Cổ phiếu Microsoft (MSFT) giảm 1,77% vào ngày 11 tháng 6, đóng cửa ở mức 390,34 USD và đã giảm liên tiếp trong năm phiên giao dịch. Báo cáo tài chính Q3 FY2026 xác nhận số lượng người dùng Microsoft 365 Copilot trả phí đã vượt 20 triệu; bài viết cho rằng nhà đầu tư cần bằng chứng cụ thể cho việc khoản chi vốn (capex) dự kiến đạt 190 tỷ USD trong FY2026 có thể được chuyển hóa thành doanh thu bền vững.
Dữ liệu xác nhận về cổ phiếu Microsoft ngày 11 tháng 6 năm 2026
Giá đóng cửa: 390,34 USD (mức giảm -1,77%, so với phiên trước 397,36 USD)
Biên độ trong ngày: 384,07 USD đến 396,85 USD (biến động trong ngày 3,33%)
Khối lượng giao dịch: 46 triệu cổ phiếu (giá trị giao dịch khoảng 18,04 tỷ USD), tăng khoảng 0,9 triệu cổ phiếu so với ngày trước
Phạm vi 52 tuần: 356,28 đến 555,45 USD
P/E: 23,23, tỷ suất cổ tức 0,93%
Mức giá mục tiêu của nhà phân tích: 561,20 USD
Ngày 29 tháng 7 năm 2026 — Báo cáo tài chính Q4 FY2026, các hướng dẫn CFO đã xác nhận
Giám đốc tài chính Amy Hood của Microsoft trong cuộc gọi công bố KQ tài chính FY2026 Q3 đã nêu rõ: tăng trưởng người dùng Copilot sẽ một lần nữa tăng tốc vào quý tháng 9; tốc độ tăng trưởng doanh thu và mô hình tiêu dùng của GitHub dự kiến sẽ mang lại mức tăng trưởng doanh thu rõ rệt.
Bài viết phân tích cho biết nhà đầu tư trong báo cáo tài chính ngày 29 tháng 7 nên tập trung vào doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) của đám mây doanh nghiệp M365: nếu điểm tiêu dùng bắt đầu đóng góp đáng kể cho ARPU, điều đó cho thấy tiến độ thương mại hóa mô hình đại lý đang đi đúng kế hoạch; nếu số lượng chỗ/người dùng tiếp tục tăng nhưng ARPU không có dấu hiệu tăng trưởng, điều đó cho thấy lý thuyết doanh thu tiêu dùng vẫn chưa được kiểm chứng. Nếu doanh thu của Copilot Studio hoặc các quy trình công việc qua đại lý được tiết lộ riêng lẻ lần đầu trong kỳ báo cáo này, đó cũng là một mốc dữ liệu quan trọng (ban lãnh đạo cho đến nay vẫn chưa tách riêng và nêu trong hướng dẫn hiệu suất công khai).
Từ ngày 17–20 tháng 11 năm 2026 — Microsoft Ignite, ba hạng mục dữ liệu chờ công bố
Hội nghị Microsoft Ignite là nền tảng để Microsoft công bố chi phí sản phẩm cấp doanh nghiệp và lịch phát hành cho bộ phận CNTT và đội ngũ mua sắm. Bài viết nêu ra rằng ba hạng mục dữ liệu cụ thể sau là các điểm cần theo dõi:
Ngày phát hành chính thức và giá bán của Frontier Tuning: trong Build 2026 đang ở giai đoạn preview nội bộ, đội ngũ bán hàng doanh nghiệp hiện chưa thể hoàn tất các giao dịch liên quan; mức giá chính thức tại Ignite là điều kiện để chuyển đổi lead thành đơn hàng thực tế.
Cấu trúc tính phí đại lý Copilot Studio: hiện tại đại lý tiêu hao điểm tín dụng nhắn tin; việc chuyển hóa sang mô hình định giá dựa trên kết quả hoặc theo lượng tiêu hao sẽ quyết định cấu trúc lợi nhuận của lớp đại lý.
Định giá cấp doanh nghiệp của Microsoft IQ: Work IQ, Fabric IQ và Web IQ đã được ra mắt, nhưng các doanh nghiệp lớn trước khi triển khai quy mô lớn cần làm rõ các mức giá và cam kết lưu trữ dữ liệu.
Khoảng tháng 10 năm 2026 — Báo cáo tài chính Q1 FY2027, kiểm chứng dữ liệu đầu tiên cho AI đại lý thông minh
Báo cáo tài chính Q1 FY2027 sẽ bao gồm quý tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2026, tức là quý đầy đủ đầu tiên sau khi Microsoft IQ ra mắt toàn diện, đồng thời cũng là báo cáo mà các tính năng tại Build 2026 có khả năng lần đầu tác động đáng kể đến doanh thu.
Các nhà phân tích dự đoán đến quý II FY2027, doanh thu của AI đại lý thông minh sẽ vượt doanh thu của các trợ lý Copilot; bài viết cho rằng báo cáo tài chính Q1 FY2027 là lần kiểm chứng dữ liệu đầu tiên cho dự đoán này. Nếu doanh thu tiêu dùng bắt đầu tách khỏi doanh thu Copilot M365 dựa trên chỗ/người dùng trong quý đó, bài viết phân tích cho rằng điều này sẽ cho thấy sự thay đổi mang tính cấu trúc đã bắt đầu. Xu hướng doanh thu của GitHub Copilot cũng được ban lãnh đạo nêu rõ là chỉ báo dẫn đầu. Bài viết đồng thời xác nhận một hạn chế mang tính nền tảng: công ty đã cam kết đầu tư 190 tỷ USD cho chi phí vốn hạ tầng trong FY2026 và tăng trưởng doanh thu AI liên tục là điều kiện cần để duy trì kế hoạch chi tiêu này.
Câu hỏi thường gặp
Người dùng Copilot trả phí của Microsoft đã đạt 20 triệu, vì sao giá cổ phiếu vẫn tiếp tục giảm?
Theo bài viết, mối quan ngại cốt lõi của nhà đầu tư không nằm ở số lượng người dùng, mà ở việc liệu khoản capex FY2026 dự kiến 190 tỷ USD có thể chuyển thành doanh thu bền vững hay không. 20 triệu người dùng trả phí chủ yếu được thúc đẩy thông qua nâng cấp lên chỗ/người dùng E5, và cách này có trần; doanh thu từ đại lý theo mô hình tiêu dùng vẫn chưa xuất hiện trong phần công bố rõ ràng của báo cáo tài chính.
CFO Amy Hood trong cuộc họp điện thoại Q3 đã xác nhận những phát biểu nào về tăng trưởng Copilot?
Theo bài viết, Amy Hood trong cuộc gọi công bố KQ tài chính FY2026 Q3 đã nêu rõ rằng tăng trưởng người dùng Copilot sẽ tăng tốc trở lại vào quý tháng 9, đồng thời xác nhận rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu của GitHub và mô hình tiêu dùng dự kiến sẽ tạo ra mức tăng trưởng doanh thu rõ rệt.
Khoản chi phí vốn FY2026 của Microsoft được xác nhận là bao nhiêu?
Theo bài viết, kế hoạch chi phí vốn của Microsoft cho năm tài chính FY2026 dự kiến đạt 190 tỷ USD, dùng cho đầu tư hạ tầng AI.
