Tại sao giá Bitcoin tăng trở thành tâm điểm của thị trường? Dữ liệu ADP cho thấy, số việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ tháng 11 giảm 32.000, thấp hơn rất nhiều so với dự báo tăng 10.000, làm dấy lên kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Chính quyền Trump bất ngờ hủy phỏng vấn với ứng viên Chủ tịch Fed, thị trường suy đoán rằng Hassett, người ủng hộ mạnh mẽ việc giảm lãi suất, có thể thay thế Powell. Dữ liệu của CME cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tuần tới lên tới 89%.

Công ty Xử lý Dữ liệu Tự động của Mỹ (Automatic Data Processing, ADP) tối nay (3/11) đã công bố báo cáo việc làm toàn quốc mới nhất. Dữ liệu cho thấy số lượng việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ trong tháng 11 bất ngờ giảm 32.000 người (-32.000 người), thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là tăng 10.000 người. (Thông tin trước đó: Việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 9 vượt xa kỳ vọng! Xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tăng vọt lên 41%) (Bổ sung bối cảnh: Thị trường lao động Mỹ đã bước vào mùa đông lạnh giá? Goldman Sachs cảnh báo: Làn sóng sa thải lớn nhất trong gần 10 năm bùng nổ, tỷ lệ thất nghiệp năm sau có thể tăng mạnh) Công ty Xử lý Dữ liệu Tự động của Mỹ (Automatic Data Processing, ADP) tối nay (3/11) đã công bố báo cáo việc làm toàn quốc mới nhất. Dữ liệu cho thấy số lượng việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ trong tháng 11 bất ngờ giảm 32.000 người (

Cathie Wood thuộc Ark Invest ( đã công bố quan điểm đầu tư mới nhất, cho rằng thanh khoản thị trường đã chạm đáy và đang bật lại, với sự bình thường hóa của TGA, sẽ có nhiều vốn quay trở lại. Trong khi đó, dữ liệu kinh tế gần đây yếu kém, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) bày tỏ sự ủng hộ việc giảm lãi suất, tất cả các điều kiện đều đang tạo nền tảng cho sự phục hồi vào cuối năm. Thị trường thanh khoản chạm đáy bật lại, sẽ có nhiều vốn quay trở lại. Thị trường thanh khoản của Mỹ đã bắt đầu hồi phục sau khi chạm mức thấp nhất trong nhiều năm là 5,56 triệu đô la vào ngày 30 tháng 10. Việc chính phủ ngừng hoạt động kéo dài sáu tuần đã dẫn đến sự mất mát thanh khoản lên tới 621 tỷ đô la, nhưng với việc chính phủ mở cửa trở lại, đã có 70 tỷ đô la quay trở lại thị trường. Trong khi đó, tài khoản chung của Bộ Tài chính )TGA( vẫn duy trì ở mức 892 tỷ đô la, trong khi mức bình thường khoảng 600 tỷ đô la, điều này có nghĩa là một lượng lớn thanh khoản vẫn có khả năng phục hồi.

Theo báo cáo của Reuters, Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã thể hiện rõ sự ủng hộ vào tháng 11 năm 2025 tại London cho việc giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12, chỉ ra rằng sự gia tăng thảo luận về việc cắt giảm nhân sự và thị trường lao động gần đạt "tốc độ ngừng lại" là cơ sở chính cho lập trường chính sách của ông. Mặc dù tỷ lệ lạm phát loại trừ tác động của thuế chỉ cao hơn mục tiêu 2% chưa đến 0,5 điểm phần trăm, nhưng trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang đã xuất hiện sự bất đồng nghiêm trọng, nhiều chủ tịch khu vực của Cục Dự trữ phản đối việc nới lỏng thêm.

Báo cáo việc làm của ADP cho tháng 11 của Mỹ được công bố vào tối ngày 5 tháng 11, cho thấy một ánh sáng rọi xuyên qua màn sương mù kinh tế gần đây. Dữ liệu cho biết số lượng việc làm mới trong tháng 10 của Mỹ là 42.000 người, cao hơn dự đoán ban đầu của thị trường là 25.000 người, đồng thời chấm dứt chuỗi hai tháng giảm trưởng liên tiếp. Đây là mức tăng lớn nhất trong một tháng kể từ tháng 7.

