Thị trường phân hóa về người kế nhiệm của Powell là Noh: Lo ngại về tính độc lập của Fed gia tăng, các lộ trình cắt giảm lãi suất và giảm bảng cân đối chưa rõ ràng

Tin tức Cổng Cửa, ngày 28 tháng 4 — Sau phiên điều trần đề cử của Kevin Noh, kỳ vọng của thị trường về định hướng tiềm năng của ông trong tương lai tại Cục Dự trữ Liên bang đã phân hóa rõ rệt, theo một khảo sát mới của CNBC gồm 26 nhà kinh tế, chiến lược gia và nhà phân tích.

Chỉ 50% người trả lời tin rằng Noh có thể duy trì mạnh mẽ tính độc lập trong chính sách, trong khi 46% cho rằng tính độc lập của ông bị hạn chế hoặc thiếu. Tuy nhiên, con số này tăng 13 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy lời khai tại phiên điều trần của ông phần nào làm dịu lo ngại của thị trường. Về triển vọng chính sách, 58% người trả lời mô tả Noh là theo thiên hướng ôn hòa (dovish), kỳ vọng ông sẽ ủng hộ các đợt cắt giảm lãi suất, trong khi 65% đồng thời tin rằng ông sẽ áp dụng lập trường cứng rắn (hawkish) đối với việc cắt giảm bảng cân đối, thúc đẩy nhanh quá trình thu hẹp danh mục tài sản của Fed.

Các thành viên thị trường đặc biệt quan tâm đến các nhận xét trước đây của Noh về việc "phối hợp quản lý tài sản và nợ phải trả giữa Bộ Tài chính và Cục Dự trữ Liên bang". Các nhà phân tích cảnh báo điều này có thể làm suy yếu khuôn khổ tách bạch chính sách tài khóa–tiền tệ được thiết lập từ năm 1951, từ đó có khả năng bào mòn nền tảng độc lập lâu nay của Fed.

Về nền tảng tài sản hiện tại của Fed trị giá 6,7 nghìn tỷ USD, 41% người trả lời kỳ vọng việc cắt giảm bảng cân đối sẽ khoảng $800 billion trong năm đầu tiên của Noh, dù 46% tin rằng các biện pháp như vậy sẽ khó triển khai trong ngắn hạn. Ngoài ra, liên quan đến tác động của AI lên lạm phát và năng suất, trong khi Noh ủng hộ việc điều chỉnh chính sách mang tính chủ động thay vì chờ xác nhận từ dữ liệu, 81% các chuyên gia được khảo sát cho rằng Fed nên bám sát dữ liệu kinh tế thực tế; các tác động giảm phát tiềm năng của AI trong dài hạn là chưa đủ để biện minh cho một bước chuyển nhanh sang chính sách nới lỏng trong ngắn hạn.