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新發行的ETF逆襲先鋒,費用創下歷史新高
(彭博社) – 傑克·博格爾可能設想了一個低費用和安靜指數基金的世界,但2025年的ETF市場更像是一個投機的街機,而不是一個削減成本的烏托邦。
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根據彭博情報分析,今年推出的交易所交易基金的平均費用已飆升至創紀錄的65個基點,在近350個新產品中,包括槓杆交易、加密貨幣和主動管理。
這意味着一個投資者在ETF中投入$1,000需要支付$6.50的年費——這比去年的平均費用低於$6和2017年的$4要高。
矛盾的是,歷史最高的費用可以追溯到ETF排名中最高層次之間降低費用的競爭。像博格創辦的先鋒集團、黑石集團和州街公司等基金巨頭已經花費多年時間將其指數跟蹤的核心投資組合基金的費用或支出比率削減到接近零,以吸引新投資者。
但是,所謂的先鋒效應降低了投資者的費用,這反過來又使他們能夠將一部分投資組合分配給更昂貴的小衆基金。
“超低成本產品的規模和效率幫助補貼了其他地方高費用產品的擴展,支持了ETF領域更廣泛的創新和多樣化,”彭博情報的Athanasios Psarofagis在一份研究報告中寫道。“隨着ETF市場的成熟,發行商越來越尋求更高利潤率的產品以增強盈利能力。”
今年新推出的選項包括:T-REX 2X Long GME Daily Target ETF,提供GameStop Corp.每日回報的200%,費用比率爲1.5%;一只提供XRP加密貨幣代幣每日價格表現兩倍的基金,收費爲189個基點;以及一只災難債券ETF,費用爲1.58%。
對於在已經低利潤的業務中運營的資產管理者來說,利潤的機會現在主要在於使用主動管理、復雜策略和槓杆的產品。例如,單只股票槓杆ETF的資產到5月中旬已達到創紀錄的220億美元,依據BI數據。
Ben Johnson,晨星公司客戶解決方案負責人表示:“這些新資金也象徵着我們所看到的激進右轉”,在這個擁有超過4000個ETF的市場中,他補充說,幾乎沒有新的股票指數基金的空間。
故事還在繼續盡管新的 ETF 變得多麼昂貴,但從總資產角度來看所有基金時,投資者支付的費用仍然較低。根據 BI 匯編的數據,平均資產加權費用率正在下降並徘徊在有記錄以來的最低水平附近。所有美國 ETF 的比率爲 17.5 個基點,低於 9 年前的約 23 個基點。
實際上,超過一半的ETF總資產集中在收費爲10個基點或更低的基金中。
這標志着ETF市場的新階段,無論Bogle是否會設想它。隨着指數巨頭創造新的資金流入記錄,投資者將前所未有的現金投入到更昂貴的槓杆單只股票ETF中。
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