XRP chủ sở hữu yêu cầu tiêu hủy token! David Schwartz: Tiền lệ Stellar cho thấy vô hiệu

Khối lượng giao dịch hàng tuần của XRP đã giảm từ 22.9 tỷ USD vào tuần cuối cùng của tháng 2 xuống còn 16.6 tỷ USD vào tuần trước. Phản ứng của cộng đồng đối với việc Ripple công bố kế hoạch mua lại cổ phần trị giá 7.5 tỷ USD đã gây ra tranh luận về việc “nên đốt token lưu ký thay vì mua lại cổ phần”, sau đó Giám đốc công nghệ danh dự của Ripple, David Schwartz, đã phản hồi bằng cách lấy ví dụ về việc Stellar đốt token để đặt câu hỏi về tính hiệu quả của đề xuất này.

Dấu hiệu thị trường từ khối lượng giao dịch XRP và dòng chảy ETF

（Nguồn: CoinGecko）

Việc giảm khối lượng giao dịch của XRP nổi bật hơn trong bối cảnh tâm lý thị trường chung vẫn chưa rõ ràng. Khối lượng đã giảm 27.5%, từ 22.9 tỷ USD xuống còn 16.6 tỷ USD, cho thấy mức độ tham gia của thị trường đã co lại rõ rệt trong một khoảng thời gian ngắn, phản ánh lực mua của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đều suy yếu.

Dữ liệu về ETF càng củng cố xu hướng này. ETF XRP giao ngay đã liên tiếp hai tuần ghi nhận dòng chảy ròng âm, và quy mô rút ròng hàng tuần trong đợt này là cao nhất kể từ cuối tháng 1. Xu hướng này khác biệt rõ rệt so với dòng chảy tích cực của ETF Bitcoin cùng kỳ, cho thấy trong môi trường phân bổ vốn có tính chọn lọc, XRP hiện không phải là ưu tiên hàng đầu của các tổ chức.

Trong bối cảnh rộng hơn, mặc dù Ripple gần đây đã đạt được nhiều bước tiến quan trọng về giấy phép pháp lý và hợp tác kinh doanh, nhưng những tin tích cực này vẫn chưa truyền tải hiệu quả đến nhu cầu thị trường đối với XRP. Giá XRP dù đã tăng 3.89% theo đà chung của thị trường, nhưng xu hướng chung vẫn duy trì giảm.

Tranh luận về việc đốt token: tiếng nói cộng đồng và phản hồi của David Schwartz

（Nguồn: CMC）

Sau khi Ripple công bố kế hoạch mua lại cổ phần trị giá 7.5 tỷ USD, một số người sở hữu XRP đã bày tỏ không hài lòng, cho rằng việc mua lại cổ phần chỉ mang lại lợi ích cho cổ đông của công ty, chứ không trực tiếp nâng cao giá trị nắm giữ XRP. Một người dùng trên diễn đàn X đã đề xuất rõ ràng rằng Ripple nên xem xét đốt số lượng lớn token XRP lưu ký của mình để giảm cung, từ đó trực tiếp nâng cao độ khan hiếm và tiềm năng giá trị của token.

Tuy nhiên, Giám đốc công nghệ danh dự của Ripple, David Schwartz, đã chia sẻ một biểu đồ dựa trên ví dụ đốt XLM của Stellar vào năm 2019, khi họ đốt khoảng 50% tổng cung XLM. Việc Stellar thực hiện đợt đốt lớn này là một trong những sự kiện đốt token quy mô lớn nhất trong lịch sử thị trường tiền mã hóa chính thống, nhưng sau đó, giá XLM không tăng mạnh như kỳ vọng. Điều này cho thấy, việc giảm cung lớn không nhất thiết dẫn đến tăng giá rõ rệt.

Lập luận phản biện của Schwartz dựa trên một quan điểm đã được thị trường kiểm chứng nhiều lần:

Giảm cung không tự động dẫn đến tăng giá: Giá token cuối cùng vẫn do cung cầu quyết định, nếu cầu không tăng theo, việc giảm cung chỉ có tác dụng hạn chế sự giảm giá hoặc không ảnh hưởng nhiều.

Tính thuyết phục của ví dụ Stellar: Việc Stellar đốt XLM là một trong những đợt đốt token lớn nhất trong lịch sử, và hiệu quả của nó trong việc thúc đẩy giá là một ví dụ phản biện có sức thuyết phục, cho thấy giảm cung không đảm bảo tăng giá.

Nguyên nhân cốt lõi: Mở rộng các trường hợp sử dụng trong hệ sinh thái và tăng trưởng nhu cầu thực sự mới là động lực chính thúc đẩy giá trị dài hạn của token.

Các câu hỏi thường gặp

Khối lượng giao dịch hàng tuần của XRP giảm 27.5% có phải là bình thường trong biến động thị trường không?

Việc khối lượng giao dịch biến động 20-30% trong một tuần là điều không hiếm gặp trong thị trường tiền mã hóa, đặc biệt trong giai đoạn chuyển đổi tâm lý thị trường. Đáng chú ý, mức giảm này tiếp tục xu hướng co lại kéo dài từ cuối tháng 2, chứ không phải là một biến động bất thường trong một tuần đơn lẻ. Điều này cho thấy dữ liệu này có ý nghĩa quan sát hơn, phản ánh khả năng thị trường đang giảm nhiệt một cách hệ thống đối với XRP, chứ không chỉ là một biến động ngẫu nhiên.

Việc David Schwartz lấy ví dụ Stellar đốt token để phản biện có chính xác không?

Năm 2019, Stellar tuyên bố đốt khoảng 55 tỷ XLM, chiếm khoảng 50% tổng cung, là một trong những đợt đốt token lớn nhất trong lịch sử thị trường. Sau đó, giá XLM không tăng mạnh như kỳ vọng, điều này ủng hộ luận điểm của Schwartz. Tuy nhiên, các nhà phê bình có thể cho rằng, môi trường thị trường chung và các yếu tố cơ bản của Stellar lúc đó khác với hiện tại của XRP, nên việc so sánh một cách đơn lẻ có giới hạn.

Việc ETF XRP liên tục rút ròng có nghĩa là các tổ chức đang rút khỏi XRP không?

Hiện tượng rút ròng liên tục này nhiều khả năng phản ánh sự luân chuyển vốn của các tổ chức trong ngắn hạn do không chắc chắn của thị trường, chứ không phải là dấu hiệu rút lui hoàn toàn. Từ khi ETF XRP ra mắt vào tháng 11 năm 2025, tổng dòng chảy tích lũy vẫn vượt quá 1.2 tỷ USD, cho thấy nền tảng tổ chức vẫn còn vững chắc. Điều cần theo dõi là liệu xu hướng rút ròng này có tiếp tục trong vài tuần tới hay không, hoặc khi XRP có các yếu tố thúc đẩy mới như tiến trình pháp lý hoặc tăng trưởng các trường hợp sử dụng thực tế, sẽ có khả năng đảo chiều.