ADP ngừng cung cấp dữ liệu trong bối cảnh chính phủ Mỹ đóng cửa, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang đánh giá về việc làm và lạm phát trong tình trạng thông tin bị gián đoạn kép, Nick Timiraos phân tích rủi ro quyết định (tóm tắt trước: sau khi Trump đóng cửa, hàng loạt nhân viên liên bang bị sa thải, đóng băng dự án năng lượng xanh trị giá 8 tỷ USD của đảng Dân chủ) (thông tin bổ sung: Nhà Trắng thông báo chính phủ Mỹ chính thức đóng cửa, các quan chức của Trump hoan nghênh: tranh thủ cơ hội để sa thải những nhân viên dư thừa) Nhà báo Nick Timiraos của "The Wall Street Journal", được gọi là "loa phát thanh của Cục Dự trữ Liên bang", đã viết vào ngày 21 rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang trải qua tình trạng gián đoạn thông tin nghiêm trọng nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008: công ty trả lương tư nhân ADP đã ngừng cung cấp dữ liệu việc làm hàng tuần từ cuối tháng 8, trong khi chính phủ đóng cửa bắt đầu từ ngày 1 tháng 10 lại khiến các thống kê chính thức bị ngưng trệ. Dưới áp lực kép này, ban lãnh đạo buộc phải đánh giá xu hướng thị trường lao động trong tình trạng gần như không có thông tin.

Lý Đan, Tin tức Phố Wall Trong bài phát biểu công khai cuối cùng liên quan đến kinh tế và chính sách tiền tệ trước kỳ họp của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tháng này, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã gợi ý rằng thị trường lao động của Mỹ tiếp tục xấu đi. Mặc dù việc chính phủ đóng cửa đã ảnh hưởng đến đánh giá về nền kinh tế, ông vẫn để ngỏ khả năng giảm lãi suất trong tháng này. Ông cũng cho biết Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán (thu hẹp) trong vài tháng tới. Trong bài phát biểu đã chuẩn bị trước, Powell, người tham dự hội nghị thường niên của Hiệp hội Kinh tế Thương mại Hoa Kỳ (NABE) năm nay, cho biết trong gần một tháng kể từ cuộc họp quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng trước, triển vọng việc làm và lạm phát của Mỹ không có nhiều thay đổi. Ông nói rằng mặc dù một số dữ liệu kinh tế quan trọng đã bị hoãn công bố do chính phủ liên bang Hoa Kỳ đóng cửa, nhưng > "Dựa trên dữ liệu mà chúng tôi có, có thể nói một cách công bằng rằng kể từ cuộc họp tháng 9 của chúng tôi cách đây bốn tuần, triển vọng việc làm và lạm phát dường như không có thay đổi lớn."

Thị trường lao động của Hoa Kỳ đã hạ nhiệt nhiều hơn so với mong đợi của thị trường - ngay lập tức viết lại những cược cho quyết định của Fed vào tháng Mười. Báo cáo việc làm tư nhân ADP cho thấy sự giảm 32,000 việc làm trong tháng Chín, so với sự đồng thuận cho ~50,000 việc làm tăng sau khi điều chỉnh +54,000 trong tháng Tám. Xác suất rằng Fed sẽ giữ

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho tháng 8 sẽ được công bố vào tối nay, thị trường tập trung vào sự yếu kém của việc làm và khả năng Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất, nhà đầu tư cần chú ý đến biến động thời gian ngắn. (Thông tin trước đó: xác suất Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất trong tháng 9 đã tăng lên 97.6%! Báo cáo ADP phi nông nghiệp nhỏ thấp hơn dự kiến, lợi suất trái phiếu Mỹ đạt mức thấp nhất kể từ tháng 5) (Thông tin bổ sung: thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ "lạm phát cao nhưng có không gian để giảm lãi suất", thị trường đặt cược xác suất hạ lãi suất tháng 9 đạt 96.8%) Chứng khoán Mỹ vào ngày 4 đã tăng cao do dữ liệu thị trường lao động yếu kém và kỳ vọng hạ lãi suất gia tăng, ba chỉ số chính đều tăng. Tuy nhiên, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 8 sẽ được công bố vào lúc 20:30 giờ Đài Loan tối nay, ngoài việc được coi là mảnh ghép cuối cùng để xác định xem Cục Dự trữ Liên bang có khởi động hạ lãi suất trong cuộc họp tiếp theo hay không, cũng có thể mang đến một đợt rung chuyển mới cho giá tài sản toàn cầu, hãy chú ý đến rủi ro tiềm ẩn. Dữ liệu về sự giảm nhiệt của việc làm đang nổi lên, thị trường hiện dự đoán, số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 8 chỉ tăng 75.000 người.

Vào tối thứ Năm theo giờ Bắc Kinh, thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa cao hơn một chút do dữ liệu việc làm tư nhân ADP yếu hơn mong đợi đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất vào cuối tháng này. Chỉ số S&P 500 và chỉ số tổng hợp Nasdaq đều tăng nhẹ 0,2% trong phiên giao dịch sáng. Trong khi đó, Bitcoin sau vài ngày chịu áp lực bán đã bước vào một giai đoạn yếu ớt, giá dao động quanh ngưỡng 110.000 USD, các nhà phân tích chỉ ra rằng thị trường thiếu niềm tin vào việc tăng giá quyết định, việc duy trì hỗ trợ quan trọng này là rất quan trọng để duy trì tâm lý thị trường.

