SpaceX vào ngày 12 tháng 6 niêm yết trên Nasdaq, giá cổ phiếu trong ngày đầu tiên tăng vọt 19%, trong khi các công ty hàng không vũ trụ thương mại niêm yết tại A tăng trung bình 0,88% trong cùng ngày. China Daily dẫn lời các nhà phân tích cho biết, việc SpaceX lên sàn sẽ cung cấp một mô hình định giá thị trường công khai phổ biến cho ngành hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu, qua đó giúp định giá lại các doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại tại A. Giáo sư Tận Lập Huy (Tian Lihui) của Đại học Nam Khai cho biết, hiện tại hệ số giá trên doanh thu (P/S) của các công ty hàng không vũ trụ thương mại ở A vào khoảng 8 đến 10 lần.
Mức tăng của hàng không vũ trụ thương mại tại A: thứ Sáu tuần trước 0,88%, thứ Hai tuần này 2,96%
Theo China Daily xác nhận dữ liệu thị trường:
Thứ Sáu tuần trước (12/6, ngày đầu tiên SpaceX lên sàn): Các công ty hàng không vũ trụ thương mại trên A tăng trung bình 0,88%; ít nhất 4 quỹ ETF hàng không vũ trụ thương mại ghi nhận mức tăng trên 5%
Thứ Hai tuần này: Các công ty hàng không vũ trụ thương mại trên A tiếp tục tăng 2,96%; chỉ số tổng hợp Thượng Hải (SSE Composite) đóng cửa tăng 1,61%
Tính từ đầu năm: Các công ty hàng không vũ trụ thương mại trên A lũy kế tăng khoảng 6%
Chênh lệch định giá và logic định giá lại của nhà phân tích
Giáo sư Tận Lập Huy của Đại học Nam Khai xác nhận: hiện P/S của các công ty hàng không vũ trụ thương mại ở A khoảng 8 đến 10 lần, trong khi SpaceX đang ẩn P/S từ 65 đến 100 lần; sự “hào hứng” của thị trường quốc tế dành cho SpaceX sẽ giúp tăng tốc quá trình định giá lại sâu hơn đối với hàng không vũ trụ thương mại tại A, kéo thêm dòng vốn tới các nhà lãnh đạo ngành có công nghệ cốt lõi và năng lực vận hành quy mô lớn.
Nhà phân tích của Founder Securities xác nhận: việc SpaceX lên sàn mang lại cho hàng không vũ trụ thương mại toàn cầu một mô hình định giá thị trường công khai phổ biến và giàu tính đại diện, sẽ cải thiện tâm lý thị trường tại A, đồng thời giúp nhà đầu tư nhìn nhận hàng không vũ trụ thương mại như một ngành công nghệ có tiềm năng tăng trưởng lớn hơn.
Nhà phân tích trưởng mảng quốc phòng và hàng không vũ trụ của Citic Securities là Phụ Thần Thạc xác nhận: nhà đầu tư cần chú ý tới các tài sản cốt lõi như tên lửa tái sử dụng (bao gồm cả chuỗi cung ứng linh kiện in 3D), sản xuất vệ tinh, vận hành vệ tinh và ứng dụng mặt đất; khi công nghệ thu hồi ngày càng trưởng thành, chi phí phóng sẽ giảm đáng kể; triển vọng ngành rộng hơn của năng lực tính toán trên không gian (tính toán trên nền tảng vệ tinh/thành phần thiên cơ) cũng đáng được quan tâm.
Tình hình xác nhận chính sách và kênh IPO
Báo cáo công tác của Chính phủ Trung Quốc năm 2026 lần đầu đưa ngành hàng không vũ trụ vào danh mục một trong các ngành trụ cột mới nổi của quốc gia.
Sở Giao dịch Thượng Hải xác nhận: ngày 26/12/2025, Sở Giao dịch Thượng Hải công bố hướng dẫn niêm yết cho ngành tên lửa thương mại; theo bộ tiêu chuẩn niêm yết thứ 5 của Chiến Khoa (Kedao Ke Chuang) (科创板), các doanh nghiệp tên lửa thương mại đang ở giai đoạn then chốt của thương mại hóa quy mô lớn có thể nộp đơn niêm yết trên Chiến Khoa.
Theo China Daily, các bước tiến sau đã được xác nhận:
Hồ sơ xin IPO trên Chiến Khoa đã được chấp thuận: Lan Vũ Không Gian, Trung Khoa Không Gian (tổng cộng 2 công ty)
Đã khởi động quy trình xin IPO: có thêm 8 công ty khác
Dữ liệu quy mô thị trường hàng không vũ trụ thương mại Trung Quốc được CCID Media xác nhận
Theo dữ liệu của CCID Media, một đơn vị truyền thông thuộc Trung tâm Phát triển Công nghiệp Thông tin Trung Quốc (CCID):
Năm 2025: Quy mô thị trường hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc đạt 2,83 nghìn tỷ nhân dân tệ (tương đương 4.188 tỷ USD), tăng trưởng 21,7% so với cùng kỳ năm trước
Dự báo cho năm 2026: Quy mô thị trường dự kiến mở rộng tiếp lên 3,5 nghìn tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ tăng trưởng dự kiến vượt 20%
Các con số năm 2026 nêu trên là dự báo của CCID Media, không phải số liệu đã thực hiện.
Câu hỏi thường gặp
Việc SpaceX lên sàn ảnh hưởng thế nào tới kỳ vọng định giá các công ty hàng không vũ trụ thương mại trên A?
Theo China Daily dẫn quan điểm do Founder Securities và giáo sư Tận Lập Huy (Đại học Nam Khai) xác nhận, SpaceX lên sàn với P/S 65 đến 100 lần, cung cấp cho thị trường một mốc định giá tham chiếu công khai cho các công ty hàng không vũ trụ thương mại. Hiện P/S của các công ty hàng không vũ trụ thương mại trên A khoảng 8 đến 10 lần; các nhà phân tích cho rằng việc SpaceX lên sàn sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá lại tiềm năng tăng trưởng của hàng không vũ trụ thương mại trên A.
Tình hình tiến triển được xác nhận hiện tại của kênh IPO hàng không vũ trụ thương mại Trung Quốc là gì?
Theo China Daily, tính đến thời điểm đưa tin, hồ sơ IPO trên Chiến Khoa của Lan Vũ Không Gian và Trung Khoa Không Gian đã được chấp thuận, đồng thời có thêm 8 công ty khác đã khởi động quy trình nộp đơn. Hướng dẫn niêm yết doanh nghiệp tên lửa thương mại do Sở Giao dịch Thượng Hải công bố ngày 26/12/2025 (theo bộ tiêu chuẩn thứ 5 của Chiến Khoa) tạo “cửa sổ” chính sách IPO cho các doanh nghiệp liên quan.
Báo cáo công tác của Chính phủ năm nay có ý nghĩa gì đối với hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc?
Báo cáo công tác của Chính phủ Trung Quốc năm 2026 lần đầu đưa ngành hàng không vũ trụ vào danh mục một trong các ngành trụ cột mới nổi của quốc gia; đây là lần đầu tiên chính quyền Trung Quốc xác định rõ ràng vị thế của ngành hàng không vũ trụ thương mại trong tài liệu chính sách chính thức. Nhà phân tích Tây Lan (Xilan Securities) xác nhận rằng, động thái này đồng nghĩa với việc hàng không vũ trụ thương mại là một cấu phần quan trọng thể hiện năng lực sản xuất chất lượng cao thế hệ mới của Trung Quốc, đồng thời có vị thế chiến lược trong cạnh tranh toàn cầu.
