Thị trường KOSDAQ của Hàn Quốc đóng cửa ở mức 837,43 vào ngày 10/7, tăng 42,42 điểm (5,47%), nhưng chỉ số vẫn nằm dưới ngưỡng 1.000 điểm mà các nhà đầu tư hướng tới, trong bối cảnh thị trường đánh dấu kỷ niệm 30 năm vào ngày 1/7. Chỉ số cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình hoạt động kém hơn, trong khi sàn chính KOSPI vượt mốc 9.000 điểm; dòng tiền của nhà đầu tư chảy vào các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu cho Samsung Electronics và SK Hynix thay vì các mã niêm yết trên KOSDAQ. Sàn Giao dịch Hàn Quốc (Korea Exchange) cho biết số dư tín dụng KOSDAQ đạt 8,1148 nghìn tỷ won vào ngày 3/7, chỉ bằng 1/3 so với 29,6774 nghìn tỷ won của KOSPI, phản ánh khẩu vị rủi ro giảm đối với các công ty quy mô nhỏ. Các nhà quản lý đã phản ứng bằng cách công bố hệ thống KOSDAQ phân tầng, đẩy nhanh thủ tục hủy niêm yết đối với cổ phiếu penny, và yêu cầu công bố giá trị tăng bắt buộc đối với các mã niêm yết theo nhóm công nghệ.
Hiệu suất chỉ số KOSDAQ đi sau tăng trưởng niêm yết
Thị trường KOSDAQ khai trương vào ngày 1/7/1996 với 343 công ty niêm yết và đã mở rộng lên 1.819 công ty (1.822 mã niêm yết) tính đến thời điểm bài viết, tương đương mức tăng quy mô 5,3 lần. Chỉ số bắt đầu ở mức 100 khi ra mắt và được điều chỉnh quy đổi (rebase) lên 1.000 vào năm 2004. Mức đóng cửa ngày 10/7 là 837,43 cho thấy sự suy giảm so với mốc khởi đầu sau điều chỉnh, cho thấy chỉ số đã đi lùi trong hơn 30 năm bất chấp sự mở rộng số lượng thực thể niêm yết. Mức chỉ số đã quay trở lại các mức ghi nhận trước đó khoảng 10 tháng, sau khi rơi xuống dưới ngưỡng 800 điểm.
Số dư tín dụng và khối lượng giao dịch suy giảm ở KOSDAQ
Số dư tín dụng KOSPI đạt kỷ lục 29,6774 nghìn tỷ won vào ngày 3/7, tiến sát mốc 30 nghìn tỷ won, trong khi số dư tín dụng KOSDAQ đạt 8,1148 nghìn tỷ won vào cùng ngày. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên KOSDAQ giảm xuống 7,3162 nghìn tỷ won trong tháng 7, từ mức 14,9122 nghìn tỷ won trong tháng 1, tương đương mức giảm 50% trong vòng 6 tháng. Tổng khối lượng giao dịch của KOSPI đạt 414 nghìn tỷ won tính đến ngày 7/7.
Dòng tiền nhà đầu tư chuyển sang các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu theo dõi Samsung Electronics và SK Hynix với hệ số 2x. Sáu ETF như vậy được ra mắt vào ngày 27/5 đã tích lũy 361,4903 nghìn tỷ won về khối lượng giao dịch lũy kế tính đến thời điểm bài viết. Các thành viên thị trường cho rằng sự chuyển dịch này do mảng bán dẫn hoạt động mạnh và mức tăng tập trung ở các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn.
