Theo MarketWatch, các quỹ ETF theo dõi động lượng và cổ phiếu bán dẫn đã giảm mạnh vào đầu tháng 7 sau một quý II mạnh mẽ, với Invesco S&P 500 Momentum ETF (SPMO-US) giảm 6,6% và Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ-US) giảm 11,4% trong hai ngày giao dịch đầu tiên của tháng. SPMO đã tăng khoảng 44% trong ba tháng tính đến tháng 6, đánh dấu hiệu suất quý mạnh nhất kể từ khi ra mắt năm 2015 và đưa S&P 500 và Nasdaq Composite đạt mức tăng quý lớn nhất trong sáu năm.
Theo Warren Pies, đồng sáng lập 3Fourteen Research, tháng 7 theo lịch sử cho thấy sự yếu kém theo mùa đối với cổ phiếu động lượng, với mức lợi nhuận trung bình âm 5% trong năm năm qua. Sự chuyển dịch này báo hiệu khả năng xoay vòng quỹ khi các nhà đầu tư chốt lời cổ phiếu bán dẫn, với các nhà phân tích thị trường cho rằng sự biến động này là một sự điều chỉnh lành mạnh của thị trường thay vì dấu hiệu suy giảm rộng hơn.