Samsung Electronics và SK Hynix đã thu hút các quỹ ETF đòn bẩy (single-stock leveraged) và ETF nghịch đảo (inverse) với 13,4 nghìn tỷ won từ ngày 27/5 đến 16/7, theo dữ liệu KOSCOM CHECK công bố ngày 19/7. Cả 16 sản phẩm ETF đòn bẩy và nghịch đảo đều ghi nhận thua lỗ ở mọi nhóm, trong đó các quỹ đòn bẩy giảm 47% và các quỹ nghịch đảo giảm 31% dù giá cổ phiếu cơ sở đi xuống, do hiệu ứng kép tiêu cực tích lũy trong bối cảnh thị trường biến động mạnh. Chính phủ Hàn Quốc đã công bố các biện pháp quản lý ngày 16/7 nhằm nâng rào cản gia nhập, bao gồm tăng yêu cầu tiền gửi tối thiểu từ 10 triệu won lên 30 triệu won và mở rộng yêu cầu học bổ trợ trước khi tham gia, khi các sản phẩm vấp phải chỉ trích vì khuếch đại biến động thị trường.
Các ETF đòn bẩy Samsung và SK Hynix hút 13,4 nghìn tỷ won dòng tiền ròng
Theo KOSCOM CHECK, 16 ETF đòn bẩy và nghịch đảo single-stock của Samsung Electronics và SK Hynix được phát hành vào ngày 27/5 đã ghi nhận tổng dòng tiền ròng 13,4 nghìn tỷ won đến hết ngày 16/7. Bảy sản phẩm ETF đòn bẩy của Samsung Electronics thu hút 4,7 nghìn tỷ won dòng tiền ròng, trong khi bảy sản phẩm ETF đòn bẩy của SK Hynix ghi nhận 8,5 nghìn tỷ won. Hai sản phẩm nghịch đảo được thiết kế để đạt lợi nhuận 2x khi giá cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix giảm đã nhận tổng dòng tiền 146,6 tỷ won.
Xét theo từng sản phẩm, KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ghi nhận mức hút ròng lớn nhất là 5,1 nghìn tỷ won, tiếp theo là TIGER SK Hynix Single Stock Leverage với 3,0 nghìn tỷ won, KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage với 2,8 nghìn tỷ won và TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage với 1,6 nghìn tỷ won.
ETF đòn bẩy KODEX SK Hynix giảm 47,5% kể từ khi ra mắt ngày 27/5
Dù dòng tiền vào quy mô lớn, giá cổ phiếu vẫn giảm mạnh. KODEX SK Hynix Single Stock Leverage, sản phẩm thu hút nhiều vốn nhất, giảm 47,5% từ 27.775 won ngày 27/5 xuống 14.585 won ngày 16/7, trong khi cổ phiếu SK Hynix cơ sở giảm 17,9% trong cùng giai đoạn. KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage giảm 41,7% khi cổ phiếu Samsung Electronics hạ 16,9%.
Sản phẩm nghịch đảo lỗ 31,1% dù cổ phiếu giảm
Các sản phẩm nghịch đảo cũng ghi nhận lợi suất âm dù giá cổ phiếu cơ sở đi xuống. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X giảm 31,1% từ 16.265 won xuống 11.205 won trong cùng giai đoạn, trong khi PLUS Samsung Electronics Futures Single Stock Inverse 2X giảm 8,9%.
Những khoản lỗ này xuất phát từ hiệu ứng kép tiêu cực tích lũy trong các đợt biến động giá giữa lúc thị trường biến động mạnh. Ví dụ, nếu Cổ phiếu A (100 won) giảm xuống 80 won (-20%) rồi phục hồi về 100 won (+25%), thì một sản phẩm đòn bẩy trên Cổ phiếu A (100 won) sẽ giảm xuống 60 won (-40%) rồi tăng lên 90 won (+50%), dẫn tới lỗ 10 won. Các hiệu ứng kép như vậy tích lũy qua nhiều lần biến động lớn lặp lại trong điều kiện thị trường biến động.
