KOSPI đóng cửa ở mức 7.656,31 vào ngày 7 tháng 7, giảm 395,02 điểm tương đương 4,91%, đánh dấu mức giảm mạnh của cổ phiếu Hàn Quốc trong tháng này. Chỉ trong 5 ngày giao dịch của tháng này, vốn hóa thị trường của KOSPI đã giảm khoảng 663 nghìn tỷ won, từ 6.929,5408 nghìn tỷ won vào cuối tháng trước xuống còn 6.266,4122 nghìn tỷ won. Mức giảm diễn ra sau khi chốt lời ở cổ phiếu bán dẫn bất chấp lợi nhuận kỷ lục, với các nhà đầu tư lo ngại về tính bền vững của chu kỳ đầu tư AI sau lo ngại dư cung do Meta thúc đẩy. Thị trường trước đó đã kỳ vọng một đợt phục hồi mùa hè dựa trên nền tảng vững chắc của ngành bán dẫn và lợi nhuận quý II, nhưng sự sụt giảm nhanh chóng đã chuyển tâm lý từ lạc quan sang thận trọng.
Vốn hóa thị trường KOSPI giảm 663 nghìn tỷ won trong năm ngày giao dịch
Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàn Quốc, vốn hóa thị trường của KOSPI đã giảm khoảng 663 nghìn tỷ won trong tháng này. Vốn hóa thị trường đạt 6.929,5408 nghìn tỷ won vào cuối tháng trước và giảm xuống còn 6.266,4122 nghìn tỷ won tính đến ngày giao dịch trước đó. Mức thua lỗ này vượt quá toàn bộ vốn hóa thị trường KOSDAQ là 467,7225 nghìn tỷ won và vượt quá tổng vốn hóa thị trường của các công ty lớn thứ 3 đến thứ 8 của KOSPI—Samsung Electro-Mechanics, Hyundai Motor, LG Energy Solution, Samsung Life Insurance và Samsung C&T—tổng cộng 621,7402 nghìn tỷ won.
KOSPI đã đạt mức cao kỷ lục trong phiên là 9.385,59 vào tháng trước sau khi vượt qua mốc 9.000 lần đầu tiên. Tuy nhiên, chỉ số này đã giảm gần 10% chỉ trong 5 ngày giao dịch của tháng này, từ mức 8.476,48 vào cuối tháng trước xuống mức 7.650.
Thị trường kỳ vọng phục hồi mùa hè dựa trên lợi nhuận bán dẫn
Những người tham gia thị trường đã kỳ vọng một đợt phục hồi mùa hè sau khi tích lũy gần mốc 9.000 điểm trong tháng trước. Kỳ vọng dựa trên đà tăng liên tục của cổ phiếu bán dẫn, vốn dẫn dắt mức tăng của chỉ số trong nửa đầu năm. Khi mùa báo cáo lợi nhuận quý II bắt đầu với Samsung Electronics, các nhà đầu tư kỳ vọng đà tăng lợi nhuận từ cổ phiếu vốn hóa lớn trong lĩnh vực bán dẫn sẽ đưa thị trường lên mức cao mới.
Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh ngay từ đầu nửa cuối năm đã thay thế sự lạc quan bằng thất vọng. Sau những lo ngại về dư cung AI do Meta thúc đẩy, cổ phiếu bán dẫn chịu biến động đáng kể, làm suy yếu kỳ vọng về chu kỳ đầu tư AI. Việc chốt lời gia tăng ngay cả sau khi Samsung Electronics báo cáo kết quả quý II kỷ lục, với các nhà đầu tư cho rằng "cạn kiệt nguyên liệu" là lý do cho áp lực bán. Phản ứng yếu của thị trường trước lợi nhuận mạnh khiến một số người mô tả tình hình là một "phục hồi kinh hoàng" thay vì một đợt phục hồi mùa hè.
Các nhà phân tích xem mức giảm là điều chỉnh ngắn hạn với hỗ trợ định giá
Các công ty chứng khoán chủ yếu xem mức giảm là điều chỉnh ngắn hạn hơn là đảo chiều xu hướng. Chu kỳ đầu tư AI và triển vọng cải thiện ngành bán dẫn vẫn còn nguyên vẹn, cho thấy sự điều chỉnh tạo cơ hội mua vào.
