#USPPIComesInBelowExpectations Chỉ số Giá sản xuất của Mỹ (PPI) giảm dưới kỳ vọng, củng cố xu hướng đi xuống của lạm phát
Chỉ số Giá sản xuất của Mỹ (PPI) tháng 6 tăng 5,5% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng 6,2%; số liệu trước đó được điều chỉnh lên 6,0%. Trên cơ sở hàng tháng, PPI giảm 0,3%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2020.
Nguyên nhân chính của đợt sụt giảm là giá xăng giảm 12%, chiếm gần hai phần ba mức giảm chung của giá hàng hóa.
Sau báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) thấp hơn kỳ vọng, dữ liệu PPI mới nhất củng cố quan điểm rằng áp lực lạm phát đang hạ nhiệt trên toàn nền kinh tế.
Thị trường phản ứng bằng cách hạ kỳ vọng về thắt chặt tiền tệ trong ngắn hạn:
* Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 7: Dưới 15%
* Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9: Khoảng 45%
Dù dữ liệu lạm phát mang tính khích lệ, Chủ tịch Fed Kevin Warsh vẫn cảnh báo không nên tuyên bố chiến thắng, nhấn mạnh rằng một tháng dữ liệu tích cực không có nghĩa là cuộc chiến chống lạm phát đã kết thúc. Ông nhắc lại quan điểm “không khoan nhượng” của Fed đối với lạm phát kéo dài, cho biết các nhà hoạch định chính sách vẫn phụ thuộc vào dữ liệu trước khi cân nhắc bất kỳ thay đổi chính sách nào.
Dữ liệu PPI thấp hơn củng cố lập luận cho một Fed thận trọng hơn, thúc đẩy các tài sản rủi ro và giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu Kho bạc. Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn nhấn mạnh rằng tiến triển bền vững, chứ không phải một điểm dữ liệu, sẽ quyết định hướng đi của lãi suất trong tương lai.
Những dữ liệu này nhìn chung là tích cực đối với tài sản rủi ro. Tuy nhiên, các phát biểu tiếp theo của Fed sẽ quan trọng không kém dữ liệu. Hãy đánh giá dữ liệu từng mục một.
1. Bitcoin (BTC) – Tích cực
Dữ liệu PPI và CPI thấp hơn kỳ vọng có nghĩa là:
* Áp lực lạm phát đang giảm.
* Khả năng Fed tăng lãi suất đang giảm.
* Áp lực đi xuống đang hình thành lên lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số đồng đô la.
Bối cảnh này nhìn chung là tích cực đối với Bitcoin.
Kịch bản có thể xảy ra với BTC:
* Lực mua có thể mạnh lên trong ngắn hạn.
* Dòng tiền tổ chức có thể tăng.
* Nếu Chỉ số đồng đô la tiếp tục suy yếu, BTC có thể kiểm tra các đỉnh mới.
2. Altcoin – Có thể được hưởng lợi tích cực hơn BTC
Kỳ vọng lãi suất thấp hơn làm tăng mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.
Kết quả là:
* Ethereum
* Solana
* XRP
* Avalanche
* Sui
* Aptos
* Các đồng coin DeFi và AI
có thể hoạt động tốt hơn Bitcoin.
Tuy nhiên, cần lưu ý:
Tiền thường chảy vào BTC trước, rồi “mùa altcoin” bắt đầu trong vài ngày hoặc vài tuần.
Nói cách khác:
Nếu dominance của BTC bắt đầu giảm, các mức tăng mạnh hơn nhiều có thể xuất hiện ở altcoin.
3. Cổ phiếu Mỹ
Dữ liệu này đặc biệt tích cực đối với nhóm cổ phiếu công nghệ.
Các lĩnh vực có thể được hưởng lợi nhiều nhất:
* Nasdaq
* Công ty AI
* Nvidia
* AMD
* Microsoft
* Amazon
* Tesla
Bởi vì kỳ vọng lãi suất thấp hơn làm tăng giá trị hiện tại của lợi nhuận trong tương lai.
4. Vàng
Cũng tích cực đối với vàng.
Lý do:
* Kỳ vọng lãi suất đang giảm. * Lãi suất thực đang đi xuống. * Đồng đô la suy yếu.
Sự kết hợp của ba yếu tố này nhìn chung hỗ trợ vàng.
Vì vậy, trong trung hạn, vàng có thể tiếp tục đà tăng.
Rủi ro duy nhất cần theo dõi là
Tuyên bố của Chủ tịch Fed là quan trọng:
“Chúng ta không thể tuyên bố chiến thắng dựa trên dữ liệu của một tháng.”
Nói cách khác, Fed vẫn thận trọng.
Nếu các số liệu sắp tới:
* Non-Farm Payrolls (NFP),
* lạm phát PCE,
* tỷ lệ thất nghiệp
xuất hiện mạnh hơn kỳ vọng, thì kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất có thể lại bị trì hoãn, và các đợt bán tháo ngắn hạn có thể xuất hiện trên thị trường.
Tổng quan tác động thị trường
Tài sản → Tác động kỳ vọng
🟠 Bitcoin Tích cực ⭐⭐⭐⭐☆
🔵 Ethereum Tích cực ⭐⭐⭐⭐⭐
🟢 Altcoins Tích cực mức vừa-cao (phụ thuộc dominance của BTC) ⭐⭐⭐⭐☆
📈 Nasdaq Tích cực ⭐⭐⭐⭐⭐
🏦 S&P 500 Tích cực ⭐⭐⭐⭐☆
🟡 Vàng Tích cực ⭐⭐⭐⭐☆
🇺🇸 Chỉ số đồng đô la Tiêu cực
📉 Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ Áp lực đi xuống
Kịch bản quan trọng nhất đối với crypto:
Nếu trong vài tuần tới:
* dữ liệu lạm phát vẫn thấp,
* lãi suất của Fed Nếu không tăng hoặc tiến gần mức cắt giảm lãi suất,
* Nếu dòng tiền chảy vào ETF tiếp tục,
Xác suất xảy ra “mùa altcoin” mạnh sẽ tăng đáng kể, khi Bitcoin tìm cách lập đỉnh mới rồi vốn chuyển dịch sang altcoin. Các altcoin khối lượng lớn, đặc biệt là Ethereum, và sau đó là các dự án quy mô trung bình lẫn nhỏ, có thể hoạt động mạnh hơn. Do đó, sẽ rất hữu ích khi theo dõi sát không chỉ giá BTC mà còn cả dominance của BTC, tỷ lệ Ethereum/BTC và dòng tiền vào ETF.
$SOL
$XRP
$SUI