Các nhà lập pháp Hàn Quốc thúc đẩy dự luật stablecoin khẩn cấp khi các tranh chấp quy định bị đình trệ

Các nghị sĩ Hàn Quốc đang thúc giục chính phủ ưu tiên phê duyệt một khung pháp lý cho stablecoin, khi các tranh cãi giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea) và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (Financial Services Commission) đã làm chậm tiến độ. Nghị sĩ Kim Sang-hoon, Chủ tịch Ủy ban Đặc biệt về Tài sản Kỹ thuật số, đã công khai yêu cầu Quốc hội ưu tiên dự luật về stablecoin, cảnh báo rằng thị trường đã đi trước trong khi các chính trị gia tranh luận về cấu trúc quản trị. Sự xuất hiện của một stablecoin đồng won Hàn Quốc được phát hành và lưu hành ở nước ngoài, theo tin nói rằng, đã làm tăng thêm sự cấp bách của các nghị sĩ để thúc đẩy Đạo luật Khung Tài sản Kỹ thuật số.

Tranh cãi trung tâm: Thẩm quyền phát hành stablecoin

Giai đoạn thứ hai của Đạo luật Khung Tài sản Kỹ thuật số vẫn bị kẹt trong ủy ban do bất đồng giữa các cơ quan quản lý về việc ai sẽ là bên phát hành một stablecoin đồng won Hàn Quốc. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho rằng chỉ nên cho phép các liên minh (consortia) trong đó các ngân hàng nắm giữ đa số cổ phần (50% cộng một cổ phần) phát hành các tài sản này để đảm bảo ổn định tài chính. Tuy nhiên, theo tin, Ủy ban Dịch vụ Tài chính không đồng tình với việc thực thi hợp pháp một tỷ lệ phần trăm cụ thể, cho rằng nên để chỗ trống cho các công ty công nghệ và các startup fintech.

Nghị sĩ Kim đã chỉ trích sự chậm trễ trong việc phê duyệt khung pháp lý, nói rằng “các vấn đề quản trị như việc giới hạn tỷ lệ sở hữu của các cổ đông lớn bất ngờ trở thành trọng tâm của cuộc thảo luận,” đẩy các nội dung thảo luận thiết yếu về ổn định thị trường ra phía sau. Ông cảnh báo rằng “thực tế là stablecoin đang được phát hành và phân phối ra nước ngoài trước đang làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng về chủ quyền tiền tệ của chúng ta,” theo các báo cáo từ phương tiện truyền thông địa phương.

Các cuộc họp lớn giữa đảng cầm quyền và Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã bị hoãn do các yếu tố bên ngoài, bao gồm tình hình Iran-US và cuộc bầu cử địa phương ngày 3 tháng 6.

Tranh cãi về giới hạn sở hữu cổ phần sàn giao dịch

Vấn đề điều tiết lớn thứ hai liên quan đến việc giới hạn tỷ lệ sở hữu trong các sàn giao dịch crypto sẽ niêm yết các tài sản stablecoin. Theo tin, chính phủ đang xem xét một quy tắc tương tự như Đạo luật Thị trường Vốn (Capital Markets Act), theo đó giới hạn cổ đông lớn tại các sàn giao dịch crypto như Upbit (đơn vị vận hành Dunamu) hoặc Bithumb ở mức từ 15% đến 20%.

Ngành công nghiệp đã phản ứng tiêu cực trước các giới hạn được đề xuất. Luật sư Han Seo-hee, cố vấn của Nhóm công tác Tài sản Kỹ thuật số thuộc Đảng Dân chủ, cho rằng tại một hội nghị mùa xuân của Hiệp hội Luật Thương mại Hàn Quốc ở Seoul rằng các giới hạn như vậy vi phạm quyền sở hữu và các nguyên tắc bảo vệ bình đẳng. Bà chỉ ra rằng không có khu vực tài phán lớn nào khác, bao gồm EU, Mỹ hay Singapore, áp đặt các mức trần sở hữu cứng nhắc như thế đối với sàn giao dịch.

Phương án thay thế của Đảng Dân chủ: Quy định tài sản trong thế giới thực

Trong khi chính phủ tranh luận về trần sở hữu, phe đối lập Đảng Dân chủ đang tiến hành các điều khoản để quản lý Tài sản trong Thế giới Thực (Real World Assets) (RWA). Theo một bản dự thảo kế hoạch tích hợp, các tổ chức phát hành token RWA phải lưu trữ các tài sản đó trong một quỹ ủy thác (trust) được quản lý theo Đạo luật Thị trường Vốn.

Nhóm công tác Tài sản Kỹ thuật số của Đảng Dân chủ, do Lee Jung-moon dẫn đầu, đã thúc giục Quốc hội bắt đầu thảo luận các dự luật ngay lập tức. Họ lập luận rằng vì đã có tám dự luật tài sản kỹ thuật số khác nhau được nộp, việc chờ đợi đề xuất “hoàn hảo” của chính phủ là lãng phí thời gian.

Đánh giá của chuyên gia về các vấn đề cốt lõi

Giáo sư Lee Jong-seop thuộc Đại học Quốc gia Seoul cho biết rằng “bản chất của cuộc khủng hoảng stablecoin không phải là vấn đề về cấu trúc quản trị,” mà là cách bảo đảm niềm tin của thị trường thông qua việc nắm giữ dự trữ một cách phù hợp.

Câu hỏi thường gặp

Q: Vì sao luật về stablecoin của Hàn Quốc bị trì hoãn?

A: Đạo luật Khung Tài sản Kỹ thuật số bị kẹt trong ủy ban do bất đồng giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính về việc ai sẽ là bên phát hành một stablecoin đồng won Hàn Quốc. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc muốn các ngân hàng nắm giữ đa số cổ phần (50% cộng một), trong khi Ủy ban Dịch vụ Tài chính muốn để dành chỗ trống cho các công ty công nghệ và các startup fintech. Ngoài ra, các cuộc họp lớn giữa đảng cầm quyền và các cơ quan quản lý đã bị hoãn do các yếu tố bên ngoài.

Q: Tranh cãi về giới hạn sở hữu cổ phần ở sàn giao dịch là gì?

A: Chính phủ đang xem xét việc giới hạn cổ đông lớn trong các sàn giao dịch crypto ở mức 15-20%, tương tự như Đạo luật Thị trường Vốn. Ngành công nghiệp phản đối điều này vì vi hiến và gây hủy hoại giá trị cho cổ đông. Các chuyên gia pháp lý cho rằng không có khu vực tài phán lớn nào khác, bao gồm EU, Mỹ hoặc Singapore, áp đặt các mức trần sở hữu cứng nhắc như vậy.

Q: Đảng Dân chủ đang đề xuất gì như một phương án thay thế?

A: Nhóm công tác Tài sản Kỹ thuật số của Đảng Dân chủ đang đề xuất các quy định cho Tài sản trong Thế giới Thực (RWA), yêu cầu các tổ chức phát hành token RWA phải lưu trữ tài sản trong một quỹ ủy thác được quản lý theo Đạo luật Thị trường Vốn. Họ đã kêu gọi Quốc hội bắt đầu thảo luận tám dự luật tài sản kỹ thuật số đã được nộp thay vì chờ đợi một đề xuất của chính phủ.