Standard Chartered đang giữ nguyên dự báo giá bitcoin vào cuối năm 2026 ở mức 100.000 USD, với Geoffrey Kendrick, giám đốc toàn cầu mảng nghiên cứu tài sản số của ngân hàng, cho rằng đợt suy yếu gần đây do Strategy Inc. gây ra phản ánh việc không giải thích rõ sự chuyển hướng chiến lược chứ không phải bất kỳ sự suy giảm nào trong bảng cân đối của công ty. Strategy, đơn vị nắm giữ 843.775 bitcoin — hơn 4% tổng lượng 21 triệu BTC sẽ tồn tại — dường như đang rời bỏ khẩu hiệu “không bao giờ bán bitcoin” để chuyển sang cách tiếp cận phức tạp hơn, dùng bitcoin làm tài sản bảo đảm cho STRC, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (perpetual preferred stock). Công ty công bố vào ngày 1 tháng 6 rằng đã bán 32 BTC trong tuần trước đó, và tuần trước đã bán 3.588 BTC với khoảng 216 triệu USD, mức bán tháo lớn nhất từ trước đến nay. Kendrick cho rằng việc truyền thông rõ ràng cho bước ngoặt này sẽ quyết định áp lực lên bitcoin được nới lỏng nhanh đến đâu, coi sự việc là “tiếng ồn” thay vì là tín hiệu về hướng đi trung hạn của bitcoin.
Standard Chartered Giữ Mục Tiêu Bitcoin 100.000 USD Cho Cuối Năm 2026
Standard Chartered đang duy trì dự báo giá bitcoin vào cuối năm 2026 ở mức 100.000 USD. Geoffrey Kendrick, giám đốc toàn cầu mảng nghiên cứu tài sản số của ngân hàng, đã viết trong một ghi chú được chia sẻ với The Block vào thứ Sáu rằng các hành động của Strategy đang làm lu mờ triển vọng ngắn hạn của bitcoin. Kendrick cho rằng sự suy yếu gần đây của công ty phản ánh lỗi truyền thông xung quanh một bước chuyển chiến lược, thay vì bất kỳ sự suy giảm nào trong bảng cân đối của họ. Ở mức 64.000 USD, Kendrick gọi đồng coin này là “một cơ hội mua gấp rút”. Bitcoin giao dịch cao hơn 64.300 USD vào thứ Sáu.
Strategy Chuyển Từ Mô Hình Tích Lũy Sang Dòng Tài Trợ Tín Dụng Bảo Đảm
Strategy nắm giữ 843.775 bitcoin, nhiều hơn 4% tổng lượng 21 triệu BTC sẽ tồn tại. Trong giai đoạn từ 2020 đến nửa đầu năm 2025, mNAV của công ty — giá trị doanh nghiệp chia cho giá trị các khoản nắm giữ bitcoin — đã giao dịch cao hơn 1,0 đáng kể, cho phép Strategy phát hành cổ phiếu, mua bitcoin và gia tăng giá trị của chính mình lên hơn giá trị của cổ phiếu mới phát hành. Thuyết phục thị trường rằng công ty sẽ không bao giờ bán là phần “gánh lực” của mô hình đó. Với mNAV hiện quanh mức 1,0, phép toán này không còn đúng nữa. Kendrick ghi nhận rằng Strategy thay vào đó đang chuyển hướng nắm giữ bitcoin như một tài sản bảo đảm cho STRC, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của công ty, một sản phẩm vận hành như công cụ tín dụng.
