Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt quyền chọn đối với “ETF crypto đa loại tiền tệ” được niêm yết trên NYSE American, công cụ phòng hộ của Phố Wall tiếp tục được nâng cấp thêm

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức ban hành văn bản số 34-105133 (mã văn bản SR-NYSEAMER-2026-11) vào ngày 1 tháng 4, phê duyệt hồ sơ đề xuất thay đổi quy tắc của Sàn Giao dịch Chứng khoán Mỹ thuộc NYSE American (NYSE American). Quyết định này đã phá vỡ giới hạn trước đây chỉ cho phép quyền chọn (options) của quỹ tín thác (trust) “tài sản mã hóa đơn lẻ” được niêm yết, chính thức mở cho việc giao dịch niêm yết ETF quyền chọn của quỹ tín thác hàng hóa nắm giữ “nhiều tài sản mã hóa (Multiple Crypto Assets)”.
(Tóm tắt trước đó: NYSE bắt tay Securitize để ra mắt nền tảng chứng khoán mã hóa RWA: giao dịch 24/7, thanh toán tức thời, nạp/rút tiền bằng stablecoin)
(Bổ sung bối cảnh: Chủ tịch SEC Atkins phát biểu về “lệnh giải thích về crypto”: đây mới chỉ là sự bắt đầu, dự luật stablecoin được “đưa vào đúng 99%” mới là then chốt)

Mục lục bài viết

Toggle

• Phá vỡ giới hạn một loại coin, mở khóa quyền chọn crypto “dạng danh mục”
• Ngưỡng niêm yết kép nghiêm ngặt: thanh khoản và cơ chế chia sẻ giám sát
• Tác động vĩ mô: mở đường cho phân khúc phái sinh của ETF đa tài sản

Thị trường phái sinh tiền mã hóa của Mỹ đang bước vào một mốc mở rộng mới hoàn toàn. Theo văn bản phê duyệt chính thức mới nhất do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) công bố vào ngày 1 tháng 4 (Release No. 34-105133), cơ quan quản lý đã chính thức phê duyệt đề xuất sửa đổi quy tắc do NYSE American LLC trình lên. Điều này có nghĩa là Phố Wall sẽ có thêm nhiều công cụ phòng hộ rủi ro và đầu tư liên quan đến tài sản mã hóa.

Phá vỡ giới hạn một loại coin, mở khóa quyền chọn crypto “dạng danh mục”

Trước đây, theo quy định Exchange Rule 915, SEC chỉ cho phép các sàn niêm yết quyền chọn của quỹ tín thác hàng hóa nắm giữ “một tài sản mã hóa đơn lẻ” (ví dụ ETF giao ngay Bitcoin thuần túy hoặc ETF giao ngay Ethereum thuần túy). Tuy nhiên, khi các sản phẩm đầu tư tài sản mã hóa ngày càng đa dạng, nhu cầu đối với các sản phẩm chỉ số dạng tổng hợp đã tăng lên không ngừng.

Bản sửa đổi SR-NYSEAMER-2026-11 được phê duyệt lần này chính thức cho phép NYSE American cung cấp dịch vụ giao dịch quyền chọn cho các quỹ tín thác nắm giữ “nhiều tài sản mã hóa (Multiple crypto assets)”. Sự thay đổi này đã dọn sạch rào cản tuân thủ cho thị trường phái sinh trong tương lai, bao gồm danh mục kết hợp BTC và ETH kép, thậm chí là “ETF chỉ số một rổ tài sản mã hóa” rộng hơn.

Ngưỡng niêm yết kép nghiêm ngặt: thanh khoản và cơ chế chia sẻ giám sát

Mặc dù SEC đã mở rộng cánh cửa, nhưng để phòng ngừa rủi ro thao túng thị trường và biến động mạnh, văn bản này quy định rõ các điều kiện tiền đề nghiêm ngặt mà quyền chọn ETF nhiều loại tiền tệ phải đáp ứng. Mọi “từng” tài sản mã hóa có trong quỹ tín thác đều phải đáp ứng riêng các tiêu chuẩn sau:

2. Yêu cầu thanh khoản cao: Giá trị giao dịch trung bình hằng ngày trên thị trường toàn cầu (Average daily market value) của tài sản mã hóa đó trong vòng 12 tháng qua phải đạt tối thiểu 700 triệu đô la Mỹ.
3. Cơ chế chia sẻ giám sát hoàn thiện: Tài sản đó phải có hợp đồng phái sinh tương ứng (như hợp đồng tương lai), và thị trường nơi hợp đồng đó được giao dịch phải ký “Thỏa thuận chia sẻ giám sát toàn diện (Comprehensive Surveillance Sharing Agreement)” với NYSE American, hoặc cùng là thành viên của nhóm giám sát liên thị trường (ISG) (ví dụ hiện tại là sàn CME của CME cho hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum).

Tác động vĩ mô: mở đường cho phân khúc phái sinh của ETF đa tài sản

Ý nghĩa của sự chấp thuận này là rất lớn. Khi mức độ chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản mã hóa tăng lên, các công ty quản lý tài sản đang tích cực chuẩn bị các sản phẩm quỹ tín thác dạng hỗn hợp bao gồm nhiều loại coin chủ đạo. Và vì quyền chọn (Options) là công cụ tài chính không thể thiếu để các tổ chức phòng hộ rủi ro (Hedging) và tăng lợi nhuận (như chiến lược bán Covered Call/đặt quyền mua có bảo đảm), việc hợp thức hóa việc niêm yết sẽ nâng đáng kể mức độ sẵn sàng phân bổ vốn và hiệu quả vốn cho các tổ chức khi nắm giữ “ETF nhiều tài sản mã hóa”.

Hiện tại, thay đổi quy tắc này đã được phê duyệt. Thị trường đang theo dõi chặt chẽ liệu các đại gia quản lý tài sản lớn có tăng tốc cho ra mắt các ETF crypto dạng hỗn hợp hay không, qua đó tiếp tục đưa quyền định giá của thị trường crypto và chiều sâu thanh khoản hội nhập sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống.