronics và SK Hynix sẽ ở mức tối thiểu, khi nhu cầu dự kiến sẽ vượt xa cung và việc Apple sử dụng bộ nhớ từ Trung Quốc vẫn có giới hạn về khả năng. Kim cho biết CXMT được dự báo sẽ mở rộng công suất DRAM từ mức 240K per month lên 600K trong vài năm tới. Kim cho biết dù các con số có vẻ đáng lo ngại, khối lượng tăng thêm của CXMT được ước tính chủ yếu được dùng cho hoạt động mở rộng hạ tầng AI của các công ty Trung Quốc và các thiết bị CNTT trong nước. Kim cho biết với đà phát triển AI của Trung Quốc, tăng trưởng nhu cầu bộ nhớ trong nước được dự báo sẽ vượt tăng trưởng nguồn cung, qua đó hạn chế khả năng bộ nhớ dư cung ảnh hưởng tới các thị trường bên ngoài Trung Quốc. Kim cho biết Samsung Electronics và SK Hynix đang nhanh chóng tăng tỷ trọng máy chủ phục vụ AI, tập trung vào các thỏa thuận cung cấp dài hạn (LTA) với các công ty công nghệ lớn của Mỹ, nên nhóm khách hàng chính của họ sẽ không đối đầu trực tiếp với CXMT.

KB Securities cho rằng khả năng Apple áp dụng bộ nhớ Trung Quốc là khó xảy ra

Kim cho biết các nỗ lực của Apple trong việc áp dụng bộ nhớ của CXMT và YMTC là khá khó để thành hiện thực do các vấn đề địa chính trị. Kim cho biết Quốc hội Mỹ đang phản đối mạnh mẽ các động thái như vậy; chính phủ Trung Quốc nhiều khả năng sẽ chặn việc xuất khẩu bộ nhớ ra nước ngoài như một tài sản chiến lược, và bộ nhớ do Trung Quốc sản xuất lẫn bộ nhớ không phải của Trung Quốc đã giao dịch ở cùng một mức giá trong phạm vi Trung Quốc.

KB Securities dự báo tình trạng thiếu bộ nhớ sẽ gia tăng từ năm 2027

Kim cho biết KB Securities duy trì quan điểm tích cực đối với các công ty bộ nhớ lớn, bao gồm Samsung Electronics và SK Hynix. Kim cho biết từ năm 2027, các LTA giữa các công ty bộ nhớ và các công ty công nghệ lớn của Mỹ sẽ được mở rộng mạnh mẽ, và một phần đáng kể sản lượng sản xuất sẽ được phân bổ cho các công ty công nghệ lớn trước tiên, qua đó làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu bộ nhớ mà khách hàng B2C gặp phải ở smartphone, PC và thiết bị gia dụng. Kim cho biết với cân nhắc như vậy, các lo ngại quá mức về triển vọng ngành bộ nhớ sẽ nhanh chóng được giải quyết.

FAQ

KB Securities đã khuyến nghị gì vào ngày 28/5 đối với cổ phiếu Samsung và SK Hynix?
KB Securities đã phát hành một báo cáo vào ngày 28/5, cho rằng thời điểm hiện tại tạo ra cơ hội mua đối với cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix, đồng thời nêu lý do là áp lực định giá đã hạ nhiệt sau các đợt giảm giá gần đây.

Cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix đã giảm bao nhiêu trong tháng gần đây?
Trong tháng gần đây, cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt giảm 25% và 33% do những nghi ngờ về tính bền vững của đầu tư AI và lo ngại về tình trạng dư cung bộ nhớ từ Trung Quốc.

KB Securities dự báo điều kiện thị trường bộ nhớ như thế nào từ năm 2027?
KB Securities cho biết từ năm 2027, các thỏa thuận cung cấp dài hạn giữa các công ty bộ nhớ và các công ty công nghệ lớn của Mỹ sẽ được mở rộng, với một phần đáng kể sản lượng được phân bổ cho các công ty công nghệ lớn trước tiên, từ đó làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu bộ nhớ đối với khách hàng B2C ở smartphone, PC và thiết bị gia dụng.