STRC Cổ Phiếu Ưu Đãi Giao Dịch Thấp Hơn Mệnh Giá Do Vòng Phản Hồi
STRC của Strategy trả cổ tức hằng năm 12%, được thanh toán nửa tháng một lần bằng tiền mặt, với lãi suất được điều chỉnh hằng tháng để khuyến khích giao dịch của công cụ bám quanh giá trị mệnh giá 100 USD. Công cụ này có khoảng 10 tỷ USD giá trị danh nghĩa đang lưu hành, khiến nó trở thành công cụ tài chính lớn nhất mà Strategy đã triển khai. Một vòng phản hồi tiêu cực giữa các hành động của Strategy và giá bitcoin đã hình thành khi STRC phá vỡ mạnh mệnh giá, chạm đáy trong ngày là 71,25 USD vào ngày 26 tháng 6. Sự chệch khỏi mệnh giá bắt đầu sau thông báo ngày 1 tháng 6 rằng Strategy đã bán 32 BTC trong tuần trước đó. Thị trường vẫn chưa bị thuyết phục, khi STRC vẫn đang giao dịch quanh mức 90 USD, theo Standard Chartered. Dự trữ USD được giữ để chi trả cổ tức STRC đứng ở 2,55 tỷ USD, tương đương 17,4 tháng chi trả. Do có bitcoin làm tài sản bảo đảm, STRC đang bị “thừa bảo đảm” đáng kể và theo ghi chú này, STRC nên quay lại giao dịch gần mệnh giá 100 USD.
Strategy Bán 3.588 BTC Lấy 216 Triệu USD Để Bổ Sung Quỹ Dự Trữ
Strategy đã bán 3.588 BTC với khoảng 216 triệu USD vào tuần trước, mức bán tháo lớn nhất từ trước đến nay, dùng số tiền thu được để tài trợ cho các đợt phân phối cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ. Công ty đã công bố một chương trình thương mại hóa cho phép họ bán bitcoin theo từng thời điểm, bao gồm để tạo ra đến 1,25 tỷ USD dòng tiền cho dự trữ. Kendrick viết rằng việc phát tín hiệu hiệu quả cho sắp xếp mới sẽ loại bỏ nhu cầu Strategy phải bán bất kỳ bitcoin nào nữa, bằng cách hỗ trợ giá của STRC. Ông so sánh cơ chế này với việc ngân hàng trung ương hứa sẽ làm “bất cứ điều gì cần thiết” và chỉ bằng uy tín đơn thuần thì không bao giờ phải hành động. Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết việc chính thức hóa chính sách bán tạo ra “rủi ro hai chiều có thể tránh” trong thị trường crypto, vì Strategy vừa là người mua vừa là người bán. Ngược lại, lãnh đạo mảng nghiên cứu của Grayscale là Zach Pandl cho rằng các đợt bán giúp củng cố bảng cân đối và giúp bitcoin tìm được một đáy bền vững hơn. Cổ phiếu của Strategy đóng cửa hôm thứ Năm ở khoảng 93 USD, theo trang giá MSTR của The Block.
Câu hỏi thường gặp
Mục tiêu giá bitcoin của Standard Chartered vào cuối năm 2026 là gì?
Standard Chartered đang duy trì dự báo giá bitcoin vào cuối năm 2026 ở mức 100.000 USD. Geoffrey Kendrick, giám đốc toàn cầu mảng nghiên cứu tài sản số của ngân hàng, cho rằng sự suy yếu gần đây phản ánh lỗi truyền thông xung quanh bước chuyển chiến lược của Strategy Inc., thay vì bất kỳ sự suy giảm nào về bảng cân đối.
Strategy nắm giữ bao nhiêu bitcoin?
Strategy nắm giữ 843.775 bitcoin, tương đương hơn 4% tổng lượng 21 triệu BTC sẽ tồn tại. Công ty đang chuyển từ mô hình “không bao giờ bán” sang việc nắm giữ bitcoin làm tài sản bảo đảm cho STRC, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của họ.
Strategy đã bán gì vào tuần trước và vì sao?
Strategy đã bán 3.588 BTC với khoảng 216 triệu USD vào tuần trước, mức bán tháo lớn nhất từ trước đến nay. Số tiền thu được dùng để tài trợ các đợt phân phối cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ USD dùng để chi trả cổ tức STRC, hiện ở mức 2,55 tỷ USD.
