Morgan Stanley hạ xếp hạng cổ phiếu bất động sản Hong Kong do lo ngại về định giá

Morgan Stanley đã hạ xếp hạng nhiều cổ phiếu bất động sản và tập đoàn tại Hồng Kông, với lý do chiết khấu định giá dai dẳng bất chấp nền tảng thị trường vững mạnh. Ngân hàng đầu tư này lưu ý rằng nhiều doanh nghiệp bất động sản và tích hợp địa phương giao dịch dưới giá trị sổ sách, với tình hình định giá tương tự giai đoạn 2011-2018. Morgan Stanley tuyên bố rằng chỉ riêng định giá hấp dẫn là không đủ để tái định giá thị trường, viện dẫn các sáng kiến chính sách tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Singapore nhằm khuyến khích các công ty niêm yết cải thiện lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, trong khi Hồng Kông phụ thuộc vào nỗ lực tự nguyện nâng cao giá trị của các công ty.

Morgan Stanley Hạ Xếp Hạng Cổ Phiếu Bất Động Sản Lớn Tại Hồng Kông

Morgan Stanley đã hạ xếp hạng CK Hutchison Holdings (00001), CK Asset Holdings (01113) và Sun Hung Kai Properties (00016) từ "Overweight" xuống "Equal-weight." Ngân hàng đã giảm giá mục tiêu lần lượt 17%, 14% và 20%, đặt mục tiêu mới ở mức HK$65, HK$49 và HK$121.

MTR Corporation (00066) cũng bị hạng từ "Overweight" xuống "Equal-weight," mặc dù giá mục tiêu của nó tăng 10% lên HK$33.

Lý Do Của Nhà Phân Tích Về Sự Chênh Lệch Định Giá

Morgan Stanley tuyên bố rằng nhiều cổ phiếu doanh nghiệp bất động sản và tích hợp địa phương giao dịch ở mức giá dưới giá trị sổ sách. Bất chấp nền tảng vững mạnh với giá bất động sản và giá thuê tăng, định giá công ty niêm yết vẫn trong tình trạng bị hạ, tương tự các điều kiện quan sát được từ năm 2011 đến 2018.

Ngân hàng đã viện dẫn các thị trường khu vực bao gồm Nhật Bản, Hàn Quốc và Singapore, nơi các chính sách được đưa ra trong những năm gần đây khuyến khích các công ty niêm yết cải thiện lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và tăng cường lợi nhuận cho cổ đông để giải quyết các vấn đề định giá. Ngược lại, Hồng Kông có xu hướng dựa vào nỗ lực tự nguyện của các công ty niêm yết để nâng cao giá trị của chính họ.

Morgan Stanley đã áp dụng phân tích chỉ số nâng cao giá trị cho các công ty niêm yết, kết luận rằng chỉ riêng định giá hấp dẫn là không đủ để đảm bảo cơ hội tái định giá thị trường.

Thay Đổi Xếp Hạng và Giá Mục Tiêu Cụ Thể

Morgan Stanley giữ nguyên xếp hạng "Overweight" cho Henderson Land Development (00012) nhưng giảm giá mục tiêu 16% xuống HK$31. Swire Pacific (00019) giữ nguyên xếp hạng "Equal-weight", với giá mục tiêu được nâng 22% lên HK$82.

Câu Hỏi Thường Gặp

Tại sao Morgan Stanley hạ xếp hạng cổ phiếu bất động sản Hồng Kông bất chấp nền tảng vững mạnh?

Morgan Stanley đã hạ xếp hạng nhiều cổ phiếu bất động sản Hồng Kông vì chỉ riêng định giá hấp dẫn là không đủ để tái định giá thị trường. Ngân hàng lưu ý rằng nhiều cổ phiếu giao dịch dưới giá trị sổ sách trong tình huống tương tự năm 2011-2018, và Hồng Kông phụ thuộc vào nỗ lực tự nguyện nâng cao giá trị của các công ty thay vì các cải thiện do chính sách thúc đẩy như tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Singapore.

Morgan Stanley đã thay đổi giá mục tiêu như thế nào cho CK Hutchison và Sun Hung Kai Properties?

Morgan Stanley đã giảm giá mục tiêu của CK Hutchison Holdings 17% xuống HK$65 và giá mục tiêu của Sun Hung Kai Properties 20% xuống HK$121. Cả hai cổ phiếu đều bị hạ từ "Overweight" xuống "Equal-weight".