Dữ liệu việc làm yếu hơn của Mỹ dẫn đến kỳ vọng tăng lên về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, thúc đẩy giá bitcoin. Các nhà phân tích đánh dấu $110,348 là sự kháng cự chính, cho thấy khả năng tăng thêm hoặc pullback tùy thuộc vào chuyển động của BTC.

Báo cáo việc làm ADP của Mỹ cho thấy, trong tháng 6, khu vực tư nhân giảm ròng 33.000 việc làm, mức giảm lớn nhất kể từ đầu năm 2023, thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Ngành dịch vụ kéo tụt việc làm, cho thấy việc tuyển dụng của các doanh nghiệp đang chậm lại, và kỳ vọng giảm lãi suất trên thị trường đang gia tăng. Báo cáo phi nông nghiệp sẽ được công bố vào ngày 3 tháng 7, dự đoán sẽ có thêm 129.000 người.

Vào thứ Tư (theo giờ Đông Mỹ), thị trường chứng khoán Mỹ lại thiết lập mức cao kỷ lục mới, nhưng tâm lý lạc quan của thị trường bị một dữ liệu việc làm bất ngờ kéo trở lại thực tế. Một mặt, Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo đã đạt được thỏa thuận thương mại với Việt Nam, thúc đẩy chỉ số S&P 500 và Nasdaq tăng lên; mặt khác, dữ liệu việc làm do ADP công bố cho thấy số lượng việc làm trong khu vực tư nhân giảm, khiến thị trường gia tăng kỳ vọng về sự chậm lại của nền kinh tế và khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể giảm lãi suất. Lợi ích từ thương mại hỗ trợ: S&P 500 lại lập đỉnh mới Tổng thống Mỹ Donald Trump vào thứ Tư đã thông báo trên Truth Social rằng Mỹ và Việt Nam đã đạt được một giao thức thương mại mới, trong đó bao gồm việc áp thuế 20% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam. Thông tin này đã khuyến khích niềm tin của các nhà đầu tư, dẫn đến việc chỉ số S&P 500 tăng 0,3% và đạt mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch. Chỉ số Nasdaq chủ yếu do cổ phiếu công nghệ dẫn dắt đã tăng 0,8%, trong khi chỉ số Dow Jones giảm nhẹ 3.

Dữ liệu việc làm ADP phi nông nghiệp nhỏ của Mỹ đã được công bố vào ngày hôm qua (5) muộn và số lượng việc làm của doanh nghiệp tư nhân trong tháng 2 chỉ tăng 77.000 sau khi điều chỉnh hàng quý, thấp hơn nhiều so với mức 141.000 dự kiến của các nhà kinh tế, nhưng với việc công bố "thuế ô tô Mexico" tại Hoa Kỳ bị trì hoãn một tháng, kích thích thị trường Bật lại. (Tóm tắt: CPI Mỹ vượt kỳ vọng, Trump hét lên: phải cắt giảm lãi suất, Putin đồng ý đàm phán đình chiến, BTCBật trở lại vượt 98.000 USD) (Bổ sung bối cảnh: Tổng thống Mỹ Trump yêu cầu Fed cắt giảm lãi suất ngay lập tức: Tôi biết Lãi suất tốt hơn Ball!) Nợ của Mỹ Lãi suất giảm) Dữ liệu việc làm ADP, được gọi là "phi nông nghiệp nhỏ", đã được công bố vào ngày hôm qua (5) muộn. Theo báo cáo, số lượng việc làm trong khu vực tư nhân ở Mỹ chỉ tăng 77.000 trong tháng 2 sau khi điều chỉnh hàng quý, thấp hơn nhiều so với mức 141.000 dự kiến của các nhà kinh tế và mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 7 năm ngoái. Đáp lại báo cáo này, người đứng đầu Viện ADP

