在2025年10月12日09:18 UTC，G | Ethena (@gdog97_) 發布了一篇正式帖子，詳細介紹了Ethena Labs的合成美元USDe的協議oracle設計和風險管理系統。該公告是在USDe在市場崩盤後於10月10日失去錨定，記錄了強制平倉後發布的，此次在數小時後恢復。該帖子包含了一張名爲USDe (Curve)與USDC (Binance)的圖表，直觀展示了在10月10日20:00至00:00 UTC四小時內USDe與USDC價格之間的0.3%空檔。該帖子旨在消除有關Ethena oracle的源定價及在市場壓力下抵押品支持功能的任何不確定性。
共同的圖表是Curve上的USDe匯率(橙色線)與Binance上的USDC匯率(藍色線)的比較。這兩種穩定幣在20:00-21:00之間保持穩定，約爲0.999。大約在21:00時，USDe降至0.996(偏差30個基點)，然後在00:00時穩定在0.998。這意味着盡管USDe在去中心化市場經歷了短暫的波動，但在幾個小時內已經恢復，這與Ethena的斷言相符，即這種失調是暫時的，而非不連續的。
曲線圖顯示出輕微的變化，但Binance的訂單簿數據顯示它已跌至$0.65，Ethena對此解釋爲Oracle設計上的缺陷。此外，Binance在事件期間 allegedly 限制了存款和取款的數量，使得市場做市商無法進行套利，這進一步加劇了對掛鉤損失的感知。
根據Ethena的說法，USDe的鑄造和贖回系統在活動期間全天候運行，數十億美元在數小時內被提取，24小時內提取了20億美元。常見的Oracle和風險管理指南已發布。該帖子公開描述了Ethena使用的oracle和風險管理框架，包括：
Ethena表示，這些做法通過DeFi和CeFi合作夥伴共享，但目前願意披露它們，以消除對透明度和實力的任何不確定性。
在由於美國政府對中國的100%關稅威脅而導致加密市場經歷不穩定的一周後，這一點得到了澄清，這導致了槓杆頭寸的大規模強制平倉。在事件過程中，ETH的交易價格低於$3,800，而BTC則短暫觸及$57,000的水平。
在Ethena發表這一聲明後，目前USDe穩定在0.999，Curve上的鏈上流動性深度在12小時內增長了18%，這從DeFiLlama的數據中可以看出。根據Kaiko和CoinMetadata的分析師，Ethena在發布預言機指令的透明度方面引領了新的標準，這可能對其他算法或合成美元發行者產生影響。
