# 流动性与利率政策

#流动性与利率政策 Nhìn thấy cuộc tranh luận về thanh khoản và triển vọng cắt giảm lãi suất trong vài ngày qua, tôi nghĩ đến chu kỳ năm 2015. Vào thời điểm đó cũng tương tự - các ngân hàng trung ương liên tục dao động giữa lạm phát và việc làm, và kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi thanh khoản là giảm và tăng trong một thời gian, và cuối cùng không ai đoán đúng.
Tình hình hiện tại hơi giống bản sao của quá khứ, nhưng các chi tiết hoàn toàn khác. Luke Gromen đã đạt được từ dưới 30.000 đô la cho đến ngày hôm nay và vẫn chưa bán được ngày hôm nay, và câu chuyện về vị trí này rất đáng để suy ngẫm - như

#流动性与利率政策 Nhìn vào cuộc thảo luận về thanh khoản và Bitcoin lần này, tôi phải nói thật lòng — ý kiến của các nhà phân tích vĩ mô phân hóa, đúng là phơi bày một sự thật mà những người như chúng ta đã từng ngã trên chuỗi từ lâu: không ai có thể dự đoán chính xác ngắn hạn, nhưng tín hiệu rủi ro không thể bỏ qua.
Luke Gromen từ mức 30.000 USD đã giữ vị thế đến giờ vẫn dám chuyển sang ngắn hạn giảm giá, logic đằng sau đó đáng để suy ngẫm. "In tiền tệ cấp độ hạt nhân mới có thể nới lỏng, nếu không thì là thắt chặt" — câu này rất chói tai — nói trắng ra là khả năng môi trường thanh khoản xấu đi lớn

#流动性与利率政策 Về cuộc thảo luận về thanh khoản năm 2026 và Bitcoin, gần đây thấy hai phe tranh luận đang đối đầu, điều này thực sự có những gợi ý cho chúng ta những người chơi nhỏ.
Một bên nói rằng để có thanh khoản dồi dào cần phải "in tiền quy mô nhân", ngắn hạn thì dự đoán giảm giá Bitcoin; bên kia nói rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu đã chuyển sang hạ lãi suất, hy vọng thanh khoản sẽ được cải thiện, Bitcoin nên hưởng lợi. Cả hai quan điểm đều có lý, nhưng điểm khác biệt cốt lõi là — khi nào thanh khoản thực sự sẽ nới lỏng.
Phán đoán của tôi là như thế này: môi trường thanh khoản năm 202

#流动性与利率政策 Thị trường lao động yếu kém thực sự đáng chú ý. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 10 và tháng 11 đã xác nhận xu hướng trì trệ kể từ đầu năm, điều này đã gia tăng khả năng dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Từ góc độ on-chain, chu kỳ cắt giảm lãi suất thường mang lại sự nới lỏng thanh khoản, các khoản vốn lớn có thể tìm kiếm hướng phân bổ mới.
Gần đây cần theo dõi một số tín hiệu chính: thứ nhất là mô hình luân chuyển của ví cá voi giữa stablecoin và các tài sản chính, trước khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất thực hiện, các tổ chức thường sẽ điều chỉnh vị thế từ sớm;

#流动性与利率政策 Những ngày gần đây, kỳ vọng về thanh khoản thị trường thực sự đang dao động liên tục. Một bên là các ý kiến nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang không thống nhất — có người kêu gọi "lạm phát thực ra không cao đến vậy, còn có không gian giảm lãi suất", có người thì kiên định "lạm phát vẫn là mối đe dọa, cần giữ vững"；bên kia là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chuẩn bị tăng lãi suất, có thể hút dòng vốn khỏi thị trường Mỹ, điều này sẽ đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao hơn, từ đó ảnh hưởng đến tốc độ giảm lãi suất của Fed.
Thành thật mà nói, sự không chắc chắn này là cơn ác mộng đối với thị

#流动性与利率政策 Thị trường lao động yếu ớt + Cục Dự trữ Liên bang muốn hạ lãi suất? Thật là vui rồi🔥 Dữ liệu phi nông nghiệp đều xác nhận việc trì trệ trong tuyển dụng, chu kỳ hạ lãi suất tiếp tục mở ra, các bạn nghĩ sao về điều này? Thanh khoản sắp tràn ra rồi!
Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, chu kỳ nới lỏng = dòng tiền tìm kiếm lối thoát, thị trường tiền mã hóa luôn là lĩnh vực ưu tiên hàng đầu. Giờ còn chờ gì nữa, dòng tiền lớn đã bắt đầu phân bổ từ sớm rồi, nên chú ý đến những mã tiềm năng nào?
Dự đoán hạ lãi suất tăng cường = lãi suất thấp, môi trường xanh = tài sản rủi ro cao lên ngôi 🚀 Meme

#流动性与利率政策 Gần đây bị tin tức về chính sách thanh khoản và lãi suất làm cho cảm thấy hơi rối😅 Thấy trước triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed đột nhiên thay đổi, có lúc nói còn có không gian để cắt giảm, có lúc lại muốn duy trì ổn định đến mùa xuân, rốt cuộc là chuyện gì vậy?
Mới hiểu ra rằng việc Nhật Bản tăng lãi suất sẽ ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, từ đó ảnh hưởng đến không gian quyết định của Fed, các biến số này liên quan thật sự quá phức tạp. Tra cứu mới biết rằng Nhật Bản là chủ nợ nước ngoài lớn nhất của Mỹ, động thái của họ thật sự có thể "rút máu" khỏi thị trường

#流动性与利率政策 Các tiếng nói nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu xuất hiện những phân hóa thú vị——Hasset lấy trung bình động 3 tháng để nói chuyện, lập luận rằng lạm phát thực ra thấp hơn mục tiêu, để mở đường cho việc cắt giảm lãi suất; trong khi đó, Harker lại cho biết sẽ giữ nguyên lãi suất đến mùa xuân, càng lo ngại về tính dính của lạm phát. Những bất định chính sách này, ảnh hưởng khá trực tiếp đến chiến lược theo dõi của chúng ta.
Sự dao động trong kỳ vọng thanh khoản sẽ trực tiếp thay đổi chu kỳ hiệu suất của các nhà giao dịch theo phong cách khác nhau. Đã xem qua nhiều cao thủ điều ch