Kioxia quỹ ETF đòn bẩy đang được SEC xem xét, dấy lên lo ngại về biến động thị trường

Các công ty quản lý tài sản tại Mỹ, bao gồm Corgi Strategies, GraniteShares và Tuttle Capital, đang chuẩn bị các quỹ giao dịch hối đoái (ETF) đòn bẩy theo dõi Kioxia, một nhà sản xuất chip nhớ của Nhật Bản, theo Bloomberg. Ít nhất chín sản phẩm — bao gồm các ETF đòn bẩy 2x và ETF đảo chiều (inverse) — đang được các cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ xem xét để có thể được niêm yết. Hồ sơ dự kiến sẽ tạo ra các ETF đòn bẩy theo từng mã cổ phiếu riêng lẻ đầu tiên được niêm yết tại Mỹ dành cho một công ty Nhật Bản. Các nhà phân tích cảnh báo các sản phẩm này có thể khuếch đại độ biến động giá cổ phiếu, dẫn chứng kinh nghiệm của Hàn Quốc, nơi cơ quan quản lý đã dừng việc niêm yết các ETF đòn bẩy theo từng mã cổ phiếu riêng lẻ mới sau khi hoạt động giao dịch ETF của Samsung Electronics và SK Hynix gây ra biến động giá mạnh.

ETF đòn bẩy khuếch đại biến động thông qua tái cân bằng hằng ngày

ETF đòn bẩy điều chỉnh mức nắm giữ gần thời điểm đóng cửa của mỗi ngày giao dịch để duy trì bội số lợi suất mục tiêu, một quá trình gọi là tái cân bằng. Andrew Jackson, giám đốc chiến lược cổ phiếu Nhật Bản tại Orthus Advisors, cho biết rằng “ETF đòn bẩy làm méo mó cơ chế vận hành bình thường của thị trường và khuếch đại đáng kể mức độ biến động, như đã thấy ở Hàn Quốc”. Ông bổ sung rằng các sản phẩm này “có thể tiếp tục khuếch đại tình trạng quá nóng ở các cổ phiếu liên quan đến AI, tạo ra một môi trường đầu tư vô cùng khó khăn cho nhà đầu tư dài hạn”. Những người tham gia thị trường cho biết hoạt động giao dịch tập trung của nhà tạo lập thị trường và quỹ phòng hộ trong giai đoạn tái cân bằng có thể làm gia tăng biên độ dao động giá.

Hàn Quốc đã tạm dừng niêm yết ETF đòn bẩy theo từng mã cổ phiếu riêng lẻ sau khi biến động tăng mạnh

Bloomberg dẫn kinh nghiệm của Hàn Quốc như một tiền lệ cảnh báo. Sau khi các ETF đòn bẩy theo từng mã cổ phiếu riêng lẻ theo dõi Samsung Electronics và SK Hynix bùng nổ về mức độ phổ biến, độ biến động của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã mở rộng. Các cơ quan quản lý tài chính sau đó đã đình chỉ việc niêm yết các ETF đòn bẩy theo từng mã cổ phiếu riêng lẻ mới. Trường hợp Hàn Quốc được các nhà phân tích viện dẫn như bằng chứng cho thấy các sản phẩm như vậy có thể làm mất ổn định giao dịch đối với các chứng khoán cơ sở.

Kioxia mất gần một nửa giá trị vốn hóa sau đỉnh vào tháng 6

Kioxia thu hút sự chú ý như một bên hưởng lợi từ trí nhớ cho AI và trong một thời gian ngắn đã chạm mức vốn hóa thị trường cao nhất của Nhật Bản vào tháng 6. Sau đó, cổ phiếu này mất gần một nửa giá trị thị trường khi tâm lý đầu tư vào AI suy yếu. Bloomberg xác định Kioxia là một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn biến động mạnh nhất tại Nhật Bản. Những biến động giá mạnh của công ty cho thấy mối lo ngại rằng giao dịch ETF đòn bẩy có thể làm mất ổn định hơn nữa cổ phiếu của hãng.

Các công ty quản lý tài sản Mỹ nộp hồ sơ ETF theo dõi SoftBank, Nintendo, Toyota

Tuttle Capital đang chuẩn bị các sản phẩm ETF đòn bẩy cho SoftBank Group, Nintendo và Metaplanet ngoài Kioxia. Direxion và Themes ETF Trust đang xem xét các sản phẩm dựa trên Tokyo Electron, Toyota Motor và Lasertec. Các hồ sơ này thể hiện một nỗ lực rộng hơn của các công ty quản lý tài sản Mỹ nhằm cung cấp mức độ tiếp xúc với đòn bẩy đối với các tập đoàn lớn của Nhật Bản.

Câu hỏi thường gặp

Các ETF đòn bẩy nào mà các công ty quản lý tài sản Mỹ đang nộp hồ sơ cho Kioxia?
Các công ty quản lý tài sản tại Mỹ, bao gồm Corgi Strategies, GraniteShares và Tuttle Capital, đang nộp hồ sơ ít nhất chín sản phẩm ETF đòn bẩy theo dõi cổ phiếu Kioxia và biên lai lưu ký Mỹ (American Depositary Receipts (ADRs)). Các sản phẩm đang được SEC xem xét bao gồm ETF đòn bẩy 2x và ETF đảo chiều.

Vì sao Hàn Quốc dừng niêm yết các ETF đòn bẩy theo từng mã cổ phiếu riêng lẻ mới?
Các cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc đã đình chỉ việc niêm yết các ETF đòn bẩy theo từng mã cổ phiếu riêng lẻ mới sau khi các sản phẩm theo dõi Samsung Electronics và SK Hynix góp phần làm tăng độ biến động của thị trường chứng khoán. Bloomberg dẫn trường hợp của Hàn Quốc như bằng chứng cho thấy các ETF như vậy có thể làm méo mó cơ chế thị trường vận hành bình thường.

Vốn hóa thị trường của Kioxia giảm bao nhiêu sau đỉnh vào tháng 6?
Kioxia mất gần một nửa vốn hóa thị trường sau khi trong một thời gian ngắn đạt mức vốn hóa thị trường cao nhất của Nhật Bản vào tháng 6. Sự sụt giảm diễn ra khi tâm lý đầu tư vào AI suy yếu, khiến Kioxia trở thành một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn biến động mạnh nhất của Nhật Bản.