Báo cáo việc làm tháng 5 khiến lợi suất kho bạc tăng mạnh và thị trường chứng khoán lao dốc

Thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến mức giảm đáng kể sau báo cáo việc làm tháng 5 công bố hôm thứ Sáu tuần trước, khiến lợi suất Kho bạc Mỹ (Treasury) tăng vọt và làm dấy lên lo ngại mới rằng lạm phát kéo dài có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải nâng lãi suất. Nasdaq 100 giảm 4,8% vào thứ Sáu, đánh dấu phiên tệ nhất trong một ngày kể từ “cơn hoảng loạn” thuế quan tháng 4 năm 2025, trong khi nhóm cổ phiếu chip dẫn đầu đợt bán tháo. S&P 500 đã giảm 3% so với mức đỉnh cao kỷ lục đóng cửa ghi nhận ngày 2 tháng 6, và Nasdaq 100 đã giảm hơn 5% so với đỉnh đạt được cùng ngày. Dữ liệu việc làm mạnh mẽ đã làm gia tăng nỗi lo của nhà đầu tư rằng lạm phát cao có thể buộc Fed đảo ngược lập trường nới lỏng. Lợi suất Treasury, vốn là nền tảng cho lãi suất vay của người tiêu dùng và doanh nghiệp, thường tăng khi tăng trưởng GDP vững chắc, thị trường lao động mạnh và lạm phát cao—những điều kiện được phản ánh trong báo cáo việc làm tháng 5.

Báo cáo việc làm tháng 5 gây cú sốc lợi suất Treasury và đợt bán tháo cổ phiếu

Báo cáo việc làm tháng 5 bất ngờ mạnh mẽ vào thứ Sáu tuần trước đã tạo ra mức tăng mạnh về lợi suất trên các trái phiếu Kho bạc Mỹ và thổi bùng lại lo ngại rằng lạm phát dai dẳng có thể đồng nghĩa với việc Fed phải nâng lãi suất. Một đợt bán tháo cổ phiếu “tệ” đã diễn ra, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu chip. Mức giảm 4,8% của Nasdaq 100 vào thứ Sáu là ngày tệ nhất kể từ “cơn hoảng loạn” thuế quan tháng 4 năm 2025. Thị trường đã phần nào ổn định trở lại kể từ đó, dù vẫn ở trong trạng thái căng thẳng. S&P 500 giảm 3% so với mức đỉnh cao kỷ lục đóng cửa đạt được vào ngày 2 tháng 6, trong khi Nasdaq 100 giảm hơn 5% so với mức đỉnh đạt được cùng ngày.

Chiến lược gia Morgan Stanley đưa ra so sánh chính sách Fed với năm 2021

Trong một ghi chú được đăng tải trong tuần này, chiến lược gia cổ phiếu Mỹ hàng đầu của Morgan Stanley Mike Wilson viết: “Năm 2021, tăng trưởng lợi nhuận và lạm phát đều bùng nổ nhưng Fed đứng yên, và cổ phiếu làm ăn tốt. Nghe quen không? Câu hỏi bây giờ là liệu Fed có thể tiếp tục giảm nhẹ rủi ro lạm phát và vẫn giữ nguyên quan điểm đứng yên hay không.” Wilson cho biết thêm: “Với những bình luận mới của chủ tịch Warsh về AI như một động lực có thể thúc đẩy năng suất, chúng tôi nghĩ Fed sẽ nghiêng về phía nới lỏng ít nhất đến kỳ trung hạn. Đây chính xác là điều Fed đã làm ở năm 2021 cho đến khi họ không còn có thể phớt lờ các sức ép mang tính lạm phát.”

Báo cáo CPI hôm thứ Tư dự kiến cho thấy mức tăng giá hằng năm 4,2%

Chỉ số CPI trong hôm thứ Tư được kỳ vọng cho thấy giá tiêu dùng chính (headline) tăng 4,2% trong tháng 5 so với một năm trước. Nếu mức tăng giá hằng năm vượt con số này, cổ phiếu và nhà đầu tư có thể, một lần nữa, tìm cách “chạy khỏi” rủi ro.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì đã gây ra đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán vào thứ Sáu tuần trước?
Một báo cáo việc làm tháng 5 bất ngờ mạnh đã kích hoạt mức tăng vọt lợi suất Kho bạc Mỹ và thổi bùng lại lo ngại rằng lạm phát dai dẳng có thể dẫn đến Fed nâng lãi suất. Nasdaq 100 giảm 4,8% vào thứ Sáu, ngày tệ nhất kể từ “cơn hoảng loạn” thuế quan tháng 4 năm 2025, với nhóm cổ phiếu chip chịu tác động đặc biệt.

Các chỉ số chứng khoán lớn đã giảm bao xa so với các đỉnh gần đây?
S&P 500 giảm 3% so với mức đỉnh cao kỷ lục đóng cửa đạt được vào ngày 2 tháng 6. Nasdaq 100 đã giảm hơn 5% so với đỉnh đạt được cùng ngày.

Dữ liệu lạm phát nào được kỳ vọng công bố vào hôm thứ Tư?
Chỉ số CPI trong hôm thứ Tư được kỳ vọng cho thấy giá tiêu dùng chính tăng 4,2% trong tháng 5 so với một năm trước. Nếu mức tăng giá hằng năm vượt quá con số này, thị trường có thể đối mặt với áp lực bán tháo gia tăng.