Sự sụt giảm trong quý đầu tiên của Bitcoin đã chốt lại một chuỗi diễn biến bất thường: gần sáu tháng hoạt động kém hiệu quả so với cổ phiếu Mỹ, một khoảng thời gian không có tiền lệ.
“Chưa bao giờ xảy ra như vậy,” Mark Connors, người sáng lập Risk Dimensions, cho biết, khi chỉ vào dữ liệu cho thấy bitcoin liên tục tụt hậu so với cổ phiếu từ đầu tháng 10. Xu hướng này đặt ra thêm câu hỏi mới về việc liệu tài sản có đang vận hành giống như một giao dịch rủi ro hơn là một công cụ phòng hộ hay không.
Bitcoin giảm khoảng 22% trong quý đầu tiên của 2026, sau khi giảm 25% trong ba tháng cuối năm 2025. Trong một giai đoạn tương tự, S&P 500 giảm ít hơn nhiều, tạo ra khoảng cách hiệu suất lớn. Connors nói rằng điều nổi bật không chỉ là quy mô của khoảng cách đó, mà còn là thời lượng của nó. Những đợt điều chỉnh trước đây có mức sụt giảm mạnh hơn nhưng ngắn hơn.
Sự suy yếu diễn ra trong bối cảnh thị trường chung gặp khó khăn. Cổ phiếu Mỹ ghi nhận quý tệ nhất trong bốn năm, với U.S. equities giảm hơn 10% so với các đỉnh gần đây. Mức giảm kết hợp giữa cổ phiếu và crypto đã xóa đi phần lớn đợt tăng giá sau cuộc bầu cử năm 2024.
Tiến độ chính sách không đồng đều. Một tân Chủ tịch SEC đã giúp mở lối cho việc triển khai thêm các ETF crypto, và các nhà làm luật đã thúc đẩy các biện pháp như Đạo luật GENIUS. Trump cũng ký một lệnh hành pháp vào tháng 8 nhằm giúp các kế hoạch 401(k) dễ dàng đưa vào các tài sản thay thế như tiền mã hóa, cổ phần tư nhân và bất động sản, mà Bộ Lao động đã đề xuất một quy định để phản hồi vào hôm thứ Hai.
Tháng 3 cho thấy dấu hiệu ổn định
Bất chấp quý kém, bitcoin lại giữ vững tốt hơn nhiều so với kỳ vọng của phần lớn.
Cuộc leo thang vào đầu tháng 3 giữa Mỹ và Iran đã khiến các thị trường toàn cầu chao đảo, đẩy giá dầu và đồng USD tăng lên khi nhà đầu tư phản ứng với rủi ro nguồn cung và chi phí gia tăng.
Sự biến động đã kích hoạt các bước nhảy mạnh trên nhiều nhóm tài sản. Vàng, thường được xem như nơi trú ẩn an toàn, chứng kiến các dao động cực đoan khi các cuộc gọi ký quỹ và nhu cầu thanh khoản khẩn cấp buộc cả nhà đầu tư tổ chức lẫn các thực thể nhà nước phải bán ra. Quy mô của đợt biến động nằm trong số những sự xáo trộn ngắn hạn nghiêm trọng nhất trong nhiều thập kỷ.
Tuy nhiên, bitcoin đã không trải qua mức độ “phải tháo gỡ” tương tự. Crypto tăng khoảng 1% trong tháng 3, trong khi vàng giảm 11% trong cùng giai đoạn. “Nó thực sự trụ vững,” Connors nói.
(Nguồn: Risk Dimensions)
Ông cho rằng sự ổn định này một phần nhờ các đợt thanh lý trước đó đã tống khứ các vị thế dùng đòn bẩy. Khả năng bitcoin di chuyển nhanh qua biên giới cũng có thể giúp hạn chế việc bán tháo bắt buộc so với các tài sản vật chất.
Triển vọng: Một “Lò xo Bị Nén”?
Nhìn về phía trước, Connors cho rằng chuỗi kéo dài bitcoin hoạt động kém hiệu quả so với cổ phiếu là một yếu tố có thể định hình những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Dữ liệu lăn 63 ngày cho thấy tài sản đã tụt hậu so với S&P 500 kể từ tháng 10 — giai đoạn dài nhất như vậy được ghi nhận — một sự mất cân bằng mà lịch sử cho thấy thường đi trước các đợt đảo chiều.
Nếu mẫu hình đó tiếp diễn, bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn mà sự yếu kém tương đối nhường chỗ cho nhu cầu quay trở lại, đặc biệt khi các áp lực vĩ mô gắn với nợ và mở rộng tiền tệ tiếp tục hình thành ở phía sau.
Tuy nhiên, thời điểm lại có thể phụ thuộc ít hơn vào cấu trúc thị trường và nhiều hơn vào địa chính trị. Diễn biến của cuộc xung đột ở Iran và tác động của nó lên thị trường năng lượng, thanh khoản và khẩu vị rủi ro toàn cầu có thể quyết định việc tâm lý thay đổi nhanh đến mức nào.