Chủ tịch Ngân hàng Fed Dallas Logan lưu ý tại cuộc họp BIS rằng Fed Point Lãi suất có thể gần với mức trung lập với dư địa hạn chế để cắt giảm lãi suất hơn nữa trong ngắn hạn. Bà nhấn mạnh rằng ngay cả khi lạm phát tiếp cận mục tiêu 2% trong những tháng tới, nó sẽ không đủ để Fed cắt giảm lãi suất trừ khi có dấu hiệu xấu đi trên thị trường việc làm. (Tóm tắt: Thống đốc Fed Waller: Coin ổn định giúp củng cố trạng thái "đồng tiền dự trữ toàn cầu" của đồng đô la, Ngân hàng trung ương không cần phát hành CBDC) (Bổ sung cơ bản: Huyền thoại bán khống: đã thấy dấu hiệu bong bóng trong chứng khoán Mỹ và rủi ro lớn nhất trong năm tới là hiệu ứng giống như deepseek) Bộ Lao động Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu việc làm ADP vào thứ Tư (thứ 5) trong tuần này, cho thấy số lượng việc làm của doanh nghiệp tư nhân đã tăng 183.000 trong tháng Giêng sau khi điều chỉnh theo mùa, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 10 năm ngoái và vượt kỳ vọng của các nhà kinh tế là 14,8

Có thể dẫn đến đảo chiều tâm trạng xem nhiều ngắn hạn. Mức hỗ trợ nằm trong khu vực 229 đô la và 211 đô la, nếu vượt qua hai mức giá chính này, có thể dẫn đến pullback lớn hơn. Tóm lại, mặc dù giá trị thị trường của Solana đã đạt mức cao mới, nhưng với sự xuất hiện của dấu hiệu ổn định trong xu hướng, có thể cần quan sát thị trường một cách cẩn thận trong bước tiếp theo.

Chủ tịch Cục dự trữ Liên bang Mỹ cho biết nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ và có thể thực hiện cắt giảm lãi suất cẩn thận. Giá Bitcoin và Ethercoin tiếp tục tăng, trước đó, giá Bitcoin tăng từ 94.000 đô la lên 99.000 đô la, trong khi đó Ethercoin đã vượt qua mức 3.800 đô la. Tổng thống Trump đề cử Paul Atkins, người ủng hộ tiền điện tử, làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ. Tuy nhiên, việc phát hành đồng tiền ổn định của Ripple đã bị trì hoãn, dẫn đến giá XRP giảm.

Trong tháng 10, số lao động không chính thức tại Mỹ tăng thêm 233 nghìn người, vượt xa dự đoán của thị trường, cho thấy thị trường lao động vẫn giữ được sự mạnh mẽ; nhưng một số nhà kinh tế cho rằng đây là giá trị bất thường và tập trung vào báo cáo việc làm không chính thức vào thứ Sáu tuần này. Ngoài ra, lãi suất trái phiếu Mỹ 10 năm tiếp tục tăng, và có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ nếu vượt qua mức 4.3%; một số phân tích cho rằng dấu hiệu tiếp tục của nền kinh tế Mỹ cũng có thể giúp hạn chế một phần rủi ro giảm giá của thị trường chứng khoán. Về phản ứng, Cục dự trữ liên bang có thể xem xét tạm ngừng giảm lãi suất.

Thị trường lao động Mỹ tiếp tục yếu đuối có thể hỗ trợ cho việc cắt giảm lãi suất của Fed, 65% các nhà môi giới dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất cơ sở trong cuộc họp tháng 9. Giá Bitcoin liên tục tăng, altcoin cũng được hưởng lợi. Lượng vốn chảy vào lĩnh vực ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ tăng mạnh và đạt mức kỷ lục thứ hai trong một ngày, các chuyên gia cho rằng tuần này có thể tấn công mức cao lịch sử. Tùy chọn Bitcoin tập trung vào tùy chọn bullish với mức giá 75.000 đô la, cho thấy thị trường tùy chọn đặt cược vào việc vượt qua mức cao lịch sử trong tháng này.

Lời giới thiệu Báo cáo này tóm tắt tổng quan về động lực chính sách ngành Web3 và các sự kiện vĩ mô vào tháng 3 năm 2025, tập trung vào nhiều sự kiện quan trọng trong nền kinh tế toàn cầu và thị trường tiền điện tử, bao gồm các bản phát hành dữ liệu kinh tế, điều chỉnh chính sách và động lực của ngành. Từ những thay đổi trong việc làm ADP ở Hoa Kỳ, đến định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, đến các điều chỉnh quy định trong không gian tiền điện tử, những sự kiện này có ý nghĩa sâu rộng đối với những người tham gia thị trường và các nhà hoạch định chính sách. Bài viết này sẽ sắp xếp và phân tích những sự kiện quan trọng này để giúp người đọc hiểu rõ hơn về tình hình kinh tế hiện tại và các hướng đi có thể có trong tương lai. Tóm tắt Vào ngày 3 tháng 3, Trump đã công bố việc thúc đẩy việc thành lập dự trữ tiền điện tử của Mỹ, trong đó BTC, ETH, SOL, XRP, ADA sẽ được đưa vào làm tài sản cốt lõi của dự trữ này. Vào ngày 5 tháng 3, USDC đã trở thành đồng stablecoin đô la đầu tiên được cấp phép sử dụng tại Nhật Bản.