Nhà đầu tư cá nhân chiếm 92,7% số người tham gia ETF đòn bẩy
Theo Cơ quan Giám sát Tài chính, nhà đầu tư cá nhân chiếm 92,7% nhóm nhà đầu tư vào các sản phẩm đòn bẩy single-stock từ ngày 27/5 đến 12/6. Dữ liệu KOSCOM CHECK cho thấy nhà đầu tư cá nhân đã mua ròng 14,0 nghìn tỷ won của 16 sản phẩm đòn bẩy single-stock từ ngày 27/5 đến 16/7.
Chính phủ tăng tiền gửi tối thiểu lên 30 triệu won vào ngày 16/7
Khi lo ngại rằng vốn của nhà đầu tư bán lẻ đổ mạnh vào các sản phẩm đòn bẩy single-stock đang khuếch đại biến động thị trường, chính phủ đã công bố các biện pháp bổ sung ngày 16/7. Cụ thể, các biện pháp bao gồm tăng tiền gửi cơ bản từ 10 triệu won lên 30 triệu won và chỉ chấp nhận tiền mặt, mở rộng đơn vị mua tối thiểu từ 1 cổ phiếu lên 20 cổ phiếu, đồng thời kéo dài thời gian yêu cầu học bổ trợ.
Các quan sát viên thị trường cho rằng dù các biện pháp có thể kiểm soát việc gia nhập mới của nhà đầu tư nhỏ, vẫn còn câu hỏi về hiệu quả trong việc giảm biến động thị trường tổng thể. Việc giảm biến động thị trường cuối cùng sẽ đòi hỏi hạ quy mô khối lượng giao dịch đòn bẩy so với tỷ trọng tổng hoạt động thị trường, và việc chặn nhà đầu tư nhỏ có thể không mang lại mức giảm đáng kể. Trong một cuộc khảo sát cộng đồng cổ phiếu trực tuyến được tiến hành ngay sau thông báo của chính phủ ngày 16/7, 84% tổng số người tham gia khảo sát (5.627 trên 6.696) trả lời rằng các biện pháp sẽ không hiệu quả.
Một quan chức công ty quản lý tài sản cho biết: “Đối với các nhà đầu tư đã tham gia đòn bẩy single-stock, 10 triệu won hay 30 triệu won có thể không phải là một rào cản đáng kể,” đồng thời nói thêm: “Lý do đòn bẩy lần này trở nên có vấn đề là vì nó đã khuếch đại mạnh biến động thị trường, vì vậy nếu nhà đầu tư vẫn ở lại thị trường, tác động sẽ bị giới hạn.”
FAQ
Điều gì đã xảy ra với các ETF đòn bẩy Samsung Electronics và SK Hynix từ ngày 27/5 đến 16/7?
16 ETF đòn bẩy và nghịch đảo single-stock của Samsung Electronics và SK Hynix đã hấp thụ 13,4 nghìn tỷ won dòng tiền ròng từ ngày 27/5 đến 16/7, theo dữ liệu KOSCOM CHECK công bố ngày 19/7. Dù dòng tiền vào lớn, các sản phẩm đòn bẩy giảm 47% và các sản phẩm nghịch đảo giảm 31% do hiệu ứng kép tiêu cực trong bối cảnh thị trường biến động.
Chính phủ Hàn Quốc đã công bố biện pháp quản lý nào vào ngày 16/7 đối với ETF đòn bẩy?
Ngày 16/7, chính phủ công bố các biện pháp nhằm nâng rào cản gia nhập cho các sản phẩm đòn bẩy single-stock, bao gồm tăng yêu cầu tiền gửi tối thiểu từ 10 triệu won lên 30 triệu won (chỉ tiền mặt), mở rộng đơn vị mua tối thiểu từ 1 cổ phiếu lên 20 cổ phiếu, và kéo dài thời gian yêu cầu học bổ trợ.
Vì sao ETF nghịch đảo ghi nhận thua lỗ dù Samsung Electronics và SK Hynix đều giảm?
Các sản phẩm nghịch đảo thua lỗ do hiệu ứng kép tiêu cực tích lũy trong các dao động giá ở điều kiện thị trường biến động. SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X giảm 31,1% và PLUS Samsung Electronics Futures Single Stock Inverse 2X giảm 8,9% từ ngày 27/5 đến 16/7, dù giá cổ phiếu cơ sở đều giảm.
