Khoản vay tự do của World gần chạm các giới hạn của Dolomite khi vị thế WLFI thống trị giao thức

• World Liberty Finance đã mở rộng việc vay trên Dolomite lên gần mức giới hạn tài sản thế chấp WLFI của mình, với khoảng 3 tỷ WLFI làm hậu thuẫn cho khoảng $40.7 triệu stablecoin.
• Chaos Labs cho biết vị thế hiện chiếm 82.7% TVL của Dolomite và 85.3% tổng lượng vay, khiến hoạt động bị tập trung nặng nề.

World Liberty Finance đã đẩy vị thế vay trên Dolomite gần sát giới hạn của giao thức, làm dấy lên những câu hỏi mới về rủi ro tập trung, chất lượng tài sản thế chấp và hệ thống có thể hấp thụ bao nhiêu căng thẳng nếu điều kiện xấu đi. Theo Chaos Labs, WLFI đã nhanh chóng mở rộng việc sử dụng nền tảng cho vay thông qua hai multisig, đưa việc sử dụng tài sản thế chấp tiến sát hạn mức 5.1 tỷ WLFI của giao thức. Khoảng 3 tỷ WLFI hiện hỗ trợ khoảng $40.7 triệu stablecoin đi vay, phần lớn là USD1, với thiết lập dựa một phần vào vòng lặp đòn bẩy USD1-USDC. Một bên đi vay duy nhất đang thống trị hoạt động trên Dolomite Đó là phần nổi bật. Chaos Labs cho biết hoạt động của World Liberty hiện chiếm 82.7% tổng giá trị được khóa của Dolomite và 85.3% tổng lượng vay. Nói cách khác, đây không còn chỉ là một người dùng lớn trên giao thức nữa. Về thực tế, đây là trọng tâm của giao thức. Cấu trúc vay cũng trông khá chặt. Ngưỡng thanh lý được công bố vào khoảng 75%, trong khi mức sử dụng USD1 đã tăng lên 83.4% và mức sử dụng USDC lên 90.19%. Lãi suất vay ở gần 5%, với lãi suất cho vay (supply rates) ở 10.64% sau khi tính phần thưởng Merkl, dù các phần thưởng này sẽ kết thúc trong ba ngày. Quy mô tài sản thế chấp vượt xa thanh khoản thị trường Chaos Labs cũng chỉ ra một vấn đề sâu hơn liên quan đến độ sâu của tài sản thế chấp. WLFI được đăng trên Dolomite được cho là vượt quá 4 lần so với nguồn cung có thể giao dịch của Binance, trong khi chỉ khoảng 20% token được mở khóa. Điều đó tạo ra một sự giằng co rõ ràng. Một tài sản thế chấp có thể hỗ trợ việc vay mượn một cách gọn gàng khi thị trường bình ổn, nhưng nếu quá nhiều trong số đó cần được bán trong giai đoạn căng thẳng, thanh khoản thực sự có thể không khớp với các giả định trên bảng cân đối. Theo báo cáo, World Liberty đã trả khoảng $10 million và có thể sẽ bổ sung thêm tài sản thế chấp, điều này cho thấy nhóm không đang phớt lờ rủi ro. Tuy vậy, mối lo ngại tổng thể vẫn giống nhau. Một giao thức được tập trung quanh một bên đi vay, một loại tài sản thế chấp và một mục đích vẫn chưa rõ ràng đang mang theo một cấu trúc để lại rất ít chỗ cho những bất ngờ.