BTC đã gặp phải sự từ chối mạnh mẽ tại $93K vào tuần trước, nhưng khi giá cố gắng vượt qua mức này một lần nữa hôm nay, chúng ta đang thấy các cụm thanh lý ngắn lớn hình thành.
Các lệnh thanh lý ngắn có thể hoạt động như nhiên liệu cho xu hướng tăng, khi người mua bị ép buộc khuếch đại động lực.
📉

Tại các mức giá tương tự như ngày 21 tháng 11, IV của quyền chọn bán $BTC 1W đã tăng lên 76%, phản ánh sự bảo hiểm giảm giá mạnh mẽ. Di chuyển của ngày hôm qua chỉ ghi nhận khoảng 63%, cho thấy một mức phí rủi ro ít hơn. Thị trường có vẻ bớt lo lắng hơn, nhưng bất kỳ sự giảm giá nào tiếp theo có thể kích hoạt một đợt định giá lại mạnh mẽ hơn.

Một cụm cơ sở chi phí mới đã hình thành sau khi Bitcoin giảm xuống vùng thấp-$80K , cho thấy sự tích lũy mới ở những mức này. Vùng này hiện nay là một trong những vùng dày đặc nhất trên bản đồ nhiệt và có thể hoạt động như một khu vực hỗ trợ mạnh, có khả năng được bảo vệ bởi những người mua gần đây.
📉

Thanh khoản trên Edge
Bitcoin đang bị mắc kẹt trong khoảng $81K–$89K mỏng manh khi thanh khoản giảm và tổn thất thực hiện tăng vọt. Hợp đồng tương lai giảm đòn bẩy, tùy chọn giữ thế phòng thủ, và nhu cầu vẫn yếu.
Đọc đầy đủ Tuần trên Chuỗi👇
📰

Cá voi trên Hyperliquid đã chuyển sang vị thế dài ròng khi giá giảm từ $90K vào khoảng thấp-$80K , đánh dấu vị thế dài bền vững nhất trong nhiều tháng. Động thái đó đã được gỡ bỏ, với mức độ tham gia xoay quanh một cách vừa phải sang vị thế ngắn ròng, phản ánh sự tự tin nông.
📉

Lỗ thực hiện giữa các nhà đầu tư mới trong các altcoin lớn đang gia tăng, khi giá cả tiếp tục vật lộn để phục hồi, báo hiệu sự căng thẳng ngày càng tăng trên phần đầu cơ của thị trường.
📉

$BTC nằm dưới giá thực hiện của mỗi holder thời gian ngắn nhưng vẫn cao hơn nhiều so với các mức thực hiện sâu hơn, để lại thị trường trong tình trạng không người.
Việc lấy lại những băng này sẽ đánh dấu dấu hiệu đầu tiên có ý nghĩa về sự phục hồi cấu trúc.
📉

Với giá 126,9 USD, khoảng 79,6% nguồn cung lưu hành của Solana (r~478,5M SOL) hiện đang trong tình trạng thua lỗ, nhấn mạnh cách mà cấu trúc thị trường đã trở nên nặng nề trước sự thu hẹp gần đây.
📉

$BTC thiệt hại thực tế đã tăng vọt lên mức mà lần cuối được thấy trong sự sụp đổ của FTX, với các holder thời gian ngắn thúc đẩy phần lớn sự capitulation. Quy mô và tốc độ của những thiệt hại này phản ánh một sự rửa trôi có ý nghĩa của nhu cầu biên khi những người mua gần đây thoái vốn vào đợt giảm giá.
📈

Mayer Multiple của Bitcoin đã giảm về phía giới hạn thấp của phạm vi dài hạn của nó, báo hiệu sự chậm lại trong động lực. Lịch sử cho thấy, những sự nén như vậy thường đồng nhất với các giai đoạn tập trung vào giá trị, nơi giá cả củng cố và nhu cầu bắt đầu gia tăng.
📈

Dưới băng
BTC đã phá vỡ các mức chi phí cơ bản quan trọng trong bối cảnh nhu cầu giao ngay yếu và dòng vốn ETF ổn định. Các hợp đồng phái sinh vẫn ảm đạm, với OI giảm, phí bảo hiểm ở mức thấp theo chu kỳ và hoạt động quyền chọn thiên về bảo vệ giảm giá.
Đọc đầy đủ Tuần On-Chain👇

Trong đợt giảm giá tuần trước, altcoin đã thể hiện sức mạnh tương đối bất thường so với BTC. Mặc dù không phổ biến, điều này theo sau một thời gian dài altcoin hoạt động kém. Hầu hết các lĩnh vực thực sự đang hoạt động tốt hơn BTC.

$BTC đã giảm xuống dưới mức 0.75 cost-basis quantile, một mức đã lịch sử đánh dấu lãnh thổ thị trường gấu. Qua các chu kỳ, việc lấy lại và giữ trên mức này là chìa khóa để phục hồi cấu trúc tăng giá. Những người đầu cơ sẽ muốn thấy mức này được khôi phục.
📉

Thị trường bán lẻ trên 3 tài sản hàng đầu có lợi nhuận như thế nào?
Sử dụng cơ sở chi phí bán lẻ ước tính:
• BTC: @ $92K (~104% lợi nhuận)
• ETH: @ $3K (~43% lợi nhuận)
• XRP: @ $2.17 (~61% lợi nhuận)
📊

Áp lực phân phối đang bắt đầu giảm bớt trên các nhóm chính. Sau nhiều tuần chi tiêu mạnh mẽ, một số nhóm holder hiện đang điều chỉnh việc bán của họ, dấu hiệu cho thấy nguồn cung mạnh mẽ nhất có thể đang bắt đầu suy giảm khi $BTC giao dịch -25% so với mức cao.
📈

Lợi nhuận tương đối của Altcoin đang ổn định trong lãnh thổ chấp nhận sâu, với chỉ khoảng 5% nguồn cung có lợi nhuận, trong khi lợi nhuận của Bitcoin vừa mới bắt đầu giảm mạnh.
Sự khác biệt bất thường giữa BTC và các altcoin là chưa từng có trong các chu kỳ trước.
📉

Tại mức $96K, gần 99% nhà đầu tư đã tích lũy Bitcoin trong 155 ngày qua hiện đang giữ ở mức thua lỗ.
📉

Khi nhu cầu bảo hiểm giảm tăng lên, độ nghiêng 25-delta sẽ tăng vọt. Các đợt tăng vọt gần đây đã liên tục phù hợp với các đáy thời gian ngắn, báo hiệu sự lo sợ cao và vị thế bán khống nặng nề. Hữu ích cho các nhà giao dịch thời gian ngắn.

Kể từ cuối tháng Tám, khi Ethereum giảm từ đỉnh cao mới của nó, những holder từ 3–10 năm đã tăng cường chi tiêu trung bình hàng ngày của họ lên >45K ETH/ngày (90D-SMA).
Điều này đánh dấu mức chi tiêu cao nhất của các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm kể từ tháng 2 năm 2021.
📉