Theo Coinfomania ngày 25 tháng 5, quy định dự thảo mới nhất của Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Mỹ (FDIC) yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin được thanh toán (PPSI) được FDIC giám sát phải xây dựng đầy đủ khung phòng chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) theo các tiêu chuẩn tuân thủ áp đặt biện pháp trừng phạt của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA) và Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC; hạn chót lấy ý kiến công chúng là 9 tháng 6.
Danh sách các yêu cầu tuân thủ đã được xác nhận trong quy định dự thảo của FDIC
Theo quy định dự thảo của FDIC, các PPSI chịu sự giám sát phải thiết lập cơ sở hạ tầng AML/CFT sau:
Hạng mục AML/CFT: bao gồm hệ thống giám sát giao dịch và nghĩa vụ báo cáo phù hợp với BSA
Tuân thủ trừng phạt OFAC: thiết lập và duy trì quy trình sàng lọc trừng phạt hiệu quả
Nhận diện khách hàng (CIP) và thẩm định khách hàng (CDD): tương đương với chuẩn mực của các tổ chức ngân hàng truyền thống
Báo cáo hoạt động đáng ngờ: nộp báo cáo liên quan cho FinCEN
Năng lực kỹ thuật: có năng lực kỹ thuật để che giấu, đóng băng và từ chối các giao dịch cụ thể hoặc bất hợp pháp
Báo cáo chứng nhận hằng năm: nộp chứng nhận tuân thủ cho cơ quan quản lý
Cấm lãi/lợi tức: dự thảo nhìn chung cấm thanh toán lãi hoặc lợi tức đối với stablecoin
Sự khác biệt then chốt giữa GENIUS Act và CLARITY Act
Trên thị trường tồn tại nhầm lẫn phổ biến giữa hai dự luật. Dưới đây là trạng thái hiện tại đã được xác nhận:
GENIUS Act (Luật Hướng dẫn Đổi mới Stablecoin Quốc gia): đã được ký thành luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025; tập trung vào khung quản lý liên bang đối với stablecoin dùng để thanh toán; FDIC, FinCEN và OFAC đang hoàn tất các chi tiết triển khai trước hạn chót vào tháng 7 năm 2026.
CLARITY Act (Luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số): hiện vẫn đang trong quy trình xem xét toàn viện tại Thượng viện Mỹ (Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua ngày 14 tháng 5 năm 2026 với tỷ lệ 15:9); tập trung vào cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số rộng hơn (ranh giới quyền quản lý SEC/CFTC, quy định DeFi, v.v.); nếu không thông qua bằng bỏ phiếu toàn viện trước khi Quốc hội nghỉ vào tháng 8 năm 2026, các nhà lập pháp cảnh báo có thể bị đẩy lùi sang tận năm 2030.
Câu hỏi thường gặp
Tiêu chuẩn xác định “tổ chức phát hành stablecoin dùng để thanh toán được cấp phép” (PPSI) của GENIUS Act là gì?
PPSI theo định nghĩa của GENIUS Act là tổ chức phát hành stablecoin dùng để thanh toán nộp đơn và được cấp phép trong khuôn khổ quản lý được liên bang hoặc bang phê duyệt. Ở cấp liên bang, PPSI có thể là công ty con của ngân hàng quốc gia (chịu sự quản lý của OCC), công ty con của ngân hàng thành viên Dự trữ Liên bang (chịu sự quản lý của Fed) hoặc công ty con của ngân hàng được bảo hiểm không phải thành viên và hiệp hội tiết kiệm thuộc bang (chịu sự quản lý của FDIC). Tổ chức được bang cấp phép không phải ngân hàng cũng có thể nộp đơn xin đủ điều kiện PPSI nếu đáp ứng các chuẩn mực tương đương. GENIUS Act xác định rõ PPSI là “tổ chức tài chính” theo BSA, đây là căn cứ pháp lý để đưa PPSI vào hệ thống tuân thủ AML cấp độ ngân hàng.
Vì sao vai trò giám sát của FinCEN trong GENIUS Act nổi bật hơn vai trò của FDIC trong ngân hàng truyền thống?
Trong giám sát ngân hàng truyền thống, FDIC thường đồng thời đảm nhiệm vai trò giám sát thận trọng và vai trò thực thi theo BSA, tiến hành kiểm tra tuân thủ AML đối với các tổ chức mà mình quản lý. Nhưng GENIUS Act thiết kế cơ chế phân công khác nhau: FDIC chịu trách nhiệm các yêu cầu thận trọng (dự trữ, vốn, hoàn trả), còn vai trò thực thi chính được giám sát theo BSA sẽ do Bộ Tài chính thực hiện thông qua FinCEN, đây là một khác biệt đáng kể so với khung giám sát ngân hàng truyền thống. Đề xuất mới của FDIC đạt được sự thống nhất hệ thống tuân thủ thông qua việc dẫn chiếu chéo các yêu cầu của FinCEN (thay vì tự đặt ra), thể hiện việc GENIUS Act có chủ đích xây dựng mô hình hợp tác ba bên khác biệt trong giám sát stablecoin (FinCEN + OFAC + cơ quan quản lý liên bang chủ chốt).
Quy định “cấm thanh toán lãi hoặc lợi tức của stablecoin” ảnh hưởng thế nào đến stablecoin tạo lợi nhuận trong DeFi?
Điều khoản cấm lãi/lợi tức trong GENIUS Act chủ yếu nhắm vào các PPSI được giám sát trong việc trực tiếp trả lãi cho người nắm giữ trên stablecoin dùng để thanh toán mà PPSI phát hành. Lý do thiết kế của quy định này là tách bạch stablecoin dùng để thanh toán với “tiền gửi” (tài khoản ngân hàng), tránh việc stablecoin bị coi là tiền gửi về mặt pháp lý (nếu không sẽ phải có bảo hiểm tiền gửi của FDIC). Đối với stablecoin tạo lợi nhuận trong DeFi (như nhận lợi ích thông qua thỏa thuận vay mượn hoặc khai thác thanh khoản), hiện tính chất quy định vẫn chưa chắc chắn—nếu các cơ chế này khiến người nắm giữ nhận lợi tức dưới hình thức chính là stablecoin, thì có thể phát sinh phạm vi tuân thủ của GENIUS Act. CLARITY Act có ý định quy định trực diện hơn đối với các vấn đề ranh giới DeFi như vậy, nhưng dự luật vẫn đang trong quá trình lập pháp.