Cơ quan quản lý công bố hệ thống phân khúc KOSDAQ và cải cách hủy niêm yết
Ủy ban Dịch vụ Tài chính (Financial Services Commission) và Korea Exchange công bố kế hoạch triển khai hệ thống KOSDAQ phân tầng, tách các công ty chất lượng cao sang một tầng riêng. Tầng này sẽ được đưa vào các chỉ số chuẩn của quỹ hưu trí nhằm thu hút dòng đầu tư thụ động thông qua các ETF. Sàn đã áp dụng cơ chế thăng/giáng hạng giữa các phân khúc và đơn giản hóa thủ tục hủy niêm yết đối với các cổ phiếu giao dịch dưới 1.000 won/cổ phiếu hoặc có vốn hóa thị trường dưới 20 tỷ won.
Sàn bắt đầu thực thi các hướng dẫn trong tháng 7, yêu cầu các công ty niêm yết theo nhóm công nghệ liên kết việc tuân thủ công bố giá trị tăng với điều kiện duy trì niêm yết. Các nhà quản lý mở rộng tiêu chí đủ điều kiện cho nhóm niêm yết theo công nghệ để phù hợp với các công ty trong lĩnh vực AI và quốc phòng.
Lee Sang-yeon, nhà nghiên cứu tại Shinyoung Securities, cho biết: “Thị trường KOSDAQ nửa cuối năm có khả năng bước vào giai đoạn nơi lợi nhuận và chính sách diễn ra song song, không giống nửa đầu năm. Kỳ vọng cải thiện lợi nhuận tập trung vào các linh kiện và vật liệu thuộc ngành bán dẫn sẽ hỗ trợ đà giảm của chỉ số KOSDAQ, trong khi việc chính sách tách phân khúc được hiện thực hóa sau tháng 7 có thể đóng vai trò như chất xúc tác để mở rộng sự quan tâm của nhà đầu tư trên toàn thị trường KOSDAQ.”
Na Seung-doo, nhà nghiên cứu tại SK Securities, cho biết: “Đó sẽ là một yếu tố giúp cải thiện độ lành mạnh của thị trường chứng khoán Hàn Quốc và nâng cao sức bền thể chất cơ bản, và tác động lên tổng vốn hóa thị trường khi việc hủy niêm yết được xác nhận là gần như không đáng kể,” nhưng đồng thời cho biết: “Các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư đối với hơn 200 công ty ứng viên trên KOSPI và KOSDAQ cũng cần được triển khai đủ mức song song.”
Câu hỏi thường gặp
Cổ phiếu KOSDAQ đóng cửa ở mức nào vào ngày 10/7?
KOSDAQ đóng cửa ở mức 837,43 vào ngày 10/7, tăng 42,42 điểm (5,47%). Chỉ số vẫn nằm dưới mức 1.000 điểm dù tăng, trong bối cảnh thị trường đã rơi xuống dưới 800 điểm ở một số phiên gần đây và quay trở lại các mức ghi nhận cách đó 10 tháng.
Vì sao số dư tín dụng KOSDAQ giảm so với KOSPI?
Số dư tín dụng KOSDAQ đạt 8,1148 nghìn tỷ won vào ngày 3/7, bằng 1/3 so với 29,6774 nghìn tỷ won của KOSPI. Dòng tiền nhà đầu tư chuyển sang các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu cho Samsung Electronics và SK Hynix, tích lũy 361,4903 nghìn tỷ won về khối lượng giao dịch kể từ khi ra mắt vào ngày 27/5, phản ánh sự ưu tiên đối với mức độ tiếp xúc ngành bán dẫn vốn hóa lớn hơn so với cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình.
Các nhà quản lý đã công bố cải cách gì cho KOSDAQ?
Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Korea Exchange công bố hệ thống phân tầng KOSDAQ để tách các công ty chất lượng cao, với kế hoạch đưa vào các chỉ số chuẩn của quỹ hưu trí. Sàn đã đơn giản hóa thủ tục hủy niêm yết đối với các cổ phiếu dưới 1.000 won/cổ phiếu hoặc vốn hóa thị trường 20 tỷ won, và bắt đầu thực thi yêu cầu công bố giá trị tăng đối với các mã niêm yết theo nhóm công nghệ trong tháng 7.
