Nhân dân tệ vượt qua ngưỡng tâm lý 7, còn có khả năng tăng trong năm 2026 không?

Đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ tạo lập mức cao mới trong năm. Ngày 25 tháng 12, nhân dân tệ ngoài bờ (USD/CNH) giảm xuống 6.9965, tạo lập mức thấp mới kể từ tháng 9 năm 2024; nhân dân tệ trong bờ (USD/CNY) giảm xuống 7.0051, tạo lập mức thấp mới kể từ tháng 5 năm 2023. Điều này có nghĩa là tỷ giá hối đoái nhân dân tệ so với đô la Mỹ lần đầu tiên vượt qua ngưỡng tâm lý 7, được thị trường giải thích rộng rãi là một tín hiệu tích cực.

Ba động lực chính đằng sau sự tăng giá của nhân dân tệ

Lần này nhân dân tệ tăng giá so với đô la Mỹ không phải ngẫu nhiên. Thứ nhất là đô la Mỹ yếu đi. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ vào chu kỳ hạ lãi suất kết hợp với làn sóng phi đô la hóa toàn cầu, chỉ số đô la năm nay giảm hơn 10% luỹ kế, giảm hơn 2% trong một tháng qua, điều này tạo ra các điều kiện thuận lợi cho sự tăng giá tương đối của nhân dân tệ.

Thứ hai là hướng dẫn chính sách của ngân hàng trung ương. Quan sát tỷ giá hối đoái giữa đô la Mỹ và nhân dân tệ được công bố bởi Trung tâm Giao dịch Ngoại hối Trung Quốc có thể thấy, ngân hàng trung ương trong năm nay liên tục điều chỉnh tăng tỷ giá tương xứng, phát tín hiệu rõ ràng về hỗ trợ tăng giá nhân dân tệ, điều này tạo thành kỳ vọng hướng tính mạnh mẽ trên thị trường ngoại hối.

Yếu tố thứ ba xuất phát từ kết hối vào cuối năm. Năm 2025, Trung Quốc tích lũy được thặng dư thương mại khổng lồ, gần đến cuối năm các doanh nghiệp tập trung xử lý nhu cầu kết hối, một lượng lớn đô la Mỹ được đổi thành nhân dân tệ, tiếp tục đẩy lên tỷ giá hối đoái nhân dân tệ so với đô la Mỹ. Ngoài ra, ngân hàng trung ương chậm chạp không hạ lãi suất thêm, cũng như tính thanh khoản ngoài bờ bị siết chặt trong kỳ nghỉ, cũng trở thành các yếu tố hỗ trợ.

Trương Thanh, phân tích gia vĩ mô cấp cao của China Cheng Xin, chỉ ra rằng “đô la yếu và nhu cầu trao đổi ngoại hối theo mùa của các thương nhân xuất khẩu cùng nhau thúc đẩy nhân dân tệ mạnh lên, tăng giá liên tục sẽ nâng cao sức hấp dẫn của thị trường vốn Trung Quốc đối với các nhà đầu tư quốc tế”.

Các tổ chức nhìn nhận tỷ giá nhân dân tệ năm 2026 như thế nào?

Mặc dù nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã tăng lên mức cao kỷ lục, nhưng các tổ chức nhìn chung cho rằng không gian tăng giá vẫn còn rất lớn. Từ góc độ chỉ số bình quân gia quyền thương mại và áp lực thắt hẹp giá cả trong nước, nhân dân tệ vẫn bị định giá thấp so với nền tảng kinh tế cơ bản.

Chiến lược gia cấp cao của Ngân hàng ANZ Đạo Triệu Bằng dự báo, nửa đầu năm 2026 đô la Mỹ so với nhân dân tệ có thể dao động trong khoảng 6.95-7.00. Quan điểm của Goldman Sachs lạc quan hơn, cho rằng nhân dân tệ bị định giá thấp khoảng 25%, kỳ vọng giữa năm 2026 đô la Mỹ so với nhân dân tệ sẽ giảm xuống 6.90, cuối năm giảm thêm xuống 6.85.

Bank of America phân tích từ góc độ thương mại, cho rằng cải thiện quan hệ Mỹ-Trung nâng cao niềm tin của các thương nhân xuất khẩu, quy mô bán đô la Mỹ của các thương nhân xuất khẩu Trung Quốc năm 2026 sẽ tiếp tục mở rộng, do đó dự báo cuối năm 2026 đô la Mỹ so với nhân dân tệ sẽ giảm xuống 6.80, đây là dự báo tích cực nhất của thị trường.

Nhìn chung, nhiều tổ chức quốc tế duy trì kỳ vọng nhất trí về xu hướng tăng giá của nhân dân tệ so với đô la Mỹ trong năm 2026, mặc dù có sự khác biệt trong dự báo mức độ, nhưng hướng tăng giá cơ bản đã được xác định.