Arbitrum DAO nắm giữ hơn 10 triệu đô la trong BUIDL của BlackRock và thu về khoảng $500K lợi nhuận từ lãi suất khiến tôi bắt đầu suy nghĩ, nhưng có điều gì lớn hơn đang diễn ra ở đây.

@arbitrum vừa xây dựng hạ tầng RWA vừa tự sử dụng nó.
DAO đã đưa khoảng $44M vào các Kho bạc token hóa thông qua STEP trong khi mạng lưới đang lưu trữ hơn 800 triệu đô la trong TVL RWA từ các giao thức như Ondo, Superstate và Backed Finance.
Đây là lý do tại sao điều đó quan trọng: các khoản đầu tư vào kho bạc báo hiệu tính hợp pháp cho các tổ chức, điều này thu hút nhiều giao thức RWA hơn đến Arbitrum, từ đó tạo ra nhiều phí hơn cho DAO.
Hiệu ứng bánh đà.
Hầu hết các DAO vẫn giữ hơn 90% giá trị kho bạc trong token của chính họ. Arbitrum đã giảm từ 98% ARB xuống còn 70% ARB, với 30% hiện tại là các tài sản tạo lợi nhuận bất kể điều kiện thị trường.
Những gì họ kiếm được kể từ khi STEP bắt đầu giữa năm 2024:
> RWAs: khoảng 1,78 triệu đô la từ $44M được triển khai
> Chiến lược ETH qua Lido, Aave, EtherFi: $355K từ $53M
> Stablecoins qua Morpho, Spark, Fluid: $111K từ $8M
Chỉ riêng BUIDL đã nhỏ bé so với hơn 29 triệu đô la doanh thu hàng năm của các giao thức.
Nhưng điều mà mọi người bỏ lỡ là gì.
BlackRock đã nộp đơn xin tham gia quản trị DAO. Franklin Templeton đã bảo vệ các sản phẩm của họ trước các cổ đông token trong các diễn đàn công cộng. Các công ty tài chính truyền thống đang hoạt động dựa trên sự minh bạch trên chuỗi và thực sự tham gia vào quản trị blockchain.
Uy tín tổ chức này tự củng cố.
Timeboost đạt gần một nửa doanh thu hàng tháng vào một số thời điểm trong năm 2025. DAO đã hợp nhất ba ủy ban kho bạc riêng biệt thành một chương trình thống nhất với bảng điều khiển hàng tháng theo dõi các vị thế.
@EntropyAdvisors điều hành báo cáo.
Hệ sinh thái công nghệ quan trọng đối với các tổ chức triển khai RWAs:
> Giao dịch mất khoảng 0,005-0,01 đô la sau EIP-4844
> Nén Nitro hiệu quả hơn 30-40% so với các đối thủ
> Stylus cho phép các công ty viết logic tuân thủ bằng Rust thay vì chỉ Solidity
> Hoàn toàn tương thích EVM
Robinhood đã ra mắt gần 2.000 cổ phiếu và ETF token hóa của Mỹ trên Arbitrum One trong sáu tháng.
Hơn 100 chuỗi Orbit đã hoạt động, mỗi chuỗi gửi lại 10% doanh thu. Mạng lưới đã xử lý 2,1 tỷ giao dịch qua hơn 1.000 dự án.
Điều nổi bật là: Arbitrum không chỉ cung cấp hạ tầng HOẶC chỉ đầu tư vốn.
Cả hai cùng lúc, tạo ra các hiệu ứng cộng hưởng mà các phương pháp tập trung vào một mục tiêu không thể tái tạo.
STEP phân bổ vốn dựa trên thành tích của nhà cung cấp:
> BlackRock BUIDL: 31% $500K 11M ARB(
> Franklin Templeton BENJI: 35% của STEP 2
> Spiko USTBL: 35% của STEP 2
> WisdomTree WTGXX: 30% của STEP 2
> Cùng với Ondo, Superstate, Mountain Protocol
Các cổ đông token đã phê duyệt với 99,44% ủng hộ.
Quỹ đã mô tả điều này trong báo cáo năm 2025 của họ như một bánh đà tổ chức: các DAO trở thành nhà phân bổ vốn tích cực trong khi xây dựng hạ tầng mà tài chính truyền thống thực sự cần.
Hơn 29 triệu đô la doanh thu hàng năm, hơn 800 triệu đô la trong TVL RWA được lưu trữ trên mạng lưới.
Vị trí này đang hoạt động hiệu quả. Những lợi thế về hạ tầng đang mang lại lợi ích kinh tế giúp các DAO chuyển từ việc giữ token không hoạt động sang triển khai vốn có hiệu quả.
Các kho bạc hiệu quả kết hợp với hạ tầng tổ chức. Con đường mà DeFi đi vào tài chính truyền thống.
cc:@tomwanhh @MarcinPress