Các nhà giao dịch bán lẻ hoạt động kém hơn trên các thị trường dự đoán so với các công ty cá cược thể thao

Thị trường dự đoán rất hấp dẫn, nhưng không phải là cách xây dựng giàu có đáng tin cậy cho người dùng bán lẻ.

Nghiên cứu của Citizens cho thấy người dùng thị trường dự đoán bán lẻ thua lỗ nhiều hơn so với các cược thể thao hợp pháp, với các nhà giao dịch và nhà tạo lập thị trường có lợi nhuận cao nhất đang thu lợi nhuận từ phía ngược lại của dòng tiền của họ. Báo cáo nghiên cứu cũng tiết lộ rằng các nền tảng này thu hút nhóm khách hàng trẻ hơn so với các nhà cái thể thao truyền thống.

Lợi nhuận trung bình của người dùng thị trường dự đoán là -8% từ tháng 7 năm 2025 đến giữa tháng 3, so với -5% cho người dùng cá cược thể thao trong cùng kỳ, nhà phân tích Jordan Bender của Citizens JMP Securities viết, trích dẫn dữ liệu giao dịch từ công ty phân tích Juice Reel.

Các cá nhân giao dịch hơn 500.000 đô la trên thị trường dự đoán tạo ra ROI trung bình là +2,6%, phù hợp với các tiêu chuẩn của các nhà cá cược sắc sảo được xác nhận bởi các người chơi chuyên nghiệp. Mọi nhóm nhỏ hơn mức đó đều âm, giảm xuống -26,8% đối với người dùng giao dịch dưới 100 đô la.

Không nhóm nào trong cá cược thể thao hợp pháp có lợi nhuận, nhưng mức giảm không nghiêm trọng bằng: nhóm cá cược hơn 500.000 đô la ghi nhận -0,6%, và các tài khoản nhỏ nhất là -29,3%.

Một trong những điểm khác biệt lớn giữa hai nền tảng là ai là người đối diện trong giao dịch.

Thị trường dự đoán không giới hạn hoặc cấm người dùng có lợi nhuận như các nhà cái được quản lý, tập trung dòng chảy thông tin trên các nền tảng đó. Điều này đảo ngược mô hình truyền thống. Trong các nhà cái, nhà cái quản lý rủi ro và loại bỏ các người chơi chiến thắng. Trong thị trường dự đoán, các nhà giao dịch bán lẻ trực tiếp tiếp xúc với các chuyên gia, nhà tạo lập thị trường và các nhà tham gia giao dịch khối lượng lớn, những người liên tục lấy phía ngược lại của dòng chảy ít thông tin hơn.

Hai nhà cá cược chuyên nghiệp trong cuộc gọi của Citizens JMP tuần trước cho biết thị trường dự đoán cung cấp con đường hấp dẫn hơn để đạt lợi nhuận dương chính xác vì người dùng bán lẻ cung cấp thanh khoản, theo ghi chú.

Thị trường dự đoán có phải là mối đe dọa đối với cờ bạc trực tuyến không?

Các CEO trong ngành chơi game đã bác bỏ mối đe dọa của thị trường dự đoán, theo báo cáo Citizens JMP, tổng hợp bình luận của các giám đốc điều hành từ các cuộc gọi kết quả kinh doanh quý 4 năm 2025.

Jason Robins của DraftKings nói rằng thị trường dự đoán không mang lại giá trị gia tăng đáng kể cho khách hàng hiện tại. Peter Jackson của Flutter cho biết công ty không tìm thấy bằng chứng về việc tiêu thụ nội bộ đáng kể. Adam Greenblat của BetMGM ước tính tác động khoảng một chữ số thấp đến trung bình trên doanh thu cá cược. Ước tính của Citizens JMP là khoảng 5%.

Vấn đề lớn hơn có thể không phải là tiêu thụ nội bộ mà là thu hút khách hàng mới. Khoảng 24% người dùng Kalshi dưới 25 tuổi, với tuổi trung bình là 31, so với chỉ 7% của DraftKings và FanDuel, nơi tuổi trung bình gần 35, theo dữ liệu của Sensor Tower trích trong báo cáo. Khoảng 90% doanh thu của DraftKings đến từ người dùng trên 30 tuổi, báo cáo cho biết.

Lượt tải xuống của FanDuel và DraftKings giảm 18% và 13% so với cùng kỳ năm trước từ tháng 9 năm 2025 đến tháng 2 năm 2026, theo dữ liệu của Sensor Tower trích dẫn bởi Citizens JMP. Trong cùng khoảng thời gian đó, Kalshi ghi nhận 6,3 triệu lượt tải xuống.

Thị trường dự đoán có thể không thu hút người dùng hiện tại của các nhà cái thể thao. Họ có thể đang tiếp cận thế hệ tiếp theo trước khi họ tải xuống DraftKings.