Thị trường trái phiếu Hàn Quốc ghi nhận sự quan tâm mua vào trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc

Tham gia thị trường trái phiếu Hàn Quốc đã tăng mua trái phiếu ngắn hạn chất lượng cao trong tuần trước cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, theo nguồn tin trong ngành. Các nhà môi giới trái phiếu cho rằng việc định giá quá cao các đợt tăng lãi suất trong tương lai là nguyên nhân chính, với trái phiếu ngân hàng kỳ hạn 1 năm giao dịch khoảng 3,85% — mức phản ánh dự kiến năm lần tăng lãi suất trong vòng một năm. Sự chuyển biến này diễn ra khi ngân hàng trung ương chuẩn bị bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, trong bối cảnh lo ngại rằng việc thắt chặt quá mức có thể không hiệu quả trong việc ổn định đồng won, đặc biệt sau trải nghiệm gần đây của Ngân hàng Indonesia khi tăng 100 điểm cơ bản nhưng không ngăn được đồng tiền mất giá.

Các nhà môi giới trái phiếu cho rằng định giá quá cao các đợt tăng lãi suất trong các chứng khoán ngắn hạn

Một số nhà đầu tư tổ chức đã mở rộng mua trái phiếu có kỳ hạn dưới một năm trong những ngày gần đây, theo nguồn tin trong ngành trái phiếu. Sự quan tâm mua vào này diễn ra sau khoảng một tháng yếu đi của lãi suất ngắn hạn trước cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7.

Một nhà môi giới trái phiếu của công ty chứng khoán cho biết, trái phiếu ngân hàng kỳ hạn 1 năm hiện giao dịch khoảng 3,85% phản ánh kỳ vọng về năm lần tăng lãi suất trong vòng một năm. "Điều đó có nghĩa là Ngân hàng Trung ương sẽ cần phải tăng lãi suất mỗi quý và thậm chí thực hiện các đợt tăng liên tiếp, điều này rất khó khăn," nhà môi giới nói.

Nhà môi giới còn bổ sung rằng có các động lực mua đối với trái phiếu đáo hạn trong vòng một năm, lưu ý rằng "nhu cầu còn mở rộng đến các kỳ hạn vượt quá một năm do nguồn cung hạn chế trên thị trường." Trái phiếu của Tập đoàn Tài chính Công nghiệp với kỳ hạn 6-7 tháng giao dịch khoảng 1 điểm cơ bản thấp hơn mức định giá trung bình.

Một nhà môi giới trái phiếu của ngân hàng xác nhận rằng "có vẻ như có nhu cầu cho phân khúc dưới 1 năm," và thêm rằng "một số tổ chức đang thể hiện sự quan tâm quanh cuộc họp chính sách tiền tệ do cơ hội carry trade."

Tăng lãi suất của Ngân hàng Indonesia không thành công trong việc ổn định đồng rupiah dù tăng 100 điểm cơ bản

Các thành viên thị trường cho rằng các hành động chính sách gần đây của Ngân hàng Indonesia là bằng chứng cho thấy việc tăng lãi suất quá mức có thể không hiệu quả trong việc bảo vệ giá trị tiền tệ — một yếu tố liên quan đến các cuộc thảo luận của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc về ổn định tỷ giá hối đoái.

Ngân hàng Indonesia đã tăng lãi suất chuẩn thêm 50 điểm cơ bản vào ngày 20 tháng 5 trong một động thái bất ngờ (từ 4,75% lên 5,25%) khi đồng rupiah giảm xuống mức thấp kỷ lục so với đô la Mỹ. Ngân hàng trung ương sau đó tổ chức cuộc họp khẩn cấp không theo lịch trình vào ngày 9 tháng 6, tăng 25 điểm cơ bản (từ 5,25% lên 5,50%), và nâng thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp định kỳ ngày 18 tháng 6 (từ 5,50% lên 5,75%).

Dù đã tăng 100 điểm cơ bản trong khoảng một tháng, tỷ giá đô la-rupiah vẫn chưa ổn định. Cặp tiền này đã chạm mức thấp kỷ lục vào ngày 8 tháng 6, phần nào hồi phục, nhưng gần đây lại tiếp tục mất giá.

Một nhà môi giới chứng khoán cho biết: "BI đã tăng lãi suất 100 điểm cơ bản trong một tháng nhưng không thể ổn định tỷ giá. Đồng won đang đối mặt với những yếu tố cấu trúc khó khắc phục chỉ bằng lãi suất." Nhà môi giới còn nói thêm rằng "Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc không thể bỏ qua trường hợp này" và lưu ý rằng "mặc dù vẫn còn lo lắng và chưa xuất hiện mua lớn ngay lập tức, nhưng có khả năng lãi suất sẽ giảm dần sau cuộc họp chính sách tiền tệ."