Ondo Finance tìm kiếm ý kiến không hành động (No-Action) của SEC để tích hợp blockchain vào hạ tầng chứng khoán

Ondo Finance đang tìm kiếm sự chấp thuận không hành động (no-action) từ SEC cho một mô hình tích hợp Ethereum vào các chứng khoán được quản lý, nhằm cho phép các quy trình vận hành được mã hóa (tokenized) trong khi vẫn duy trì cấu trúc sở hữu hợp pháp và lưu ký (custody) hiện có.

Những điểm chính:

• Ondo Finance tìm kiếm sự chấp thuận không hành động của SEC cho mô hình chứng khoán tokenized trên Ethereum.
• Cấu trúc nâng cao tính hữu dụng mà không thay đổi khung pháp lý hiện có đối với chứng khoán.
• Bitgo lưu ký hỗ trợ các quyền thụ hưởng tokenized trên Ethereum cho các quy trình vận hành.

Ondo Finance Tiến Bước Mô Hình Ghi Nhận Kết Hợp Blockchain

Việc tích hợp blockchain vào các thị trường chứng khoán được quản lý đang tiến tới các kiến trúc kết hợp việc lưu ký truyền thống với hiệu quả trên chuỗi. Công ty tài sản số Ondo Finance đã nộp đơn yêu cầu thư no-action vào ngày 13 tháng 4 lên (SEC) Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) liên quan đến OGM của Ondo Global Markets, gửi SEC Division of Trading and Markets. Mục tiêu là được đảm bảo rằng mô hình dựa trên Ethereum của họ sẽ không kích hoạt hành động thực thi. Đề xuất đưa ra một mô hình trong đó blockchain được dùng để ghi nhận và quản trị một số quyền thụ hưởng chứng khoán, trong khi khung pháp lý hiện có về lưu ký và ghi nhận vẫn được duy trì.

Đặt yêu cầu này như một bước vận hành giới hạn, Ondo Finance nhấn mạnh rằng cách tiếp cận không thay đổi cách các sản phẩm được cấu trúc. Công ty cho biết:

“Chúng tôi nghĩ cấu trúc này có thể làm cho các sản phẩm OGM hữu ích hơn mà không thay đổi khung pháp lý cơ bản hỗ trợ chúng.”

Họ cũng nhấn mạnh phạm vi, nêu rõ: “Nó không yêu cầu SEC viết lại luật chứng khoán hoặc phê duyệt mọi hình thức chứng khoán tokenized. Nó yêu cầu xác nhận rằng nhân viên SEC sẽ không khuyến nghị hành động thực thi nếu chúng tôi tiến hành một mô hình cụ thể để ghi nhận và quản trị một số quyền thụ hưởng chứng khoán dưới dạng tokenized trên Ethereum Mainnet nhằm hỗ trợ các sản phẩm OGM.” Yêu cầu cũng ghi nhận: “Các sản phẩm OGM sẽ vẫn là những gì chúng đang là hôm nay: các note tokenized cung cấp cho nhà đầu tư không phải người Mỹ khả năng tiếp xúc với các cổ phiếu và ETF được niêm yết tại Hoa Kỳ.”

Thay vì thay đổi quyền của nhà đầu tư hoặc phân loại pháp lý, mô hình áp dụng blockchain vào cách các vị thế được ghi nhận và quản trị. Cấu trúc đưa ra một biểu diễn dưới dạng tokenized song song với các hồ sơ hiện có mà không thay thế chúng. Bằng việc giữ nguyên lưu ký, thanh toán (settlement) và quyền sở hữu không đổi, thiết kế phù hợp với luật chứng khoán hiện hành trong khi vẫn cho phép đối soát (reconciliation) hiệu quả hơn và giám sát tài sản thế chấp (collateral).

Khung Nền Tảng Ba Lớp Kết Nối Ethereum Với Các Hệ Thống Lưu Ký

Hồ sơ mô tả ba lớp riêng biệt được giữ tách biệt. Thứ nhất, lớp ngoài khơi (offshore) bao gồm các sản phẩm của OGM, là các note tokenized. Các sản phẩm này được bán bên ngoài Hoa Kỳ. Thứ hai, lớp tài sản thế chấp (collateral) bao gồm các cổ phiếu và ETF niêm yết tại Hoa Kỳ được nắm giữ thông qua hệ thống Depository Trust Company và được ghi nhận bởi Alpaca Securities. Thứ ba, lớp ghi nhận và kiểm soát sử dụng Ethereum Mainnet để hỗ trợ đối soát và quản trị các quyền thụ hưởng chứng khoán gắn với tài sản thế chấp đó.

Ondo đã giải thích:

“Điều thay đổi là, trong một tập hợp giới hạn các hoàn cảnh, các quyền thụ hưởng chứng khoán liên quan cũng sẽ được biểu diễn dưới dạng tokenized trên Ethereum Mainnet và được lưu giữ bởi bên lưu ký của chúng tôi là Bitgo để hỗ trợ ghi nhận và các quy trình vận hành.”

Sự tách biệt này đảm bảo rằng blockchain phản ánh các tuyên bố về quyền sở hữu mà không thay thế hồ sơ pháp lý.

Các hàm ý rộng hơn xoay quanh việc liệu hạ tầng blockchain công khai có thể vận hành trong các thị trường được quản lý theo các quy định hiện hành hay không. Công ty cho biết: “Một vị trí no-action của nhân viên SEC không tạo ra một quy tắc mới. Điều nó có thể làm là tạo ra chỗ trống cho một mô hình cụ thể, có giới hạn, được tiến lên mà không phải chờ một quá trình xây dựng quy tắc dài hơn.” Nếu được chấp nhận, cách tiếp cận này có thể hỗ trợ các hệ thống dựa trên blockchain hoạt động song song với hạ tầng tài chính truyền thống trong khi vẫn duy trì các tiêu chuẩn tuân thủ.