Lee Kyung-min, nhà nghiên cứu tại Daishin Securities, cho biết: "Mặc dù lo ngại về sự suy yếu của các yếu tố cơ bản đã được đưa ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán trong nước giảm mạnh, nhưng điều đó đã không thành hiện thực. Thay vào đó, sức mạnh cơ bản đang trở nên rõ ràng thông qua cải thiện lợi nhuận, nâng dự báo và điều chỉnh tốc độ tăng trưởng GDP. Trong bối cảnh này, sự sụt giảm mạnh do các yếu tố cung-cầu là cơ hội để tăng tỷ trọng đầu tư."
Về việc chỉ số giảm xuống gần 7.300, các nhà phân tích lưu ý định giá cực kỳ thấp. Lee giải thích: "KOSPI ở mức 7.300 đại diện cho tỷ lệ P/E dự phóng là 6,3 lần, gần với mức thấp điểm trong cuộc khủng hoảng tài chính (6,27 lần). Với định giá cực kỳ thấp, tiềm năng tăng từ việc định giá bình thường hóa là đáng kể, trong khi rủi ro giảm có vẻ hạn chế."
Kang Jin-hyuk, nhà nghiên cứu tại Shinhan Investment Securities, lưu ý: "KOSPI trong lịch sử đã kích hoạt 12 lần cắt mạch, với một nửa xảy ra trong năm nay và 4 lần chỉ tập trung trong tháng vừa qua. Tỷ lệ P/E dự phóng 12 tháng hiện tại của KOSPI dưới 6,7 lần, gần với mức thấp định giá (6,65 lần)." Kang nói thêm: "Các mức P/E thấp trong quá khứ dưới 7 lần xảy ra vào năm 2002 (5,5 lần), 2003 (5,36 lần), 2004 (5,47 lần) và 2008 (6,27 lần). Trừ khi chúng ta giả định kết thúc chu kỳ AI hoặc điều chỉnh lợi nhuận giảm, định giá KOSPI đang ở mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, khiến việc mua giá thấp có thể hiệu quả."
Câu hỏi thường gặp
Điều gì khiến cổ phiếu KOSPI giảm 10% trong tháng 7 năm 2026?
KOSPI giảm gần 10% chỉ trong 5 ngày giao dịch của tháng này do chốt lời ở cổ phiếu bán dẫn bất chấp lợi nhuận kỷ lục. Các nhà đầu tư lo ngại về tính bền vững của chu kỳ đầu tư AI sau những lo ngại dư cung do Meta thúc đẩy, dẫn đến áp lực bán gia tăng ngay cả sau khi Samsung Electronics báo cáo kết quả quý II mạnh mẽ.
Giá trị thị trường của KOSPI đã mất bao nhiêu trong năm ngày giao dịch?
Vốn hóa thị trường của KOSPI đã giảm khoảng 663 nghìn tỷ won trong 5 ngày giao dịch của tháng này, từ 6.929,5408 nghìn tỷ won vào cuối tháng trước xuống còn 6.266,4122 nghìn tỷ won tính đến ngày 7 tháng 7. Mức thua lỗ này vượt quá toàn bộ vốn hóa thị trường KOSDAQ là 467,7225 nghìn tỷ won.
Các nhà phân tích có xem mức giảm KOSPI là cơ hội mua vào không?
Các công ty chứng khoán chủ yếu xem mức giảm là điều chỉnh ngắn hạn hơn là đảo chiều xu hướng. Các nhà phân tích lưu ý rằng tỷ lệ P/E dự phóng của KOSPI đã giảm xuống dưới 6,7 lần, gần với mức thấp lịch sử khoảng 6,65 lần từng thấy trong cuộc khủng hoảng tài chính, cho thấy định giá cực kỳ thấp và tiềm năng cơ hội mua vào do chu kỳ AI và các yếu tố cơ bản của ngành bán dẫn vẫn còn nguyên vẹn.