“It’s either two months or two years,” Connors said.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
BTC tăng nhẹ 0.46% trong 15 phút: dòng vốn tổ chức rút ra kết hợp với tâm lý phòng ngừa rủi ro vĩ mô thúc đẩy
2026-04-16 15:00 至 15:15(UTC),BTC trong 15 phút ghi nhận mức tăng +0.46%, biên độ biến động giá từ 73939.7 đến 74440.0 USDT, biên độ là 0.68%. Trong khung thời gian này, mức độ quan tâm của thị trường tăng lên, biến động ngắn hạn trở nên mạnh hơn và đặc điểm dòng vốn thay đổi rõ rệt.
Động lực chính của đợt biến động lần này là dòng tiền quy mô lớn tiếp tục rút khỏi sàn; theo dữ liệu trên chuỗi, dòng ròng 24 giờ là -14,408.84 BTC, chủ yếu tập trung vào các khoảng chuyển khoản giá trị trên 1 triệu USD (đặc biệt>$10M ròng chảy ra -12,987.03 BTC), cho thấy các tổ chức và cá voi chủ động giảm lượng nắm giữ BTC trong sàn giao dịch; áp lực bán ngắn hạn giảm đáng kể. Trong bối cảnh thanh khoản tiếp tục yếu và độ sâu sổ lệnh trong thời gian dài ở mức thấp, giá nhạy hơn với các lệnh mua có quy mô trung bình, phóng đại tác động của dòng tiền vào quy mô vừa đối với diễn biến giá giao ngay.
Ngoài ra, thay đổi trong môi trường vĩ mô diễn ra đồng thời tạo hiệu ứng cộng hưởng: tình hình địa chính trị Trung Đông hạ nhiệt giúp cải thiện tâm lý thị trường chung; giá vàng quốc tế tăng, các chỉ số chứng khoán toàn cầu lập đỉnh mới; xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong năm tiếp tục được thị trường đánh giá lại, từ đó càng thu hút dòng tiền vào tài sản phòng ngừa rủi ro (bao gồm BTC). Trong khi đó, dữ liệu trên chuỗi phản ánh mức độ hoạt động của “cá voi” ở giai đoạn này đang ở mức thấp nhất trong năm (>$1M chuyển khoản giảm xuống còn 1,485 giao dịch), tâm lý chờ đợi của thị trường đậm đặc, nguồn cung ngắn hạn có hạn, tiếp tục nâng cao mức độ phản ứng của giá BTC trước các khoản mua đột biến.
Cần nhắc nhở nhà đầu tư rằng thanh khoản thị trường hiện vẫn rất mong manh; việc thiếu độ sâu sổ lệnh làm tăng mức độ nhạy cảm của diễn biến giá đối với các hành động của dòng tiền quy mô lớn, khiến biến động ngắn hạn có thể gia tăng. Thời gian tới cần tập trung theo dõi biến động khi dòng tiền quy mô lớn trên chuỗi tiếp tục chảy theo hướng nào, thay đổi của giá tại các vùng hỗ trợ hoặc kháng cự bị phá vỡ, cũng như rủi ro và cơ hội do tiến triển của các chính sách vĩ mô liên quan và các sự kiện địa chính trị mang lại. Hãy tiếp tục theo dõi các dữ liệu then chốt và cảnh giác với các cú sốc đột phát trong giai đoạn biến động.
GateNews19phút trước
Giao dịch Bitcoin đối mặt với gánh nặng kê khai thuế 70 trang hằng năm
Theo Nicholas Anthony của Trung tâm Tài chính và Tiền tệ thuộc Viện Cato, việc chi Bitcoin cho các khoản mua sắm hằng ngày tạo ra một cơn ác mộng tuân thủ thuế bất ngờ. IRS coi Bitcoin là tài sản, không phải tiền tệ, nghĩa là mọi giao dịch—kể cả việc mua $5 coffee
CryptoFrontier53phút trước
Các ETF Bitcoin, Ethereum và Solana Ghi Nhận Dòng Tiền Ròng Tích Cực vào Ngày 16 Tháng 4
Tin tức Gate News, theo bản cập nhật ngày 16 tháng 4, các ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền ròng trong 1 ngày là +2,855 BTC (+$209.95M) và dòng tiền ròng trong 7 ngày là +11,849 BTC (+$871.52M). Các ETF Ethereum cho thấy dòng tiền ròng trong 1 ngày là +15,477 ETH (+$35.44M) và dòng tiền ròng trong 7 ngày là +90,366 ETH (+$206.94M). Các ETF Solana "
GateNews56phút trước
Bitcoin phá vỡ $74K khi mức giảm trong 24 giờ đạt 0.02%
Tin tức từ Gate, ngày 16 tháng 4 — Bitcoin đã giảm xuống dưới mốc $74,000, hiện đang giao dịch ở mức $73,906 với mức giảm trong 24 giờ là 0.02%.
GateNews1giờ trước
Ví Mới Tạo Rút 1.470 BTC Trị Giá $109M từ CEX Lớn
Tin tức Cổng, ngày 16 tháng 4 — Theo Onchain Lens, một ví mới được tạo đã rút 1.470 BTC, trị giá xấp xỉ $109 triệu, từ một sàn CEX lớn.
GateNews1giờ trước
BTC phá vỡ xuống dưới 74000 USDT
Tin nhắn từ bot Gate News, dữ liệu thị trường trên Gate cho thấy BTC đã phá vỡ xuống dưới 74000 USDT, giá hiện tại là 73988.8 USDT.
CryptoRadar1giờ trước