Morgan Stanley vượt mặt Goldman Sachs để trở thành ngân hàng phát hành nợ AI hàng đầu vào năm 2026

Morgan Stanley đã vượt Goldman Sachs để trở thành ngân hàng đứng đầu về các thương vụ phát hành nợ cho AI vào năm 2026, khi tổng lượng phát hành nợ liên quan đến AI trên toàn cầu tiến gần 570 tỷ USD. Giám đốc điều hành của Morgan Stanley, Ted Pick, cho biết chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu năm 2026 đang ở mức gần 850 tỷ USD, tăng từ dự báo 575 tỷ USD đưa ra vào Tháng 11 năm 2025. Sự thay đổi phản ánh việc nghiệp vụ bảo lãnh phát hành nợ đang trở thành một trong những mảng kinh doanh sinh lợi nhất gắn với hoạt động mở rộng nhờ trí tuệ nhân tạo, khi các công ty siêu quy mô và nhà cung cấp đám mây vay mạnh để tài trợ trung tâm dữ liệu thay vì chỉ dùng tiền mặt. Morgan Stanley và JPMorgan Chase đang sắp xếp khoảng 13 tỷ USD cho một trung tâm dữ liệu của Meta Platforms tại El Paso, Texas.

Giám đốc điều hành Morgan Stanley cho biết chi tiêu vốn trung tâm dữ liệu gần $850B

Giám đốc điều hành Morgan Stanley Ted Pick đã nhiều lần nhấn mạnh quy mô chi tiêu, cho biết chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu ban đầu được dự báo ở mức 575 tỷ USD cho năm 2026 vào Tháng 11 năm 2025 hiện đang tiến gần 850 tỷ USD, tăng khoảng 48% trong tám tháng. Dấu ấn mở rộng của ngân hàng thể hiện qua các thương vụ cụ thể: Morgan Stanley và JPMorgan Chase thông báo đang làm việc về một gói tài trợ khoảng 13 tỷ USD cho một trung tâm dữ liệu của Meta Platforms tại El Paso, Texas. Morgan Stanley đã hỗ trợ công ty Core Scientific (từng là thợ mỏ chuyển sang hạ tầng AI) với khoản tài trợ lên tới 1 tỷ USD để mở rộng trung tâm dữ liệu, trong khi JPMorgan sau đó mở rộng thêm 500 triệu USD để nâng tổng lên 1 tỷ USD. Bước chuyển của Core Scientific kết thúc bằng thương vụ mua lại bằng cổ phiếu trị giá khoảng 9 tỷ USD bởi CoreWeave, với hai công ty dự kiến chi khoảng 5,5 tỷ USD để phát triển sáu trung tâm dữ liệu trên năm địa điểm trong nửa đầu năm 2027.

Dự báo phát hành nợ AI toàn cầu ở mức $570B vào năm 2026

Việc phát hành nợ liên quan đến AI toàn cầu được dự báo đạt 570 tỷ USD vào năm 2026, theo nghiên cứu nội bộ của Morgan Stanley, khi các công ty ngày càng chuyển sang tài trợ đòn bẩy, trái phiếu cấp độ đầu tư và tín dụng được cấu trúc để tài trợ các trung tâm dữ liệu quy mô gigawatt. Nhà phân tích ngân hàng Mike Mayo của Wells Fargo cho rằng Morgan Stanley, Goldman Sachs và JPMorgan là ba bên hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này, còn Bank of America thì riêng đã hỗ trợ huy động gần 500 tỷ USD cho các công ty liên quan đến AI kể từ năm 2025.

Nhà đầu tư trái phiếu bắt đầu đẩy lùi khi nợ AI tăng

Các nhà đầu tư trái phiếu đã bắt đầu đẩy lùi khi nợ liên quan đến AI tiến gần 570 tỷ USD, với tỷ lệ bao phủ suy giảm đối với các trái phiếu của các nhà cung cấp hạ tầng siêu quy mô cho thấy người cho vay có thể sớm yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro. Giám đốc điều hành Goldman Sachs David Solomon mô tả bối cảnh này là giai đoạn giữa của một “siêu chu kỳ capex cho AI”, trong đó các ngân hàng triển khai mọi công cụ tài trợ sẵn có bao gồm trái phiếu cấp độ đầu tư, khoản vay đòn bẩy và mảng thị trường vốn cổ phần. Goldman Sachs đang định vị mình song song với Morgan Stanley cho các đợt niêm yết sắp tới trong ngành AI, bao gồm khả năng có một đợt chào bán của Anthropic. Goldman Sachs đồng dẫn dắt thương vụ giữa CoreWeave và Core Scientific (các doanh nghiệp “gần kề” Meta) cùng với Morgan Stanley, đóng vai trò là bên sắp xếp cho một cơ sở riêng trị giá 2,6 tỷ USD của CoreWeave.

Câu hỏi thường gặp

Morgan Stanley đã làm gì vào năm 2026 liên quan đến bảo lãnh phát hành nợ cho AI?

Morgan Stanley đã vượt Goldman Sachs để trở thành ngân hàng đứng đầu về các thương vụ phát hành nợ cho AI vào năm 2026, khi tổng lượng phát hành nợ liên quan đến AI toàn cầu tiến gần 570 tỷ USD. Ngân hàng đang sắp xếp khoảng 13 tỷ USD cùng JPMorgan Chase cho một trung tâm dữ liệu của Meta Platforms tại El Paso, Texas.

Vì sao chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu cao hơn dự báo vào năm 2026?

Giám đốc điều hành Morgan Stanley Ted Pick cho biết chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu năm 2026 đang ở mức gần 850 tỷ USD, tăng từ dự báo 575 tỷ USD đưa ra vào Tháng 11 năm 2025, tương đương mức nhảy khoảng 48% trong tám tháng khi các công ty siêu quy mô và nhà cung cấp đám mây vay mạnh để tài trợ hạ tầng AI.

Các nhà đầu tư trái phiếu đang phản ứng như thế nào trước sự tăng trưởng của nợ AI?

Các nhà đầu tư trái phiếu đã bắt đầu đẩy lùi khi nợ liên quan đến AI tiến gần 570 tỷ USD, với tỷ lệ bao phủ suy giảm đối với các trái phiếu của các nhà cung cấp hạ tầng siêu quy mô cho thấy người cho vay có thể sớm yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro.