Một sự đột phá trên chuỗi của thương mại dầu Nga

Hôm nay, các phương tiện truyền thông liên quan đưa tin rằng khi Nga sử dụng Bitcoin, Ethereum và USDT trong giao dịch với Trung Quốc và Ấn Độ, đợt thanh toán thương mại dầu đầu tiên đã được hoàn thành.

Kể từ khi Nga phải chịu các lệnh trừng phạt toàn diện của phương Tây vào năm 2022, kênh thanh toán USD truyền thống đã bị cắt đứt và việc chuyển sang tiền điện tử là một động thái bất lực, nhưng nó đã bất ngờ mở ra một con đường mới.

Là "vàng kỹ thuật số", Bitcoin có khả năng chống kiểm duyệt, phi tập trung và phù hợp với các khu định cư có giá trị lớn và lưu trữ giá trị lâu dài.

Với tính linh hoạt của các hợp đồng thông minh, Ethereum có thể nhúng các điều khoản thương mại (ví dụ: thanh toán tự động, kích hoạt có điều kiện) để giảm chi phí ủy thác.

USDT hoạt động như một bộ đệm biến động để đảm bảo sự ổn định của việc thanh toán ngay lập tức các giao dịch và tính thanh khoản toàn cầu và sự chứng thực tuân thủ của nó (ví dụ: Tether nắm giữ một số lượng lớn trái phiếu Hoa Kỳ) củng cố thêm tiện ích của nó.

Bằng cách này, có một logic rõ ràng đằng sau việc lựa chọn BTC, ETH và USDT.

Nhưng mô hình này về cơ bản là một thách thức trực tiếp đối với quyền bá chủ của đồng đô la. Thương mại dầu mỏ truyền thống được neo vào đồng đô la Mỹ, trong khi những nỗ lực của Nga trong việc thanh toán tiền điện tử đang đẩy nhanh quá trình "phi đô la hóa". Nếu liên minh BRICS (như Ấn Độ và Trung Quốc) làm theo, nó có thể hình thành một mạng lưới thanh toán tiền điện tử khu vực và làm suy yếu sự độc quyền của hệ thống SWIFT.

So với thị trường tài chính truyền thống trong ngắn hạn, nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ có thể giảm do sự chuyển hướng của các khu định cư thương mại, cùng với kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang phải đối mặt với áp lực giảm.

Nếu quy mô thanh toán tiền điện tử dầu mở rộng, cơ chế định giá của các thị trường tương lai truyền thống (như dầu thô Brent) có thể được thay thế một phần bằng các công cụ phái sinh trên chuỗi (như hợp đồng dầu được thế chấp bằng bitcoin), thúc đẩy mối liên kết giữa hàng hóa và tài sản tiền điện tử.

Và về lâu dài, sự gia tăng của dự trữ tiền điện tử có chủ quyền sẽ định hình lại bảng cân đối kế toán toàn cầu. Ví dụ: nếu Nga chuyển đổi doanh thu từ dầu mỏ của mình thành dự trữ BTC, điều đó có thể dẫn đến các quốc gia khác làm theo, hoặc thậm chí làm phát sinh "chiến lược HODL quốc gia"35. Một khi xu hướng này được hình thành, sự khan hiếm của Bitcoin (giới hạn 21 triệu) sẽ khiến nó trở thành một tài sản chiến lược có thể so sánh với vàng, tiếp tục thúc đẩy phân bổ thể chế.

Đối với thị trường tiền điện tử, động thái của Nga vừa là chất xúc tác vừa là bài kiểm tra căng thẳng, và giao dịch dầu cần hỗ trợ thanh khoản quy mô lớn, điều này trực tiếp kích thích việc mua BTC và ETH. Theo dự đoán của Bernstein, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử có thể đạt 7,5 nghìn tỷ USD vào năm 2025, trong đó Bitcoin chiếm 40%1. Các nhà đầu tư tổ chức có khả năng đẩy nhanh việc gia nhập của họ, đẩy BTC hướng tới mục tiêu 130.000 đô la.

Sự thâm nhập của USDT trong thanh toán xuyên biên giới đã nâng cấp nó từ một phương tiện trao đổi thành một "loại tiền tệ thanh toán". Việc phát hành của Tether đã vượt quá 59,8 tỷ và nếu quy mô thương mại dầu mỏ mở rộng, chức năng của nó như một "đô la trên chuỗi" sẽ ổn định hơn và thậm chí có thể buộc Hoa Kỳ phải tăng tốc luật stablecoin.

Thanh toán thương mại dầu trên chuỗi đòi hỏi các công cụ tài chính phức tạp hơn (ví dụ: cho vay thế chấp, hoán đổi lãi suất), tạo điều kiện tích hợp các giao thức phi tập trung với tài sản trong thế giới thực (RWA), điều này cũng sẽ đẩy nhanh việc tích hợp DeFi và RWA.

Bất chấp tương lai tươi sáng, những rủi ro tiềm ẩn không thể bỏ qua và Hoa Kỳ có thể sử dụng "các mối đe dọa đối với an ninh tài chính" như một cái cớ để tăng cường giám sát các nhà phát hành stablecoin (như Tether) và thậm chí hạn chế các địa chỉ ví được liên kết với Nga.

Sự biến động của phí gas trên mạng Ethereum theo giao dịch tần số cao và giới hạn dung lượng khối Bitcoin có thể buộc Nga phải chuyển sang các giải pháp Lớp 2 (như Stacks, Babylon) hoặc các giao thức chuỗi chéo (như LayerZero), nhưng sự trưởng thành kỹ thuật vẫn cần được xác minh.

Hơn nữa, nếu Nga tập trung vào việc bán tài sản tiền điện tử để đổi lấy tiền tệ fiat, nó có thể gây ra một cú sốc giá mạnh và các nhà đầu tư bán lẻ có thể trở thành "người nhận".

Giao dịch dầu tiền điện tử của Nga có thể đang viết một cuốn sách lịch sử tương tự như "petrodollar". Vào những năm 70 của thế kỷ 20, đồng đô la gắn liền với dầu mỏ và thiết lập vị trí bá chủ của nó; Bây giờ, sự kết hợp giữa tiền điện tử và thương mại năng lượng có thể làm phát sinh một hệ thống "dầu-tiền điện tử" mới. Nếu mô hình này được áp dụng bởi nhiều quốc gia dựa trên tài nguyên hơn, tiền điện tử sẽ chuyển đổi từ các biểu tượng đầu cơ thành cơ sở hạ tầng của nền kinh tế toàn cầu.

Lịch sử sẽ quyết định liệu tiền điện tử sẽ là "vàng mới" của thế kỷ 21 hay là một công cụ tạm thời để dừng lại ở các trò chơi địa chính trị.

#石油美元 #跨境结算 #俄罗斯 #加密货币